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基金|7月净买入量翻番！缘何韩国散户衷情A股基金？

近期 ， 韩国散户大幅加仓A股的消息引发关注 。 韩国证券托管局(KSD)的数据显示 ， 韩国投资者7月净买入2.027亿美元(约合2441亿韩元)A股基金 ， 是上月8830万美元的两倍多 。
不仅如此 ， 几位外资基金产品负责人也对第一财经采访人员提及 ， 近期筹备在韩国发行A股基金 ， “韩国投资者向来偏爱A股 ， 他们零售市场A股基金销售应该常年排在前三 。 ”这些基金一般通过QFII额度或沪深港通布局A股 。 相比更保守、内向型的日本投资者 ， 韩国投资者对A股的了解和配置度更高 。
根据采访人员梳理 ， 在总计335家拥有QFII额度的外资机构中 ， 韩国就占到了19家 ， 额度排名前20的机构中就有2家是韩国机构 。 外界认为 ， 中国连续十年是韩国最大顺差来源 ， 并已成为韩国最大贸易伙伴 ， 极高的经济相关性推动了韩国对A股的投资 。 同时 ， 韩国的金融开放、科技电子产业升级和医疗养老等进程走在中国之前 ， 因此韩国投资者似乎可通过“后视镜”来把握未来中国经济发展、产业升级的路径 。

基金|7月净买入量翻番！缘何韩国散户衷情A股基金？
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韩国散户大幅加仓A股
如果对布局A股的外资具体地区分布进行分析则会发现 ， 美国是最大的资金来源 ， 其次是中国香港和英国 。 而在亚洲国家中 ，韩国仅次于新加坡 。
韩国投资者尤其钟情A股 ， 只要和同为亚洲主要国家的日本相比 ， 高下立现 。 采访人员发现 ， 在有统计的335家拥有QFII额度的外资机构中 ， 韩国机构占到了19家 ， 尽管日本机构有21家 ， 但就市值来看 ， 日本股市的市值（5.67万亿美元）是韩国的三倍有余 。 过去两年外资疯狂涌入中国股债市场 ， 但事实上 ， 日本投资者的参与度不高 ， “根据我们对日本客户的走访 ， 并不是他们觉得中国市场没有吸引力、不想投资 ， 主要还是因为不熟悉 。 ”野村东方国际CEO孙冬青此前对采访人员表示 。
之所以韩国投资者青睐A股 ， 根本原因是近期A股市场的赚钱效应 。 根据金融服务数据提供商FN Guide的数据 ， 截至7月24日的一个月里 ， 投资于中国股市的全球ETF平均获利13.37% ， 远超其他新兴经济体和发达经济体股市的ETF；相比之下 ， 巴西股市当月增长10.26% ， 印度的这一比例为7.41% ， 发达经济体的数据要低得多——北美市场为5.14% ， 欧洲地区为4.08% ， 日本同期则下跌0.67% 。
值得一提的是 ， 韩国散户不仅热爱投资A股 ， 韩国基金公司投资A股的业绩也不俗 。 表现最好的基金是韩国未来资产基金管理公司的沪深300基金（TIGER China CSI 300） ， 涨幅高达29.81% 。 该公司其他类似基金的涨幅在19.48%～29.64% 。 采访人员也获悉 ， 该机构的许多基金都是为追踪沪深300指数公司的表现而设立的 。
外资大幅买入A股 ， 与对中国经济从疫情中最先复苏的判断紧密相关 。 得益于强有力的防控措施 ， 8月以来新疆和辽宁的疫情得到缓解 ， 但海外多数地区疫情仍未见明显缓解 。 7月官方PMI上行凸显了中国制造业的强势复苏 。 官方PMI中建筑业指数反弹、重卡销量增速大幅上行、水泥产销率回升 ， 种种迹象均表明基建活动保持较高活跃度 ， 新房销售和汽车销量继续保持同比正增长 。 由于餐饮和客运量仅恢复到正常水平的约70% ， 实现全面复苏仍有一定距离 ， 但已超出多数海外国家的表现 。
今年 ， A股QFII/RQFII的额度限制已完全取消 。 过去十年多来 ， 韩国机构就不断申请提高QFII额度 。 例如 ， 2012年5月 ， 韩国最大的机构投资者韩国国家养老基金(National Pension Service ， 当时资产管理规模达3160亿美元)向中国申请更多的QFII额度 ， 因为其在当年3月得到的1亿美元限额已经用完 。 当时该机构董事长全光宇表示 ， 计划在当年9月前使用新的额度 ， 并将很快挑选两位基金经理来处理在中国的投资 。


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