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距高点仅一步之遥，A股恐高突然关灯吃面，基金经理们静待后市上涨

8月19日 ， A股大跌 ， 沪指勉强守住3400点 ， 创指大跌逾3% 。
缘何距离前期高点——3458点——仅一步之遥之时 ， 市场画风突变 ， 转而大跌？
就在此前一天8月18日 ， 沪指最高冲至3454点 ， 距离7月13日的今年最高点3458点 ， 仅差4个点 。
21世纪经济报道采访人员采访的多位基金经理对后市普遍不悲观 ， 大多认为 ， A股回调后仍会再次上行 。 不过 ， 对于近期市场风格是否会切换 ， 资金分歧仍然较大 。
为什么跌？
8月19日 ， 三大指数大跌 。 截止收盘 ， 沪指报3408.13点 ， 跌1.24%；深成指报13480.85点 ， 跌2.09%；创指报2612.84点 ， 跌3.27% 。
当天涨跌个股比例是1：3 。 从全天盘面来看 ， 疫苗、军工、半导体领跌 ， 金融板块疲软 ， 电力、食品板块逆市走升 。
值得一提的是 ， 医药、科技等前期估值较高的板块 ， 资金兑现利润 ， 纷纷下跌 。
不过 ， 当日两市成交额继续过万亿 。
而Wind数据显示 ， 北向资金午后13:30分恢复交易 ， 此后便单边流出 ， 截至收盘净卖出61.34亿元 ， 其中深股通净卖出39.2亿元 ， 沪股通净卖出22.14亿元 。
北上资金连续两天净流出 ， 本周以来净流出24.58亿元 ， 8月以来合计净流出2.43亿元 。
对于大跌的原因 ， 机构众说纷坛 。
“今天市场还是走出调整的走势 ， 主要原因有两个：一是市场传闻中美关系又进一步趋紧 ， 二是跟指数在高位 ， 市场比较恐高有关 ， 因为指数在昨天已经接近前期的高点 ， 市场担心冲不过去 ， 所以先退出来回避一下 。 ”上德谷投资董事长赵立松说 。
“我倒是判断 ， 这种市场情绪如果持续一段时间 ， 那么后市很有可能会突破上行 ， 主要原因是恐慌的资金盘已经退出市场了 ， 那么未来市场的抛压就可能减轻很多 。 我预计后市很有可能会突破前期高点 ， 再持续上行 。 ”赵立松说 。
而浩坤昇发投资董事长张门发进一步指出 ， 大盘大跌主要是近期获利盘在创业板注册制即将到来之际的一种资金分流担忧 。
“大盘越靠近3500抛压将会越重 ， 而一旦往下接近3200或者跌破3200 ， 质地不错的个股又会迎来不错的建仓区间 。 ”张门发说 。
“今天整体看依然是上证围绕3200-3400点的盘整行情 ， 市场在震荡整理中完成板块间的高低切换 ， 一方面消化前期医药医疗、科技、消费等高位板块的巨大涨幅 ， 另一方面依据业绩不断挖掘低位板块开展补涨行情 。 ”龙赢富泽资产总经理童第轶说 ， “我认为指数从中期看仍然健康 ， 紧握经济复苏的业绩主线 ， 挖掘结构性行情中的轮动机会 。 ”
“今天市场出现调整 ， 也在意料之内 。 ”私募排排网未来星基金经理夏风光指出 ，“短期因素主要有三点 ， 第一 ， 创业板持续走低 ， 资金明显流出；第二 ， 国际环境仍然动荡纷扰 ， 国内以芯片为代表的高科技板块面临较大的不确定外部环境；第三 ， 前期高点附近成交量一直是处于低迷状态 。 但从根本性原因来说 ， 市场目前仍然处于平均估值水平较高的环境下 ， 原本驱动市场情绪的宽松资本面环境有所变化 。 ”
而华辉创富投资总经理袁华明认为 ， 近期在金融市场改革等利好带动下的快速上涨后 ， 市场继续上攻的动能偏弱 ， 短期应该会延续板块轮动、热点轮动的震荡行情 。
招商基金认为 ， 今日市场出现大幅调整 ， 与前期涨幅较大板块如疫苗等板块资金流出有关 ， 消息面新冠有效疫苗落地的时间表逐渐明确以及美国持续升级对于华为的制裁对市场心理形成不利影响 。
“本周A股市场整体上震荡回升 ， 但上攻节奏较为平缓 ， 这意味着当前市场仍然在震荡回升过程中 ， 但单边上升的可能性不大 ， 这也是A股市场正常的慢牛长牛格局的特征 。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙说 。
风格切换？
值得注意的是 ， 近期资金分歧很大 ， 板块快速轮动 ， 风格切换似乎初现倪端 。
以8月19日为例 ， 前期的三大主线——消费、医药、科技 ， 今日只有食品饮料等消费股仍有资金进入 ， 盘中拉了的一把 ， 一批消费股盘中创新高 ， 比如食品饮料板块的多只酱醋股 ， 以及白酒板块的泸州老窖、古井贡酒创新高 ， 红酒龙头张裕涨停收盘 。
【距高点仅一步之遥，A股恐高突然关灯吃面，基金经理们静待后市上涨】而前期涨幅较大的医药、科技却都纷纷大跌 。
反之 ， 低估值周期股 ， 今日活跃 ， 电力股大涨 ， 水利、煤炭、建材也紧随其后 。 而大金融表现强于大市 。
对此 ， 袁华明表示 ， 未来两周是半年报密集披露期 ， 下周注册制下的创业板新股上市交易 ， 市场存在风格切换的可能性 ， 前期表现偏弱的传统蓝筹有补涨的空间和可能性 。
招商基金认为 ， 市场短期仍将处于区间震荡的格局 ， 部分前期涨幅较高的板块存在较强的获利回吐压力 ， 但同时国内流动性并未明显收紧、金融地产等权重股估值仍在低位 ， 整体指数或仍有一定上行空间 。
板块方面 ， 招商基金预计板块间的高低位切换仍将延续 ， 继续关注安全边际相对较高的顺周期行业中的地产后周期消费、低估值的金融和建筑板块等；对于消费、医药板块则继续精挑细选、存优去劣 。
不过 ， 夏风光认为 ， 大金融、房地产等相对低估值板块 ， 虽然走势相对较强 ， 但多种原因下指望全面风格切换还是不现实的 。
而杨德龙指出 ， “从市场的表现来看 ， 近期结构性机会较强 。 无论是这两年涨幅较大的消费白马股、科技股还是近两年表现低迷的周期股、金融股都出现了表现的机会 。 在医药、消费、科技等领域核心龙头股调整时 ， 军工、银行、保险、地产等都有了一定的反弹 。 当然从持续性来看 ， 消费包括医药以及科技上涨的持续性更强 ， 军工板块、金融板块的上涨可能持续性不强 ， 但行业轮动有利于行情进一步深化 ， 这对于确认当前市场的长期走势非常有利 。 ”


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