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美国|戚自科：疫情前的美国劳动市场状况孕育着未来的强劲反弹可能︱美国经济评论

美国经济因为长期运行在潜在GDP增长附近 ， 且各种结构比例基本稳定 ， 所以相对成熟和发达 。 二季度美国经济暴跌32.9% ， 因为疫情的影响只是暂时的 。 对于这样的经济系统来说 ， 总量比结构研究更为适用 ， 但究竟是供给还是需求在起主导作用 ， 则要取决于经济运行在经济周期的位置 ， 衰退期 ， 刺激需求更为有效；复苏和繁荣期 ， 扩大潜在供给和提高劳动生产率更为重要 。
在供给和需求之间起连接作用的则是劳动市场 ， 劳动市场是居民部门获取工资从而形成可支配收入和消费力量以及企业部门使用人力从而形成供给的唯一关联利益途径 ， 所以劳动市场历来都是宏观经济的核心 ， 是认识一国经济基本面和宏观波动的关键 。
出乎意料的5~6月就业数据
最近两个月 ， 美国的就业状况却给全世界经济学家和全球资本市场都造成了非常大的震惊和困扰：因为疫情的关系 ， 众多的经济学家和自动数据处理公司ADP曾大胆预测 ， 5月和6月非农就业人口至少分别减少700万~900万人 ， 但实际上的数据却是就业增加250.9万和增加480万 ， 失业率相应降低至13.3%和11.1% ， 6月甚至成为1939年有数据以来的最强增长月份 。 误差的原因基本上是经济学家和ADP根据首次申领失业金人数进行预测的 ， 而首次申领失业金者往往是之前在首次排队领失业金时因为种种原因而没能如愿的人 ， 所以这个指标有很强的滞后性 ， 据此进行的失业预测远不如谷歌热搜词汇等高频数据有效 。
【美国|戚自科：疫情前的美国劳动市场状况孕育着未来的强劲反弹可能︱美国经济评论】另据美国劳工部统计局（BLS）的声明 ， 由于就业数据是基于6万个家庭的调查问卷 ， 而且受访家庭要回答长达45页的问题 ， 统计人员失误在所难免 ， 其中特别需要注意的是 ， 在疫情期间 ， 一些人本应被入户调查员们归类为“暂时遭到解雇而失业” ， 目前却被错误地归类为“有工作但缺勤” 。 即使有以上的两种解释 ， 但是劳动市场居然能在疫情居家令没有彻底解除的情况下 ， 在缺乏边际改善（就业减少的人数在以更低的速率变少）的情况下 ， 就直接变成了正向的就业增加 ， 这种反弹还是让很多之前参与预测的经济学家大感意外 ， 困惑不已 。
美国的劳动市场在疫情之前的超级火爆 ， 也就是在没有疫情时劳动市场的强劲需求 ， 也许能解释为什么就业市场能在4月份受其影响出现减少2053.7万就业人口之后 ， 在5~6月份可以如此容易地转为正数 。 美国2017、2018、2019年的年度失业率分别是4.4%、3.9%、3.7% ， 根据美国国会预算办公室（CBO）的口径 ， 2017年美国自然失业率是4.7% ， 2018年美国的自然失业率水平是4.6% ， 2019年是4.5% ， 所以2017~2019年构成了美国经济历史上前所未有的连续超长的超低失业率阶段 。 一般的规律是当失业人数表现为低于此次危机发生前的水平时 ， 说明经济已经进入稳定的繁荣甚至是过热阶段 ， 微观上的劳动合同等保障机制的作用 ， 形成了宏观上的经济惯性 ， 这对后期居家令稍有松动后就业人数的转正提供了根本的保障 。
问题是经济的恢复始自2009年年末 ， 但在危机发生10年后的2017年 ， 失业人数才彻底突破了原来2007年金融危机之前形成的失业人数的周期底部 ， 并一路推动着就业市场走向低于自然失业率的失业率 ， 那么中间的10年发生了什么呢？
下图是分职业划分的2002年至2019年的美国劳动市场失业人数 。 如图所示 ， 从2007年年末 ， 美国劳动市场经历了失业人数大规模攀升的变动 ， 尽管经济增速从2009年末就开始恢复 ， 但实际上就业市场是在两年后的2011年才开始出现失业人数下降的趋势 ， 而且下降很缓慢 ， 一直到2016~2017年之前 ， 各行业的失业人数始终都高于2007年本行业的失业人数 。

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