存货|阿拉丁市占率仅0.2%产品价连降 存货猛增周转率垫底( 五 )
阿拉丁招股书称 ， 报告期内公司销售的产品价格略有下降 。 其中随着公司业务不断拓展 ， 经销金额占比逐年增加 ， 由于公司给予经销商一定销售折扣 ， 故科研试剂单价呈小幅下降趋势；受市场竞争影响 ， 公司对实验耗材不定期采取促销活动 ， 报告期内公司实验耗材产品单价有所下降 。
去年存货9700万元库龄较长 8成为库存商品
2017年末、2018年末及2019年末 ， 阿拉丁存货的账面价值分别为5150.00万元、7904.07万元和9696.49万元 ， 占同期末公司流动资产的比例分别为32.91%、44.81%和47.21% 。
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阿拉丁存货中占比最大的为库存商品 ， 各期分别为3852.76万元、6052.48万元、7793.14万元 ， 占存货总额的比例分别为74.81%、76.57%和80.37% 。
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此外 ， 阿拉丁部分存货库龄较长 ， 其中库龄1年以上的存货余额分别为2765.39万元、3201.09万元、4511.5万元 ， 占比分别为50.65%、38.33%、43.72%；库龄3年以上的存货余额占比分别为11.65%、16.66%及17.20% 。
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阿拉丁存货周转率低于同行均值 ， 过去2年为同行最低 。 各期 ， 阿拉丁存货周转率分别为0.70、0.69、0.70 ， 行业平均值分别为2.09、1.98、2.69 。
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阿拉丁表示 ， 公司采用电商平台的方式进行销售 ， 及时、快速的发货是电商平台提升用户体验的关键因素之一 ， 因此结合销售模式的特点 ， 公司需要针对产品尤其是热销产品加大备货量 ， 争取将客户从下单到收货的时间控制在3日以内 ， 为客户提供便捷的购物体验 。 药石科技、BioVision均未采用电商平台的销售模式 ， 与上述公司销售模式的差异是公司存货周转率偏低的原因之一 。
3年销售费用率同行最高
过去3年 ， 阿拉丁销售费用率为同行最高 ， 超过BioVision、药石科技、泰坦科技 。 2017年-2019年 ， 阿拉丁销售费用分别为1491.59万元、1818.13万元、2130.70万元 ， 占营业收入的比例分别为11.79%、10.93%、10.17% 。 同行销售费用率平均值分别为8.22%、6.93%、6.06% 。
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阿拉丁招股书称 ， 报告期内 ， 公司销售费用占营业收入的比例高于同行业可比公司 。 BioVision专注于生命科学研究领域的研发、生产和销售 ， 目前生产和销售的产品达6,000多种 ， 公司主要通过电商平台实现线上销售 ， 销售收入与BioVision基本相当 ， 科研试剂常备库存超过3.3万种 ， 产品种类繁多 ， 公司产品销售具有订单数量多、下单频次快、单笔订单数额较低等特点 ， 故公司运输装卸费、包装费较高 ， 上述运输装卸费、包装费的影响导致公司销售费用占营业收入的比例高于BioVision 。
阿拉丁表示 ， 公司与药石科技销售模式不同 ， 主要通过电商平台实现线上销售 ， 该模式与科研用品专业性强、产品种类多、单位用量少、客户分布广等特点相适应 ， 但由于电商销售模式具有订单数量多、下单频次快、单笔订单数额较低等特点 ， 故公司运输装卸费、包装费高于非电商销售模式的药石科技 。
据阿拉丁 ， 公司销售费用占营业收入的比例高于泰坦科技 ， 与公司专注于自主品牌科研试剂的研发、生产及销售不同 ， 泰坦科技业务涵盖范围更广 ， 包括科研试剂、特种化学品、科研仪器及耗材、实验室建设及科研信息化 ， 采取自主品牌与第三方品牌相结合的销售方式 ， 其产品结构中与公司具有可比性的自主品牌高端试剂2019年销售占比不足10% ， 公司2019年营业收入占泰坦科技营业收入的比例不到20% ， 上述销售收入规模的显著差异导致公司销售费用占营业收入的比例高于泰坦科技 。
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