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游戏陀螺|需警惕五大风险，2020年上市及准上市游戏企业调查：竞逐海外市场( 四 )


此外 ， 目前市场上多年保持高流水量级的产品仍属于少数 ， 大多数产品受用户偏好及生命周期衰退的影响难以持续为企业贡献稳定流水 ， 若企业没能及时研发出高流水量级的产品 ， 则自身经营稳定性容易受到影响 。
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三、不合规操作风险 。 相较于一级市场投资者 ， 二级市场投资者投资企业时存在更大的信息不对称风险 ， 更易造成投资损失 。 企业历史不合规操作及违规行为次数在一定程度上可以反映未来再次发生风险的概率 ， 对投资决策、评级起到较高负面影响 。 此外 ， 较为严重的不合规操作甚至会影响企业正常经营生产 ， 造成不可逆伤害 。
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四、三费比例过高 。 企业的研发费用、销售费用、管理费用都不同程度服务于产品 ， 当产品营收未能达到预期时 ， 过高的三费投入将为企业经营带来较大压力 ， 并可能会带来现金流周转等方面的问题 。 基于此 ， 企业是否拥有对产品市场表现的准确判断能力、合理部署费用能力 ， 也成为衡量企业竞争力的一种标准 。
从国内上、中、下游上市游戏企业中选取样本来观察 ， 可以发现 ， 上游企业可以将三费支出比例控制在相对较低的水平 ， 并且保持营收增长；而中下游企业三费支出比例则相对较高 。 在营收出现下降的情况下 ， 三费比例过高的企业则有更大概率产生经营问题 。
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【游戏陀螺|需警惕五大风险，2020年上市及准上市游戏企业调查：竞逐海外市场】五、版权风险 。 目前国内市场游戏产品版号审批更为严格 ， 发放数量收紧 ， 企业可能面临版号无法过审或获取数量较少的情况 ， 这将造成产品上线周期延长、盈利周期延长 ， 若产品品质不足则带来营收降低风险 。


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