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IPO早知道|预计9月正式上市，农夫山泉将于本月中旬寻求通过港交所聆讯

IPO早知道|预计9月正式上市，农夫山泉将于本月中旬寻求通过港交所聆讯
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【IPO早知道|预计9月正式上市，农夫山泉将于本月中旬寻求通过港交所聆讯】“农夫山泉在全国用户有237万个终端零售网点 ， 其中八成在低线城市 。 ”
本文为IPO早知道原创
作者｜StoneJin
据IPO早知道消息 ， 农夫山泉股份有限公司（以下简称“农夫山泉”）计划于本月中旬寻求通过港交所聆讯 ， 初步预计9月正式在港交所主板挂牌上市 ， 中金公司和摩根士丹利担任联席保荐人 ， 募资规模约为10亿美元 。
7月31日下午 ， 证监会官网发布公告称 ， 核准农夫山泉发行不超过13.8亿股境外上市外资股 ， 每股面值人民币0.1元 ， 全部为普通股；核准养生堂有限公司等70名农夫山泉股东所持合计4588200000股境内未上市股份转为境外上市股份 ， 相关股份完成转换后可在香港交易所上市 。
4月29日晚间 ， 农夫山泉已正式向港交所递交招股说明书 。
招股书显示 ， 成立于1996年的农夫山泉是中国包装饮用水及饮料的龙头企业 ， 主要产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等类别 。
其中 ， 第一款“农夫山泉”饮用水于1997年上市 ， 第一款果汁饮料产品“农夫果园”2003年上市 ， 第一款功能饮料产品“尖叫”则在2004年上市 。
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2017年至2019年 ， 农夫山泉旗下各产品类别的收入占比处于一个相对稳定的水平 。 2019年 ， 包装饮用水的收入占比达59.7% ， 而茶饮料和功能饮料的占比则分别为13.1%和15.7% 。
根据弗若斯特沙利文报告 ， 2012年至2019年间 ， 农夫山泉连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一 。 以2019年零售额计 ， 农夫山泉在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位 。
此外 ， 农夫山泉现已布局十处优质水源地 ， 分布在国内华东、东北、华中、华南、西北、西南、华北7大不同区域 ， 具体包括浙江千岛湖、吉林长白山、黑龙江大兴安岭等 。
如此布局一方面能全面覆盖全国市场供应 ， 另一方面则可以有效缩短运输半径 ， 有助于减少产品从生产线运送至货架的时间 ， 控制物流开支 ， 保障利润水平 。
销售模式上 ， 农夫山泉主要通过传统渠道、现代渠道、餐饮渠道、电商渠道以及其他渠道(如以自动贩卖机渠道为代表的新零售渠道)销售产品 ， 并以一级经销模式为主 。
截至2019年12月31日 ， 农夫山泉通过4,280名经销商覆盖全国超过237万个终端零售网点 ， 其中超过36万家终端零售网点配有「农夫山泉」品牌形象冰柜 ， 尤其在夏季能大幅提升销量 。
值得注意的是 ， 在这超过237万个终端零售网点中 ， 约187万个终端零售网点位于三线及三线下城市 ， 占比高达78.9% 。
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财务数据方面 ， 2017年至2019年 ， 农夫山泉的营收分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元（人民币 ， 下同） ， 年复合增长率为17.2% ， 高于同期中国软饮料行业5.8%以及全球软饮料行业3.1%的增速；净利润则分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元 ， 净利润率分别为19.4%、17.6%及20.6% ， 同样远高于国内外软饮料行业不足10%的平均盈利水平 。
而在毛利率方面 ， 相较过去三年公司整体56.1%、53.3%和55.4%的毛利率 ， 包装饮用水和茶饮料两大产品类别的毛利率高于平均水平 。 其中在2019年 ， 包装饮用水和茶饮料的毛利率分别为60.2%和59.7% 。
换言之 ， 以550ml瓶装水每瓶2元的建议零售价计算 ， 农夫山泉每售出1瓶就能获取1.2元的毛利 。 显然 ， 卖水是一门赚钱的生意 。
IPO前 ， 钟睒睒持有农夫山泉约87.44%的股份 ， 包括约17.86%的直接权益以及通过养生堂持有的69.58%的间接权益 。 IPO后 ， 钟睒睒及养生堂仍将是控股股东 。
农夫山泉在招股书中表示 ， 此次IPO募集所得资金将主要用于持续进行品牌建设、稳步提升分销广度和单店销售额、进一步扩大产能、加大对基础能力建设的投入以及探索海外市场机会 。


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