股价|曾经的糖尿病明星，如今落寞的华东医药( 二 ) 康华|减持

这代表了华东转型的决心，公司承诺将每年的研发费用支出，不低于医药工业销售收入的10% ，并力争在2025年创新业务板块占到整体营收的30% 。
木头认为：作为一家连续十多年保持高速成长的公司，华东有其优秀的组织基因，即便是在今年疫情环境下，公司一季度仍然保持了增长（扣非净利润仍然为正），公司大部分产品都包含了处方药和OTC双重渠道的部分，集采所带来的影响更多是市场放大了这种不利的预期。
当然，公司未来几年一定是处于转型的艰难时期，增长有可能会放缓甚至停止，但是结合公司当前的股价和市场估值，木头认为这已经过度反应了市场的悲观预期，在当前医药被长期看好的大背景下，公司股价有望得到修正。
从3月份以来，公司股价已经反弹将近一倍，但即便这样，长期看估值仍然很低，对于一家药企来讲，研发需要源源不断的资金投入，是一件高风险高回报的事情，很多企业因为资金问题而折戟沉沙，华东稳定的利润保证了公司研发的持续性，具有超强的抗风险能力。
假以时日，如果公司能够顺利完成向创新药转型，成为一家创新和研发驱动型的企业，结合公司的市场能力和利润基础，一旦市场预期反转，对比当前的恒瑞医药，这将是10倍的差别。
更重要的是，即便是当前，公司的净资产收益率也并不低于恒瑞，甚至比恒瑞还要高出那么一点点，我们是否有信心去等待这么一家稳定盈利的公司的转型呢？
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你看好华东医药的转型吗？

股价|曾经的糖尿病明星，如今落寞的华东医药( 二 )

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