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「雷达财经」神州优车清仓神州租车获通过 陆正耀为何上演大败局？雷达财经2020-08-06 00:06:390阅( 三 )


「雷达财经」神州优车清仓神州租车获通过 陆正耀为何上演大败局？雷达财经2020-08-06 00:06:390阅
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图9/102020年4月2日 ， 福田汽车发布公告称 ， 长盛兴业应付的宝沃汽车转让款仍有14.81亿元未支付 ， 还款期限将延长至年底 。 且股东借款方面长盛兴业也无法用现金偿还 ， 只得先用固定资产抵债40亿 ， 剩余借款及利息再协商 。
雷达财经梳理发现 ， 早在2019年7月 ， 神州优车与长盛兴业就已完成关于宝沃汽车的股权交割问题 ， 且长盛兴业还得到了一笔41.09亿元的交付资金 ， 但对福田汽车的欠款却迟迟未能交付 。
紧接着 ， 瑞幸"东窗事发" 。 今年4月7日 ， 全国中小企业股份转让系统对神州优车一年前的并购交易连续出具问询函 ， 要求公司说明瑞幸咖啡事件对公司的影响、是否参与对瑞幸咖啡的投资及对宝沃汽车股权收购等5大问题 。
而宝沃汽车在2020年前五个月的销量 ， 也经历了断崖式下跌 ， 仅有4477辆 ， 月均不足1000辆 ， 公司两年来没有一款新车推出 。 有业内人士称 ， 宝沃汽车或是资本玩家陆正耀手中的第二个瑞幸 。
神州系债台高筑 ， 陆正耀紧急切割
瑞幸咖啡4月2日自曝财务造假后 ， 神州系损失惨重 。 4月3日 ， 神州租车股价暴跌54.42%至1.96港元 。 此后一个多月的时间里 ， 神州优车连续被动减持神州租车股份 ， 用于偿还部分贷款 。
公告显示 ， 4月9日首次被动减持前 ， 神州优车持有神州租车股份占总股本的29.76% ， 5月12日最后一次被动减持后 ， 这一比例下降至21.26% ， 而神州优车的股东在这期间自愿限售的股份比例也逾23% 。
与此同时 ， 神州优车还在变卖神州租车 。 2020年4月16日 ， 神州租车发布公告称华平投资的子公司Amber Gem及神州优车签订协议 ， Amber Gem将分两批分别以2.3港元和3.4港元向神州优车收购其所持神州租车共计不超过3.62亿股股份 。
6月1日 ， 神州租车宣布Amber Gem收购终止 ， 神州优车已于5月31日与北汽集团签订无法律约束力的战略合作协议 ， 北汽集团将向神州优车收购不多于4.5亿股股份 ， 相当于股本总额的21.26% ， 如果交易达成 ， 北汽集团将成为神州租车第一大股东 ， 陆正耀将从神州租车彻底退出 。
而陆正耀本人似乎做好了准备 ， 6月10日 ， 神州租车发布公告称陆正耀已辞任公司董事会主席及非执行董事职务 。 同日 ， 神州优车发布公告表示股东陆正耀所持2.7亿股股份被冻结 ， 占公司总股本的10.05% 。 随着陆正耀辞职消息传出 ， 神州租车市值回升至51.52亿港元 ， 但距上市时逾250亿港元的市值相去甚远 。
上汽也试图出手 。 7月2日上汽香港表示拟以每股3.10元港币用现金出资买下神州优车及Amber Gem总计不超过6.13亿股股份 。 然而7月20日中午 ， 上汽集团发布公告称在后续股权转让谈判过程中 ， 交易双方未能在计划时间内就交割先决条件达成一致 ， 交易终止 。
随后 ， 神州优车宣布 ， 为优化公司债务结构 ， 向井冈山北汽或其指定第三方转让其所持神州租车所有股份 ， 转让对价最多13.72亿港币 。 7月26日 ， 神州租车发布公告 ， 井冈山北汽将从Amber Gem手中以3.1港元/股收购神州租车1.7亿股 。 收购完成后 ， Amber Gem股权比例仅剩6.70% ， 这也宣告了陆正耀和华平系资本的全面退出 。
对此 ， 有投资人分析 ， "陆正耀自己肯定清楚瑞幸造假的事有多严重 ， 急于卖神州租车 ， 本身的债务压力也许是一方面原因 ， 但更大的可能 ， 是其想做财产隔离 ， 避免因为造假的事情对这部分财产造成影响 。 "
神州优车业绩已现疲态 ， 神州系路在何方？
截至发稿日 ， 神州优车依然未能披露2019年的年报 ， 其股票也因此于7月1日被停牌 。 根据公司最新公告 ， 预计将于8月31日前进行发布 。
已公布的财报显示 ， 神州优车旗下的神州专车服务自2017年收入达到56.66亿元的顶峰后 ， 便开始连续走低 ， 2018年降至34.60亿 。 与此同时 ， 神州买买车在2018年收入12.93亿元 ， 较上年减少逾21亿元 。 整体而言 ， 神州优车2018年营收同比下降39.65% ， 2019年上半年归母净利润亏损6.52亿元 ， 扣非净利润亏损7.59亿元 ， 后者同比降幅达864.68% 。
另一方面 ， 根据神州租车年报 ， 其2019年归母净利润仅为3077.60万元 ， 同比下降89.38% 。
作为国内最大的专业租车公司 ， 神州租车服务网点覆盖全国300余座城市 ， 其归母净利润曾在2016年时达到14.59亿元 ， 资产负债率也曾在上市后从接近100%的高点回落至43.21% 。 然而自2017年起 ， 其归母净利润便持续下滑 ， 负债率更是在2019年升至67.15% 。 即便如此 ， 神州租车也是神州系中难得的盈利资产 ， 在神州系的整体版图中 ， 其作用也极为关键 。
据悉 ， 神州租车拥有的车辆除直接为个人用户提供租赁服务外 ， 还有相当一部分会提供给神州优车运营专车业务 。 当运营完一定时长专车业务后 ， 神州租车就把这些车辆作为二手车出售 ， 而出售的主要平台就是神州买买车 。 出售的时候 ， 也可能顺便开展贷款业务 ， 这就又为神州车闪贷的贡献了业务量 。 由此 ， 陆正耀为神州系打造了从造车、租车到出行的闭环布局 。


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