高瓴资本早有布局！这个板块股价大涨 多只个股翻倍
今年港股市场分化相当明显 ， 其中 ， 物业管理板块的股价走势可以用势如破竹来形容 。 截至8月19日 ， 港股32家上市物业管理公司年内股价平均涨幅超过60% 。
物业管理公司强势上涨
Choice数据显示 ， 截至8月19日 ， 港股32家上市物业管理公司年内股价平均上涨68.46% 。 只有7家出现下跌 。 同期恒生指数跌幅为10.68% ， 物业股走势远强于大盘 。
另外 ， 截至2020年8月19日收盘 ， 上市以来涨幅超过100%的物业管理公司有11家 ， 新城悦服务和永升生活服务更是分别上涨781.15%和742.71% 。
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“物业股今年上涨的逻辑在于两方面 ， 一是此前估值较低 ， 基本面没有太大瑕疵；二是很多物业管理公司刚上市的时候 ， 管理面积基数小 ， 母公司一旦将部分面积放到物管公司 ， 其业绩就能成倍增长 ， 因此涨势非常强劲 。 ”沪上一位私募研究员直言 。
比如 ， 2018年登陆港股的 ， 永升生活服务发行价为1.78港元 ， 上市首日收报1.75港元 ， 较招股价跌1.69% 。 但一个月后永升生活服务开始迅猛上涨 ， 在不到两年的时间里涨了10倍 。
据悉 ， 股价“蹭蹭”上涨的原因或许藏在年报里 。 永升生活服务2018年递交的招股书显示 ， 其在2017年拥有在管面积为2647万平米 ， 为公司贡献4.7亿元的收入 。 但2019年年报数据显示永升的管理面积已经高达6515万平米 ， 收入攀升至10.69亿元 。
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高瓴资本已有布局
据了解 ， 高瓴资本对于物业板块已经有所布局 。 2019年12月 ， 保利物业在香港招股募资之时 ， 高瓴资本以基石投资者身份投资3500万美元 。
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公开资料显示 ， 保利物业正式发行价为35.1港元 ， 截至目前 ， 保利物业股价已涨至77.95港元水平 ， 累计涨幅达122.07% 。 高瓴资本在这次投资上可谓收获颇丰 。
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今年5月 ， 华中地区最大的物业管理公司建业新生活启动招股 ， 高瓴资本再一次以基石投资者的方式买入了7500万美元 。 相较于上次保利物业 ， 高瓴此次投资金额翻了一倍多 。
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基金深挖相关投资机会
多位基金经理表示 ， 上半年消费、医药等板块走强 ， 房地产估值仍处于历史低位 ， 目前但需要精选物业管理能力较强的企业 ， 等待部分前期涨幅较高的物业管理公司回调的机会 ， 并关注将物业分拆上市的龙头房企 。
“以前地产行业最重视的就是钱和地 。 因为在房子供不应求的情况下 ， 有钱就能拿地 ， 有地就能赚钱 。 但如今地产行业的发展已经进入了下半场 ， 未来一线城市很可能出现房子供大于求的情况 ， 房企急需寻找新的利润增长空间 ， 此时物业管理等后期服务业务就成为地产行业的新亮点 。 ”沪上一位私募基金经理直言 ， 在此背景下 ， 近期公司买入房地产龙头的主要原因并非其低估值 ， 而是看好其生活服务商的定位 ， 也就是物业管理的高水平 ， 以及地产龙头分拆物业上市的趋势 。
公开资料显示 ， 8月6日 ， 融创旗下融创服务正式递交上市申请材料 ， 启动赴港上市计划 。 7月31日 ， 恒大也宣布正考虑分拆物业管理业务于港交所上市 。
光大证券分析称 ， 分拆物管板块有助于房企的价值释放 ， 虽然目前物业管理板块业绩贡献占比较低 ， 但预计在市场化的策略规划及资源分配机制下 ， 其规模增长潜力及盈利改善空间均有望获得进一步提升 ， 市场已经给予物管公司更高的估值水平 ， 分拆上市或可推动母公司的估值水平提升 。
【高瓴资本早有布局！这个板块股价大涨 多只个股翻倍】不过对于前期涨幅较高的物业公司 ， 名禹资产透露 ， 目前该板块已经被市场研究和认识 ， 估值合理偏高 ， 短期估值提升空间较小 ， 已经适当降低物业板块的仓位 ， 但仍会持续关注 。
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