江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

3400点上方A股市场再调整 资金布局趋势或生变数

虽然连续两日冲高 ， 但A股市场仍未摆脱震荡调整的格局 。
8月19日 ， 沪深两市股指早盘低位震荡 ， 三大股指最终全线收跌 。 其中上证指数收报3408.13点 ， 跌1.24%；深证成指收报13480.85点 ， 跌2.09%；创业板指收报2612.84点 ， 跌3.27% 。
而此前一日 ， 8月18日 ， 上证指数一度冲高至3456.68点 ， 较7月份最高点的3458.79点 ， 仅一步之遥 。
短期内市场冲高后陷入快速调整 ， 也让资金的布局出现了一定变化 。
“经过了前期市场的强势上涨 ， 近期市场调整震荡 ， 原因之一在于投资者主流配置的品种 ， 估值已到达相对高位 。 此外 ， 外部因素的扰动 ， 也压制了市场的风险偏好 。 ”海富通基金公募权益投资部副总监吕越超表示 。
市场再调整从8月19日全天盘面情况来看 ， 疫苗、军工、半导体等行业板块领跌 ， 金融板块亦表现疲软 ， 电力、食品板块则逆市走升 。
Wind数据显示 ， 北向资金在8月19日午后13：30恢复交易 ， 此后便单边流出 ， 截至收盘净卖出61.34亿元 。 其中深股通净卖出39.2亿元 ， 沪股通净卖出22.14亿元 。
北向资金的疯狂卖出 ， 也创下了8月以来的单日净流出新高 。
事实上 ， 对于近期市场出现调整 ， 不少机构已有所预期 。
“前期支持市场上涨的原因 ， 一方面是一些公司自身过硬的基本面 ， 良好的盈利预期 ， 另一方面疫情发生后货币政策宽松背景下 ， 流动性的支撑也起到了很大的贡献 。 随着经济的全面复苏 ， 大水漫灌和强刺激已没有必要 。 转型升级仍是中国经济社会发展的主基调 。 近期信贷数据也印证 ， 货币政策边际收紧 ， 流动性转向合理充裕 。 因此 ， 好公司‘干拔估值’已阶段性放缓 。 ”吕越超认为 。
广发基金宏观策略部亦受访表示 ， “目前来看 ， 市场在流动性推动下明显上涨 ， 随着流动性边际趋紧 ， 同时估值在相对高位 ， 近期市场已震荡调整 ， 受益于流动性的高估值、成长板块出现一定回调 。 ”
“后续影响市场走势的因素有两个需关注 ， 一个是中美贸易摩擦的问题 ， 一个是货币政策的变化 。 ”北京一家大型公募基金投资总监告诉21世纪经济报道采访人员 ， “中美贸易摩擦可能在很长时间里都会是常态 ， 对于货币政策来说 ， 这两年全球资产价格、估值都有系统性抬升 ， 背后的原因就是货币政策 ， 因此后续核心关注点是货币政策会不会有一段时间比较明显的收缩 ， 疫苗一旦出来 ， 大家看到疫情控制的曙光时 ， 有可能货币政策的转向会提上日程 。 ”
“目前A股处于‘上有阻力、下有支撑’阶段 ， 相较于前期追逐估值扩张驱动行情 ， 市场将重回寻找业绩确定性的主线 。 我们认为在流动性不会进一步宽松的情况下 ， 高估值股票向上空间有限 ， 而疫情受损股整体受益于经济的逐步修复 ， 可能迎来估值和业绩双修复 。 ”广发基金宏观策略部表示 。
关注结构性机会从近期市场表现来看 ， 前期涨幅较大的医药、科技板块个股纷纷大跌 ， 而一些低估值周期股则渐趋活跃 。 板块快速轮动带来的结构性机会也在调整中显现 。
“A股市场成交量和换手率走低 ， 叠加融资规模增加 ， 市场承压 ， 资金面推动力边际弱化 。 因此市场逻辑回归基本面 ， 基建和制造业的加速修复是明确的结构性机会 。 ”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春告诉21世纪经济报道采访人员 。
吕越超则表示 ， “市场在短期震荡后将趋于稳定 ， 后市预计仍将以结构性机会为主 ， 长期看好科技、光伏、新能源等成长板块 。 对后市也无需过于悲观 ， 在经济未见强复苏 ， 通胀压力不大的情况下 ， 很难看到货币政策强力收缩 。 ”
“从市场的表现来看 ， 结构性机会依然较强 。 ”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示 ， “无论是这两年涨幅较大的消费白马股、科技股还是近两年表现低迷的周期股、金融股都出现了表现的机会 。 在医药、消费、科技等领域核心龙头股调整时 ， 军工、银行、保险、地产等都有了一定的反弹 。 从持续性来看 ， 消费包括医药以及科技上涨的持续性更强 ， 军工板块以及金融板块的上涨可能持续性不强 ， 但行业轮动是有利于行情进一步深化的 ， 这对于确认当前市场的长期走势非常有利 。 ”
在这个背景下 ， 一旦市场环境再生变数 ， 与配置相关的一些调整也会更加明显 。
“如果估值很高且货币政策有转向 ， 就要做资产配置变化 。 如果估值没有很高但货币政策转向 ， 可能基金仓位不需要太多调整 ， 但结构调整就需要重视 ， 要减仓一些高估值股票 。 ”前述公募基金人士表示 ， “比如这两年市场关注的成长性、科技类股票 ， 就要调整为低估值、与经济复苏相关的股票 。 这一点其实最近已经有所体现 。 ”
“经历了一季度深度负增长后 ， 中国经济开启了修复进程 。 二季度录得3.2%的同比增速 ， 明显好于预期 。 面临海外疫情的蔓延 ， 经贸摩擦继续升级等不确定性 ， 我们仍然看好中国经济在下半年的持续修复 。 随着国内疫情得到有效防控 ， 经济自身就有向上修复的动能 。 因此沿着经济修复的确定性 ， 弹性较高的消费板块可以重点关注 ， 在消费板块内部 ， 重点关注修复空间和修复确定性兼具的板块 。 ”嘉实财富指出 。
【3400点上方A股市场再调整 资金布局趋势或生变数】


    推荐阅读


    上一篇：拒绝社交，朋友特别少的星座，不是不合群，而是因为这几点

    下一篇：大风|河南省南阳市发布雷电黄色预警 2020-08-20