老虎证券：AH市场的肉去哪里了？
本文发布于老虎证券社区 ， 老虎社区是老虎证券旗下的股票交易软件 Tiger Trade 的社区板块 ， 致力于打造离交易更近的美股港股英股社区 ， 有温度的股票交流社区 。
我们上周说道 ， 人民币权益资产中长期 ， 来自改革、来自宽松、来自汇率的优势本身并没有变化 ， 可以预见的是 ， 未来仍然会有一定的增量资金继续配置中资股 。 但像过去快速、普涨式的拉升 ， 还需要宏观、企业业绩、市场情绪的跟进 ， 未来1-2个月是港股的观察期 ， 行情可能走得比较慢 。
最近AH股市两大核心逻辑受到影响 ， 分别是：1)市场对央行下半年宽松预期减弱;2)美国对外政策超过了经贸摩擦范畴 ， 对市场情绪伤害也比较大 。
但中长期来看 ， 全球经济都处在降速期 ， 国内温和宽松 ， 美国贯彻低利率策略的逻辑 ， 很难发生根本性改变 。 我们预计未来两个月左右 ， 中资股较美股的超额回报可能阶段性退潮 ， 但现阶段的震荡蓄势对于上证指数(000001.SH) 可能在Q4涨破3500点 ， 恒生指数(HSI) 涨破27000点 ， 这两个真正的牛熊分界线是非常有意义的 。
1.AH市场的肉去哪里了?
市场的调整必然是有逻辑可言 。 1)这段时间A股减持和上市的力度加大 ， 筹码供应太多 ， 首先出现的是一级市场把肉吃了 ， 二级市场没肉吃的情况;2)加上之前央行在采访人员会上直接表示 ， 利息不是越低越好 ， 今年的贷款仅是微增 ， 也降低了放水的可能性 。 3)美国对外政策 ， 超过了经贸摩擦的范畴 ， 对市场情绪的伤害也比较大 。
2.核心逻辑没有根本性变化
这些话题虽然在发酵 ， 但基本属于阶段性话题 ， 宽松 ， 中美关系 ， 我们认为都不是长期问题 。
1)Q4大选结束 ， 中美问题告一段落 ， 人民币大概率会进入流畅性的反弹周期;
2)未来全球经济都有下台阶的可能 ， 利率越来越低 ， 政策越来越温和是全球大的趋势 ， 只不过欧美的宽松力度大于中国 。
老虎证券：AH市场的肉去哪里了？■这么理解的话 ， AH股市的下跌 ， 更多的是情绪层面 ， 因此主要的做多逻辑虽然受到影响 ， 但没有发生根本性的变化 。
我们预计中资股相对于美股标普500ETF(SPY) 的超额回报可能出现阶段性退潮 ， 接下来可能会有1-2个月震荡整理期 。 这个震荡蓄势对于上证指数(000001.SH) 接下来(可能是Q4)涨破3500 ， 恒生指数(HSI) 涨破27000点 ， 这个关键的牛熊临界点是非常有意义的 。
本文不构成且不应被视为任何购买证券或其他金融产品的协议、要约、要约邀请、意见或建议 。 本文中的任何内容均不构成老虎证券在投资、法律、会计或税务方面的意见 ， 也不构成某种投资或策略是否适合于您个人情况的陈述 ， 或其他任何针对您个人的推荐 。
免责声明：市场有风险 ， 选择需谨慎！此文仅供参考 ， 不作买卖依据 。
责任编辑：kj005
文章投诉热线:156 0057 2229 投诉邮箱:29132 36@qq.com
推荐阅读
- 交易日|8月市场开门红，科创50大涨6%
- 经济参考报|中国版证券集体诉讼制度落地实施 中小投资者将拥有便利低成本维权渠道
- 天玑1000|天玑1000+市场表现行不行？iQOO Z1热销，红米还有更强机型
- 金十数据|苹果欲向印转移6条生产线，印度手机市场混战：三星份额紧追小米
- 教育|暑期教培市场“冷热不均” 家长应该这样选
- 亚太地区|到2027年全球小型液化天然气市场年增长6.81%
- 报告|7月钢铁PMI：生产增速有所回落，市场需求仍相对偏紧
- 前瞻产业研究院|2020年中国工业清洗剂行业市场现状及发展趋势分析 环保型清洗剂需求正加速增长
- 深交所强调“透明为核心”：注册制下创业板公平对待市场所有主体
- 央行|资管新规再延一年 百万亿市场谁松口气