439.53亿！2020上半年茅台酒、系列酒经销商共减327家
文|凤凰网酒业翟庭俞
7月28日下午 ， 茅台发布上半年财报 。 公告数据显示 ， 茅台2020年上年营收为439.53亿元 ， 同比增长11.31% ， 净利润为226.02% ， 同比增长13.29% 。 其中茅台酒实现营业收入392.61亿元 ， 系列酒贡献营业收入46.5亿元 。
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【439.53亿！2020上半年茅台酒、系列酒经销商共减327家】从渠道来看 ， 茅台的直销渠道实现营收51.53亿元 ， 占比约为11.72% ， 批发实现营收387.59亿元 ， 占比约为88.18% 。
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值得注意的是 ， 茅台上半年国内的经销商数量减少了327家 。 具体原因 ， 茅台在公告中表示 ， 为进一步优化营销网络布局 ， 提升经销商整体实力 ， 所以对部分酱香系列经销商进行了调整 ， 报告期内增加酱香系列酒经销商1家 ， 减少酱香系列酒经销商293家 。
据此推算 ， 茅台酒的经销商也减少了34家 。
对于茅台的逆势增长 ， 其实也在大家的意料之中 。 从市场层面来看 ， 茅台的市场批发价依然在增长 。 据招商证券分析 ， 3月以来 ， 茅台批价再度一骑绝尘 ， 市场对其上涨动力、未来趋势关注度较高 。
在招商证券看来 ， 高端消费需求强劲 ， 茅台渠道调整放大了供需矛盾 。 流动性扩张下 ， 高端消费需求强劲、KA放量加大供需矛盾 ， 是茅台批价上涨的主要原因 。
高端酒消费群体从政商务消费逐渐向私人消费过渡 ， 消费能力持续增强 。 从我们草根调研了解到 ， 一方面 ， 宴请消费高端白酒的刚需属性不断加强 ， 社会库存有一定囤积 ， 其中囤新喝老、囤酒以备礼赠、日后消费的刚需型较强 ， 并不存在库存堰塞湖风险 。 囤酒投机主要在部分黄牛、部分渠道中有一定体现 ， 但总量可控 。 另一方面 ， 私人消费能力逐步提升 ， 部分(甚至下线市场)企业老板、高净值人群开瓶高端白酒自饮并不鲜见 。 同时 ， 受流动性扩张影响 ， 财富两级分化下 ， 高收入阶层消费能力持续提升 。
与此同时 ， 茅台增加直营渠道 ， 但供求可能存在阶段性错配 。 茅台去年提出以商超、电商、团购客户为核心 ， 拓展直销渠道 ， 解决消费者用酒问题 ， 进行零星签约试水 ， 今年总结经验基础上加速推进 ， 不断发力布局 ， 包括KA卖场、酒类垂直电商和烟草零售连锁等 。 茅台近年来注重调控淡旺季放量节奏 ， 希望价格保持稳定 ， 加大直营客户亦是希望在旺季能够有更多投放调节的空间 。 但2020年由于经销商数目同比减少 ， 传统经销商渠道减量 ， 原有消费者能够买的茅台数量减少 ， 而直营体系的受众与传统体系不同 ， 加上1499元的价格会刺激不少消费者尝鲜消费 ， 开发了大量的新增消费者 ， 最终会导致消费人群的扩大 ， 价格未必会随着直营放量而下降 。
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