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需求|全球疫情继续恶化，油价的下一步走势或是下跌

文/汇通网编辑：沁梦
【需求|全球疫情继续恶化，油价的下一步走势或是下跌】周一（7月27日）上海原油价格下跌 ， 主力合约SC2009 ， 以294.8元/桶收盘 ， 下跌1.37% ， 创一周新低 。
全球疫情的再度全面抬头趋势令市场对需求前景看淡 ， 而数据显示 ， 美国原油钻井数自3月以来首度出现增加 ， 这和上周美原油产量增加10万桶/日一致 ， 同时二叠纪的压裂活动回升也暗示美原油产量将进一步增加 。
与此同时 ， 巴西国家石油公司也计划增产 ， 在OPEC+在8月增产之际 ， 加剧了油市平衡的难度 。
另外 ， 国际紧张关系也加剧了经济下行的压力 ， 尤其是在疫情持续蔓延之际 。
油价自今年早前触及的低点反弹 ， 也鼓励全球主要产油国再度增加产量和出口 。 贝克休斯(Baker Hughes)数据显示 ， 美国活跃钻机数量上周增加 ， 为3月以来首次 ， 表明美国石油产量下滑势头可能已触底 。
ING分析师在报告中写道：“虽然我们认为钻机活动已触底 ， 但我们不认为在当前价位会很快出现反弹 。 ”
6月 ， 中国自沙特进口原油888万吨 ， 同比增长15% ， 达到216万桶/日 。 为此 ， 沙特继续成为中国原油头号供应国 。 分析指出 ， 沙特对华出口增长主要得益于疫情管控措施放宽后 ， 我国燃料需求强劲复苏 ， 加上国内炼厂在3-4月油价大跌时对其大举采购 。 同时 ， 6月中国还进口了798万吨俄罗斯原油 ， 即195万同桶/日 。
总体来看 ， 我们认为从8月份开始 ， 中国原油进口总量将会同比放缓 ， 从贴水来看 ， 与中国需求直接相关的油种如ESPO、阿曼以及安哥拉原油贴水明显转弱 ， 近期Dubai M2-M3也从贴水转为了升水 ， 中国需求放缓正在从隐忧转为现实 。
高盛的分析师曾预计 ， 全球航空燃油需求直到2021年底仍会显著低于2019年的峰值 ， 这对于全球能源需求将是持续利空 。
原油策略师Julian Lee撰文分析称 ， 油价的下一步走势可能是下跌 。 欧佩克+即将放松减产限制 ， 原油市场供应将增加 。
此外 ， 北美的原油产量也出现回升的迹象 ， 石油工人开始恢复工作 ， 新油井投入生产 ， 疫情期间闲置的钻井也开始恢复 。 行业咨询公司Rystad Energy预计 ， 7月份采用水力压裂法开采的油井数量将在今年首次出现月度增长加拿大油砂企业也在缓慢提高产量 。
另一方面 ， 原油需求方面也出现了问题 。 美国等原油消费大国的需求放缓 ， 各国、各州地面交通复苏情况参差不齐 ， 航空业的复苏也陷入停滞 。
所有这些都表明 ， 油价的下一步走势或是下跌而不是上涨 。


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