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国际鲜闻|盘中拉升：银行股是蜜糖还是陷阱？( 二 )


市净率方面也是惨不忍睹 ， 平均市净率约0.87倍 ， 36家上市银行 ， 26家破净 ， 破净比例高达70% ， 是破净率最高的板块 。 市净率最低的华夏银行仅0.47倍 ， 最高的宁波银行也仅2.21倍 ， 也是唯一一只市净率2倍以上的银行股 。
银行股后市咋走？
机构建议乐观起来
如何理解中报下滑影响？
机构认为“风险出清”并非坏事 ， 中报落地后银行股估值将开始修复 ， 零售银行基本面领先 。
①从价值角度来看 ， 出于审慎计提拨备造成的利润下滑并非公司实际价值损失 ， 我们认为市场会更加理性地看待银行股中报的下滑 。
②“风险出清”并非坏事 ， 建议中报前逢低布局优质银行股 ， 看好中报落地后银行股估值进入修复通道 。
③实际上 ， 我国银行业此前也一直缺少“风险出清”机会 ， 即便是经营稳健的上市银行 ， 市场长期以来对其真实资产质量的信任度也并不高 ， 对比全球 ， 虽然海外银行业绩高波动 ， 但资产质量透明度更优 。
本次疫情冲击+监管指引下 ， 国内银行迎来一次“出清机遇” ， 行业整体盈利下滑 ， 则各银行也无需再考虑同业压力 ， 可以充分暴露资产质量隐患 ， 加大核销、计提拨备力度 ， 显著提高风险抵补能力 。 从投资角度 ， 实际上资产质量的不透明比不良率更压制估值 ， 市场更担忧不确定性造成的风险隐患 。
东吴证券建议 ， 中报前逢低布局银行股 ， 看好中报落地后银行股估值修复 ， 重点推荐宁波银行、平安银行、招商银行 。
华西证券指出 ， 随着二季度监管数据披露 ， 市场对银行资产质量和让利担忧逐渐消化 ， 宏观经济企稳回升也将支撑资产质量更早出现拐点 ， 提升行业后续估值修复节奏和空间 。
该机构建议积极关注板块中长期配置价值 ， 继续推荐招商银行、宁波银行、常熟银行 ， 受益标的成都银行、杭州银行、兴业银行等 。
天风证券指出 ， 受中报业绩担忧影响 ， 银行板块基本跌回7月初行情起点 ， 估值处于历史低位 。 银保监年中数据将使得市场对上市银行中报业绩预期较充分 ， 利空落地 ， 我们认为可以对银行股乐观起来 。 无风险利率上升容易导致股市风格切换 。
天风证券认为 ， 经济是估值的核心 ， 经济稳步复苏之下 ， 支撑银行股合理修复 ， 四季度估值切换亦值得 。 我们主推零售银行龙头-平安银行和招行 ， 光大、兴业、常熟、张家港行、成都、杭州、长沙、北京等 。
责任编辑：张熠


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