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注册|“四明”导航引路 创业板改革风鹏正举

自6月12日公布改革框架文件以来 ， 创业板注册制改革在紧张而又有条不紊地进行 。 7月13日 ， 创业板迎来了注册制下的第一批上会企业；今日 ， 注册制下首批新股将启动发行申购 。 创业板2.0时代的第一批上市公司将于本月中旬正式挂牌交易 。
当前 ， 疫情影响尚未结束 ， 国际环境日趋复杂 ， 以注册制为主线的创业板改革对做好“六稳”工作、落实“六保”任务、服务实体经济加快恢复有着重要意义 ， 那么 ， 如何让这项重大改革平稳顺利地推进 ， 从而实现各项预定改革目标呢？深交所的答案是：在证监会统一部署下 ， 将“四明”贯穿到创业板改革全过程之中 ， 即理念上、操作上将“开明、透明、廉明、严明”全面落实到发行审核和发行承销的所有环节 ， 让改革风平浪静地落地 ， 同时切实增强市场各方的改革“获得感” 。
开明就是在改革过程中始终坚持以市场为中心 ， 广泛收集、归纳、整理市场意见建议 。 不论是改革总框架 ， 还是每一项具体而微的工作 ， 遵循“从市场中来 ， 到市场中去”原则制定的各项规则制度才能更加完善 ， 更好地为市场所接受、所认同 ， 后续执行才能更加有成效 ， 实现改革的初始目标才更有保障 。
透明是资本市场“三公”原则的具体体现 ， 是公平、公正的重要保证 ， 透明还能大幅降低市场运行成本 ， 提高市场运行效率 。 作为市场组织、监管者、服务者 ， 深交所把透明作为“四明”的核心和中心环节 ， 深入推进“透明交易所”建设 ， 特别重视审核透明度 ， 坚决杜绝“口袋政策”、暗箱操作 ， 全过程都要让人看得见、看得清、看得懂 ， 以此取信于市场 。
廉明就是在发行审核和发行承销等环节高度廉洁 。 资本市场每一个环节都涉及巨大利益 ， 腐败侵蚀的后果极其严重 ， 特别是在注册制下 ， 监管不对上市公司价值进行实质判断 ， 企业上市将更加容易 ， 但如果腐败渗入发行审核和承销环节就会埋下隐患 ， 后果将十分严重 。 交易所致力于构建立体化的监督制度 ， 就是为了形成监督合力 ， 确保市场廉明 ， 杜绝任何腐败空间 。
严明就是坚持从严治市 ， 坚决打击违法违规行为 ， 尤其对欺诈发行、财务造假等严重违法行为实行“零容忍” 。 创业板证券发行与承销的文件用大量篇幅明确了日常监管措施、违规情形、自律监管措施、纪律处分要求 。 注册制之下 ， 中介机构将承担更大责任 ， 加之制度以事后追惩为主 ， 只有做到从严治市 ， 创业板才能充满活力、长盛不衰 。
“四明”是资本市场过往改革和发展中经验的一次系统性概括和提炼 ， 是市场化、法治化导向在创业板注册制改革层面的体现 ， 也是“建制度、不干预、零容忍”九字方针的具体落实 。
在当前复杂形势下 ， 资本市场承担着更重要的使命 ， 刚刚召开的中国证监会年中工作会议再次强调 ， 推进创业板改革并试点注册制平稳落地和稳定运行 。 创业板从1.0版到2.0版是一次重大的制度“迭代”和制度跃升 ， 改革是一项系统工程 ， 牵涉的问题和因素非常多 ， 并不是一个轻松的任务 ， 但在“四明”保障下 ， 创业板注册制改革正在平稳顺利推进 ， 改革效应初步显现 ， 各方反应积极 ， 初步有了获得感 ， 乘风而起的创业板改革最终达到各项预期目标 ， 值得期待 。 （本报评论员）
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