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中国经济网|?销售目标承压的佳源国际控股：一边寻求“贵钱” 一边溢价拿地( 二 )


在这一周前 ， 激烈争夺209轮后 ， 佳源还以7.82亿元代价 ， 将扬州江都区城北NO.2020G05地块纳入囊中 ， 溢价率高达42.7% ， 刷新江都新地王记录 。
“佳源愿意以地王的代价来拿地 ， 说明其想进行较快地扩张 。 ”上海中原房地产分析师卢文曦分析认为 ， “其实 ， 地王的日子不一定好过 ， 只是表面比较风光 。 因为越是地王 ， 说明成本越高 。 换句话说 ， 你拿了一幅别人不愿意付的代价的地块 。 ”
实际上 ， 早于今年3月 ， 佳源就开始以不低的溢价拿地 ， 合肥瑶海区YH202001号地块的摘获就是例子 。 该地块总代价约为4.22亿元 ， 溢价率29.4% 。
瑶海地块拿下几天后 ， 沈天晴就在业绩会上表示 ， “今年拿地金额计划为销售额的20%-40%” 。 这也意味着佳源国际控股2020年拿地金额将在55亿元-115亿元之间 。
可以预见的是 ， 上市公司溢价拿地还将上演 。
营收放缓 ， 业绩“滑坡”
沈天晴进军房地产可以往前追溯至1995年 ， 沈本人凭借先前在制造及贸易业务的资本积累创立佳源创盛控股集团有限公司 ， 在家乡浙江嘉兴开展物业开发业务 。 在这之前的10余年 ， 沈天晴曾于浙江创办制造及销售鞋履的工厂 ， 随后还成立了相关原材料贸易公司 。
2003年 ， 沈天晴成立扬州广源 ， 并逐步将业务拓展至江苏泰州、宿迁、常州及南京等地 。 此后10余年 ， 佳源国际控股一直籍籍无名 ， 就更不要说是见诸房企Top榜单 ， 这种情况直到其登陆资本市场才得到改观 。
2016年3月 ， 沈天晴带领规模不足40亿元的佳源国际控股在港交所上市 。 此后 ， 佳源国际控股开始快步“走出去” 。 该年9月 ， 上市公司成立佳源(深圳)投资咨询有限公司(下称“深圳佳源”) 。 两个月后 ， 深圳佳源以6.93亿元代价收购深圳市鼎曦房地产开发有限公司100%股权 ， 进而取得深圳罗湖区H111-0014地块 。
2016年12月和2017年12月 ， 上市公司通过收购进一步在深圳布局 。 深圳佳源先后作价6.1亿元和3.2亿元 ， 相应获取深圳市松龄实业有限公司49%和51%股权 ， 成功将深圳宝安A006-0201地块纳为己有 。
此外 ， 2017年9月 ， 佳源国际控股还通过收购在澳门落子 ， 以35.1亿港元代价 ， 取得位于澳门凼仔区TN20及TN24地块 。
2018年 ， 上市公司加快了扩张脚步 ， 相继打入香港、上海 ， 挺进贵阳、乌鲁木齐 ， 并进军柬埔寨 。 该年 ， 佳源国际控股取得13个项目 ， 新增建筑面积390万㎡ 。 其中 ， 上海若干物业90%股权是通过沈天晴注入 ， 代价为6.93亿港元 。
不难发现 ， 上市后 ， 佳源国际控股有过一段快速发展时期 ， 尤以2017年和2018年为甚 。
数据可以佐证 ， 2016年-2018年 ， 上市公司分别实现合约销售金额46.48亿元、103.7亿元和201.8亿元 ， 相应按年增长21.58%、123.11%和94.6% 。
中国经济网|?销售目标承压的佳源国际控股：一边寻求“贵钱” 一边溢价拿地
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数据来源：佳源国际控股历年财报 ， 《中国质量万里行》制图
但 ， 这一切都被2019年1月那场“闪崩”给打乱了 。
过去1年 ， 佳源国际控股极度“收敛” ， 这点从前文所述及净负债率的“骤降”也可窥见 。
2019年下半年 ， 沈天晴进一步将旗下安徽若干物业注入上市公司 。 只不过 ， 现在来看佳源国际控股“自救”并不是十分理想 ， 业绩说明了一切 。
2019年 ， 佳源国际控股实现营收160.7亿元 ， 按年仅增长18.02% ， 为上市以来最低增速 。 期内 ， 佳源国际控股公司拥有人应占期内溢利为20.51亿元 ， 较之2018年的22.35亿元下降8.24% 。
【中国经济网|?销售目标承压的佳源国际控股：一边寻求“贵钱” 一边溢价拿地】
中国经济网|?销售目标承压的佳源国际控股：一边寻求“贵钱” 一边溢价拿地
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数据来源：东方财富choice ， 《中国质量万里行》制图


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