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乐居网|阳光城继续降负债与2000亿+目标的距离，寂静中报会( 二 )


阳光城称 ， 坚持实施“三全”投资战略 ， 在恰当时机通过招拍挂、收并购、一级土地整理、三旧改造、特色小镇、寻找外部战略合作资源等多种方式 ， 进行投资布局 。
土地之外 ， 阳光城在城市更新方面也有了新进展 。
一年前 ， 阳光城对广州荔湾区茶滘旧改项目动了心思 。 于今年5月6日 ， 阳光城全资控股公司广州利碧旗胜 ， 持有香港力诚集团旗下广东富坚房地产投资集团有限公司63.5%股权 。
据悉 ， 广东富坚子公司与广州市荔湾区茶滘街茶滘股份合作经济联合社分别持有“广州市茶滘置业发展有限公司”25%及75%股权 ， 阳光城也落实了茶滘旧改项目的主体 。
截至今年6月底 ， 阳光城累计土地储备总计4993.77万平方米 ， 预计货值6844.8亿元 ， 权益比例65% 。 其中 ， 一二线城市预计未来可售货值占比73.71% ， 累计成本地价4430.79元/平方米 。
降负债的天平
规模、利润之外 ， 负债同样构成房企天平的重要一端 。 上半年 ， 融资环境松动给房企提供了较大的空间 ， 但下半年仍充满不确定性 。
擅长财务管理的吴建斌 ， 对优化与提升阳光城的资产负债表有着执着的研究和动力 。
在博鳌房地产论坛演讲时 ， 吴建斌就指出 ， 相当一段时间 ， 房地产市场的高财务杠杆是降不下来的 。
“一是没有这个条件 ， 二是没有这个理由 ， 三是能够推动公司的快速发展 ， 从心理上也不需要 ， 最核心的是把经营现金流作为第一要务来抓 。 ”这一点 ， 从此次阳光城发布的中报里亦可得到印证 。
今年上半年 ， 阳光城有息资产负债率为33.06% ， 较2019年底减少3.46个百分点；净负债率为114.98% ， 较2019年底下降23.22个百分点；平均融资成本7.5% ， 较2019年年末优化20个基点 。
截至今年6月底 ， 阳光城账面合同负债850.17亿元 ， 有息负债规模1121.61亿元 ， 近三年一期均保持规模相当（2017至2019年有息负债分别为1134亿元、1126亿元及1123.21亿元） ， 非银融资占比较去年年末的24.94%继续下降至22.19% 。
此外 ， 由于今年受疫情黑天鹅的影响 ， 报告期内 ， 阳光城加大力度强化现金流管理 ， 经营性净现金流入较上年同期增长76.9%至153.85亿元 ， 主要得益于联营、合营企业销售款回流增加 。
数据显示 ， 阳光城期内全口径回款683亿元（合并+联合营） ， 平均回款率为80.12% ， 回款保持以往的水平 。
但在投资和筹资活动产生的净现金流方面 ， 阳光城双双录得负增幅 。 其中 ， 投资性净现金流入为-89.18亿元 ， 筹资性净现金流入为-43.48亿元 ， 同比均减少153.36%及840.12% 。
值得一提的是 ， 阳光城期末账面货币资金483.5亿元 ， 较2019年底增长15.18% ， 占总资产14% ， 实现全额覆盖376.52亿元的短期有息负债 ， 但同时短期有息负债规模占总有息负债比例较2019年年末提升3.7个百分点至33.57% 。
在吴建斌看来 ， 继续把房地产的规模做大 ， 这个机会是有的 ， 而且是肯定的 。 但同时 ， 对于不可能三角（规模、利润及负债）的考验 ， 则是每个企业需要在竞争中学会自我平衡 。
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文章来源:观点地产


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