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金色光兆龙互连IPO：应收账款大增，边举债边分红1.8亿元( 二 )


研发方面看 ， 2016年至2019年 ， 兆龙互连研发费用投入分别为2432.24万元、3623.48万元4295.26万元以及4155.80万元 。 2016年至2019年 ， 兆龙互连的研发费用率分别为3.42%、3.84%、3.74%、3.79% ， 同行业可比上市公司平均值分别为3.87%、3.79%、4.59%、5.05% 。 2016、2018和2019年都明显低于同行水平 。
此外 ， 根据招股书显示 ， 兆龙互连拟募集资金4.28亿元 ， 其中2.05亿元用于年产35万公里数据电缆扩产项目 ， 8328.49万元用于年产330万条数据通信高速互连线缆组件项目 ， 6950.56万元用于兆龙连接技术研发中心建设项目 ， 7000.00万元用于补充流动资金 。
根据传输频率 ， 数据电缆分为五类、超五类、六类、超六类、七类、超七类以及八类等多种类别 。 随着类别的提升 ， 产品传输速率、近端串音、衰减等性能参数也随之提升 。 报告期内 ， 兆龙互连营业收入以六类及以下数据电缆为主 ， 占主营业务收入的比例达85%左右 。
报告期内六类及以下数据电缆下游需求较为稳定 ， 各期间销售收入占主营业务收入比达到88.55%、87.38%、85.20%、83.29% ， 但销售占比呈逐年下降趋势；超六类及以上电缆各期间销售收入占比为7.77%、8.76%、10.18%、10.29% ， 占比逐年提升 。 未来超六类或成为市场的主流 ， 这种趋势下 ， 兆龙互连的年产35万公里数据电缆扩产项目就存在了一些问题 。
根据招股书显示年产35万公里数据电缆扩产项目建设周期为三年 ， 达产后将新增超五类及六类数据电缆20000.00万米、超六类及以上数据10000.00万米以及工业数字通信电缆5000.00万米 。 这新增的35万公里数据电缆的产能中约60%为超五类及六类数据电缆 。 随着5G的不断发展 ， 设备更新换代 ， 三年后超五类和六类电缆未来是否还有充足的市场需求？也是摆在兆龙互连面前的一个现实问题 。
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