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风波|交银“蒙面举牌”风波再起 集中持股惹祸？

时代周报采访人员 宁鹏
基金二季报披露完毕 ， 明星基金经理的持仓颇受关注 。 日前 ， 交银施罗德明星基金经理何帅集中持股 ， 引发了市场对“蒙面举牌”的质疑 。
通过证券交易所买入一家上市公司已发行股份的5% ， 需要举牌并及时公告 ， 这是证券法中的内容 ， 在险资机构中也已司空见惯 ， 但对公募基金而言 ， 同一基金经理管理的多只产品合计持股超过5% ， 相应的监管政策却并不明确 。
今年二季报显示 ， 何帅管理的3只基金合计持有山东赫达（002810）超过了5%的举牌线 ， 但交银施罗德基金并未公告 。

风波|交银“蒙面举牌”风波再起 集中持股惹祸？
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对此 ， 8月3日 ， 上海证券创新发展总部总经理刘亦千表示 ， 现在基金经理“一拖多”比较严重 ， 基金公司的管理规模也在膨胀 ， 未来可能会有更多类似案例出现 。
但举牌以后 ， 基金产品短线交易可能受限 ， 管理上会造成较大影响 。
持仓超限惹争议
【风波|交银“蒙面举牌”风波再起 集中持股惹祸？】所谓“蒙面举牌” ， 指同一基金经理执掌的不同基金合计持有单一个股的数量超过总股本5%的情况 。
今年二季报显示 ， 截至6月30日 ， 交银施罗德基金经理何帅管理的3只基金均重仓山东赫达 ， 其中交银阿尔法核心持有885.49万股 ， 占流通股本比为7.21%；交银优势行业持有468.98万股 ， 占流通股本比为3.82%；交银持续成长持有327.65万股 ， 占流通股本比为2.67% 。
而若按山东赫达1.9亿总股本计算 ， 这3只基金累计持股占总股本8.85% 。
值得注意的是 ， 早在今年一季度末 ， 3只基金持有山东赫达的股份总数就已超过了5% 。 后者一季报显示 ， 交银阿尔法核心、交银优势行业、交银持续成长分别持有530.77万股、252.12万股和206.54万股 ， 占总股本比例分别为2.79%、1.32%、1.09% 。
且不难发现 ， 在二季度 ， 何帅对该股继续大幅加仓 。
今年一季报披露后 ， 交银施罗德基金疑似“蒙面举牌”的行为就曾遭到市场质疑 。 4月17日 ， 该公司发布澄清公告：特此澄清不存在应披露而未披露的重大信息 。

风波|交银“蒙面举牌”风波再起 集中持股惹祸？
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8月3日 ， 有接近交银施罗德基金的人士告诉时代周报采访人员 ， 现在公司态度一如既往 ， 并无新的回应 。
事实上 ， 公募基金之前也存在举牌先例 。 2013年7月4日 ， A股上市公司飞利信（300287）公告表示 ， 银河基金通过两只基金合计持股占公司总股本的5.5397% ， 从而达到“举牌线” 。 其中银河行业优选持有660万股 ， 占公司总股本的5.2381% ， 银河主题策略持有38万股 ， 占公司总股本的0.3016% 。
不过8月3日 ， 沪上某基金公司中层对采访人员表示 ， 银河基金的情况与何帅此次有所不同 。 虽然这两只基金皆由成胜管理 ， 但毕竟有单只基金的持股已超过了5% 。
无独有偶 ， 2018年8月 ， 金龙机电（300032）也以公告披露的形式 ， 向市场通报了上海某大型公募基金旗下的3只可交换私募债资管产品的换股情况 。 这家公募基金旗下3只资管产品换股后 ， 合计持有金龙机电股份占公司总股本比例的5.66% ， 为公司持股5%以上股东 。 需要说明的是 ， 据时代周报采访人员了解 ， 这3只产品也与交银施罗德的产品不同 ， 均为专户 ， 不在豁免范畴内 。
刘亦千指出 ， 对于一个基金经理管理的多只基金合计持股超过上市公司5%是否应该豁免举牌 ， 监管方面还需要进一步明确 。
公募基金有其本身的特殊性 ， 超过举牌线是否需要披露 ， 还需要考虑基金公司的角色 ， 是派驻董事深度参与上市公司经营 ， 还是扮演财务投资人 ， 或仅仅是二级市场交易的投资者 。


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