翰森|一天进账2.4亿 !＂ 医药一姐 ＂ 又火了 坐拥上千亿财富( 二 )
中枢神经系统方面 ， 翰森制药主要在售两款产品 ， 欧兰宁和阿美宁 。 以销售额计算 ， 翰森制药是中国第一大精神疾病类制药公司 。 自 2014 年来 ， 一直稳居中国精神类药品市场第一 。
去年 6 月 14 日 ， 在中国制药行业打拼近 30 年后 ， 钟慧娟带着自己的公司翰森医药赴港上市 。 翰森制药上市首日股价便一度暴涨 49% ， 一举夺下港交所医药一股的宝座 ， 当日收盘时市值达到了 1133 亿港元 。
截至目前 ， 上市短短不到一年的时间 ， 瀚森制药市值已达两千亿 ， 较上市首日收盘增加 7 成 ， 成为中国医药企业市值 TOP3 中的一员 。 " 老板娘 " 钟慧娟身价跃升 ， 后来居上 。
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目前瀚森制药市盈率高达约 68 倍 ， 对此业内表示 ， 其高估值一方面来源于二级市场对白马股的抱团效应 ， 推高了公司估值；另一方面 ， 集中采购、医保目录调整常态化等政策在过去两年不断出现效果 ， 翰森制药提前布局创新药 ， 因此在这一赛道具有一定比较优势 。
业绩方面 ， 翰森制药 2019 年营收 86.83 亿元 ， 同比增长 20.4% ， 净利润为 25.57 亿元 ， 同比增长 34.3% ， 2016 年以来 ， 毛利率一直稳定在 92% 左右 。
医药板块涨势能否延续？
今年以来的行业轮动中 ， 生物医药始终最受青睐的炒作题材 ， 也是当之无愧的牛股集中营 。 不过以目前的估值来看 ， 不少医药企业已经处于高估值区域 。
以钟慧娟为例 ， 翰森制药自 6 月下旬创下 40.90 港元 / 股的高价后 ， 其股价已经延续近一个月的阴跌 ， 截至 8 月 4 日港股收盘报 32.9 港元 / 股 。
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不过很多机构仍然看好优质药企的结构性机会 。 中信建投证券指出 ， 在新冠疫情的影响下 ， 医药行业出现了井喷发展 。 社会老龄化、医疗投入长期不足都是当前社会的迫切需求 。 加大对医疗健康的投入 ， 能够形成有效的闭环 ， 实现健康大循环 。
川财证券表示 ， 进入中报业绩期 ， 应把握疫情相关的业绩确定性主线 ， 精选中长期赛道的投资机会 。 行业配置方面 ， 继续看好消费逐渐复苏的医疗服务企业、防疫需求旺盛的医疗器械领域、受益于海外供给收缩的血制品领域、以及行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业 。
配置上 ， 渤海证券研报指出 ， 近期疫苗被重点关注 ， 势必会提升新型疫苗的知晓率和接种率 ， 长期利好创新型疫苗企业 ， 建议关注智飞生物、康泰生物、沃森生物 。
这次疫情不仅普及了疫苗接种的重要性 ， 也暴露了我国公共卫生体系的短板 ， 因此疫情后周期公共卫生补短板势在必行 ， 新一轮医疗器械采购周期即将展开 ， 具有显著临床价值的医疗设备及生产企业有望受益 ， 比如器械龙头迈瑞医疗、安图生物等 。
除此之外 ， 创新和消费升级仍旧是人口老龄化的永恒热点 ， 建议持续关注创新药研发龙头恒瑞医药以创新产业链上的药明康德、泰格医药 ， 此外建议关注长春高新、一心堂、天坛生物等 。
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