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地产深度报道|蓝光发展9亿“甩卖”迪康药业

地产深度报道|蓝光发展9亿“甩卖”迪康药业

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曾在蓝光发展的版图中占据重要位置的迪康药业 ， 如今还是被“抛弃”了 。

7月29日 ， 蓝光发展发布公告称 ， 拟将旗下的成都迪康药业股份有限公司（下称“迪康药业”）100%的股权转让给汉商集团股份有限公司和汉商大健康产业有限公司 ， 交易价格合计9亿元 。
这笔交易的背后 ， 一方面是迪康药业已经出现了亏损的迹象 ， 另一方面则是疫情影响下蓝光发展并不理想的销售表现 。
2020年上半年 ， 蓝光发展房地产业务实现销售金额380.58亿元 ， 同比减少18% ， 其中合并报表权益销售金额实现272.15亿元 。
对于2019年才跨过千亿门槛的蓝光发展来说 ， 如何在当前的环境下保住销售业绩 ， 或许是比多元化发展更加重要的议题 。

甩包袱
公告显示 ， 7月28日 ， 蓝光发展方面与汉商集团、汉商大健康签署了转让协议 ， 后者拟以现金方式收购成都迪康药业100%股权 。 其中 ， 此次交易的预估值为9亿元 ， 最终交易价格以湖北众联资产评估有限公司对目标公司以2020年6月30日为评估基准日进行评估的评估结果为基础协商确定 。
同时 ， 交易双方还签订了《业绩承诺补偿协议》 。 在2020年-2022年的业绩承诺期 ， 迪康药业需实现归属于母公司所有者的净利润分别为7000万元、9000万元、1.1亿元 ， 并且每年投入的研发费用不低于当年度营业收入的3% ， 如果低于3% ， 则相应扣减当年度实现的净利润 。
若迪康药业在业绩承诺期内未能实现累积承诺净利润 ， 则蓝光发展要向汉商集团方面予以现金补偿 。 不过 ， 业绩补偿责任以本次股份转让获得的对价为限 。
事实上 ， 迪康药业曾是蓝光发展业务版图中重要的一环 。
2015年时 ， 蓝光发展通过借壳迪康药业完成A股上市后 ， 并未将后者剥离出上市公司体系 ， 而是在当年年报中提出了“人居蓝光＋生命蓝光”双轮驱动战略 ， 将房地产开发运营、医药皆作为其发展的主要业务板块 。
2018年半年报中 ， 蓝光发展还曾提及在资本运作方面 ， 启动下属两家子公司蓝光嘉宝服务、成都迪康药业的H股分拆上市计划 。 不过 ， 迪康药业的上市计划随着蓝光嘉宝服务的上市而搁浅 。
将迪康药业剥离的背景之一是其初现下滑迹象的业绩 。
据蓝光发展披露 ， 2017年-2019年间 ， 迪康药业净利润分别为8725.05万元、9087.38万元、1.36亿元 ， 逐年攀升 。
2020年1-5月 ， 迪康药业营业收入为2.7亿元 ， 净利润亏损279.13万元；而2019年上半年 ， 其营收约为4.81亿元 ， 净利润则为6209.17万元 。

同时 ， 蓝光发展近来也出现增长乏力的情况 。 2020年一季度 ， 蓝光发展归母净利润实现约5.14亿元 ， 同比仅微增3.83%；而2019年、2018年同期 ， 其归母净利润同比分别增长152.79%、64.31% 。
而此次以9亿元的价格出售迪康药业 ， 蓝光发展直接获得一笔收益 。 “本次交易预计使公司当期损益增加约2.47亿元” ， 蓝光发展披露 。
有市场人士向记者分析 ， 相较于蓝光发展的利润规模 ， 尽管迪康药业亏损额度并不高 ， 但转手卖出9亿元 ， 并增加了当期损益 ， 对上市公司来说也是甩掉包袱、盘活资产的方式 。
销售承压
除了盘活资产带来收益之外 ， 蓝光发展表示 ， 这将有利于其集中资源专注于核心业务的经营和拓展 ， 实现其高度聚焦住宅地产开发和现代服务业的战略目标 。
不过 ， 在年初疫情的影响下 ， 蓝光发展的地产主业遭遇了不小的压力 。
在一季度销售金额仅实现108.5亿元、同比大幅下挫42.5%的情况下 ， 蓝光发展在第二季度加大推货安排 ， 在上半年实现380.58亿元的销售额 ， 将下滑幅度收窄至约18% 。 但这对于刚刚跨入“千亿俱乐部”的蓝光发展来说 ， 依然不是个好兆头 。

来源：中指院
2019年 ， 蓝光发展全年实现1015.37亿元销售额 ， 其中上半年贡献了465.3亿元的销售金额 ， 占比约46% 。
事实上 ， 蓝光发展近年来的销售增速已经出现了明显的降低 。 2016年-2018年 ， 其分别实现销售额301.35亿元、581.52亿元、855.39亿元 ， 同比增速分别为65%、93%、47.1% ， 及至2019年 ， 销售增速已降低至18.7% 。
由此来看 ， 在疫情对上半年销售已经造成影响的情况下 ， 蓝光发展想要保住千亿阵营中的位置或许并不是件容易的事 。
“业绩下滑也不是没可能 ， 今年新城就出现了下滑 。 ”有地产行业资深从业者向记者表示 。 诸葛找房数据中心分析师陈霄也认为 ， 受到今年疫情的影响 ， 上半年销售业绩相比去年同期下滑 ， 随着疫情逐步受控 ， 市场形势好转 ， 销售业绩逐步回升 ， 但是对于保证千亿线还是存在一定压力 。
不过 ， 即便想要在销售上发力 ， 蓝光发展也还得解决土储不足的短板 。 上述从业者表示 ， 一般土储存续比达到3年左右 ， 就认为是相对充足 ， 否则就要需要尽快补仓 。
截至2019年末 ， 蓝光发展拥有待开发建筑面积约1773万平方米 ， 存续比约为1.6年 。 蓝光发展的补仓意愿从其近来在土地市场上的表现也可见一斑 。


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