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利空出尽|百度二季度净利增四成，强劲反弹预示将“利空出尽”？

百度二季度净利润50.8亿元 ， 同比增长40% ， 远高于分析师预期 ， 核心搜索业务与AI业务均有明显增长 。 目前百度已成中概股价值洼地 ， 二季度业绩强劲反弹是否意味着已经“利空出尽”？

利空出尽|百度二季度净利增四成，强劲反弹预示将“利空出尽”？
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8月13日美股盘后 ， 百度公布了Q2业绩 。 财报显示 ， 公司二季度实现营收260.3亿元 ， 同比下降1% ， 略高于彭博一致预期的257.16亿元；净利润50.8亿元 ， 同比增长40% ， 远高于彭博一致预期32.74亿元 。
年初受疫情影响 ， 百度业绩下滑严重 。 根据此前公布的财报 ， 公司一季度营收225亿元 ， 同比下降6.5% ， 利润则下滑更严重 ， 毛利润79亿 ， 同比减少14.2亿 ， 毛利率跌至34.9% ， 达到两年来历史低点 。
在国内经济逐步重启后 ， 公司业务看到了明显反弹 。 截至一季度末 ， 百度APP日活用户增至2.22亿 ， 同比增长28%；搜索数量、应用时长分别增长45%、51% 。 截至二季度末 ， 爱奇艺的订阅用户数也实现同比增长4%至1.049亿 。
营收方面 ， 百度核心业务（即搜索与AI业务）二季度收入为189.3亿元 ， 环比增长24%；百度App端内收入连续两个季度实现增长 。 而爱奇艺的收入为74亿元 ， 同比增长4％ ， 其中会员收入同比增长19％ 。
值得注意的是 ， AI新业务收入在二季度实现两位数同比增长 。 百度表示 ， 受新基建利好推动 ， 新业务有望在未来几年成为营收增长的重要动力 。
具体来看 ， 2C的小度语音助手数据增长可观 。 6月第一方硬件设备月语音交互次数达28亿次 ， 与去年同期相比翻了近一倍 ， 小度助手语音交互总次数58亿次 ， 同比增长57% 。 百度引用第三方研究机构StrategyAnalytics的报告称 ， 小度智能音箱第二季度出货量为国内第一 。
2B的智能驾驶也在加速落地 。 二季度全球最大的自动驾驶和车路协同应用测试基地ApolloPark在北京建造完成 ， 目前配备百度Apollo的自动驾驶出租车已经能够应对北京、长沙和沧州的市中心街道的复杂道路条件 。
不过百度在财报中并未披露有关智能云的收入情况 ， 仅表示已相继与国家电网、南方电网、央视网、中国建材集团等达成合作 。
百度预计2020年Q3收入将介于263亿元至287亿元之间 ， 即同比增长-6％至2％ ， 其中核心业务收入同比增长3%至7% 。 公司还表示 ， 目前现金流比较宽裕 ， 截至二季度末 ， 现金、现金等价物、受限资金及短期投资有1541亿元 ， 能为增长提供保障 。
【利空出尽|百度二季度净利增四成，强劲反弹预示将“利空出尽”？】目前百度处于中概股价值洼地 ， 或已“利空出尽” 。 此前多位分析师看衰百度 ， 而百度已连续两个季度实现业绩超预期 ， 截至8月13日 ， 彭博跟踪的40位分析师中 ， 28位予百度“买入”评级 ， 12位予“持有”评级 ， 无“卖出”评级 。 分析师平均目标价147.38美元 ， 较现价124.57美元或许还有近30%的上涨空间 。


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