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资金|资金南下增持港股，基金更是集体增配，港股为何成了香饽饽

财联社（北京 ， 采访人员 黎旅嘉）讯 ， 受此前市场调整影响 ， “北上”和“南下”资金的分化有所显化 。 即一方面北上资金持续净流出A股 ， 而南下资金则延续净流入港股的趋势 。
分析人士表示 ， 虽然近期资金离场对于A股来说并不能算是好消息 ， 甚至是负面的 ， 但“北水”继续增持中资股这一行为本身就可视为积极 。 一方面 ， 由于大型科技股陆续回港上市；另一方面 ， 则是由于港股估值相比A股有所折价 。 事实上 ， 通过在香港市场逢低买进中资股 ， 间接也释放出对整个中国市场抱有信心的信号 。
相互呼应的是 ， 多家公募基金也于近期加大港股布局力度 ， 而从南下资金的结构来看 ， 大规模南下资金的流入据信可能与机构逢低建仓或增仓有关 。 在部分基金经理看来 ， 在中概股持续回归活跃港股背景下 ， 港股也将成为投资中概股的主要市场 ， 总体看好未来港股市场投资机会 。
南下资金或来自基金建仓
以反复无常来形容近期的A股市场一点也不为过 ， 此前受消息面影响A股一度大幅调整 ， 本周以来 ， 在券商等强势板块的拱卫之下 ， 市场又似乎再度出现反弹曙光 。 而在近期“阴晴不定”的行情中资金的走向似乎也有些“游移” 。
值得注意的是 ， 从“互联互通”资金流向中反映的情况来看 ， 在近期A股的震荡调整中 ， 截至29日 ， 最近12个交易日中 ， 北上资金仅仅有3个交易日它们是小幅流入的 ， 均未超过百亿元 ， 而在流出的交易日中有2个交易净流出分别达到173.84亿元和163.57亿元 。 很明显此前一直看好我们A股的北上资金 ， 开始出现净流出 。 而对比南下资金近期以来净流入态势的延续 ， 这一现象背后有哪些含义呢？
从北上资金来看 ， 分析人士表示 ， 针对北上资金近期的频繁净流出并不必过度解读 。 事实上 ， 其主要原因主要还是获利兑现 。 前一段时间 ， A股大涨 ， 而短时行情的爆发也让市场产生了大量“获利盘” 。 其中北上资金就是这波行情之中 ， 最大的一个获利者 ， 因为它们早在2800点附近的位置就已开始对A股进行布局 。
而从南下资金的结构来看 ， 据信近期大规模南向资金的流入可能与机构逢低建仓或增仓有关 。 由于今年以来新发的基金产品 ， 大多都设计了港股投资的仓位 ， 因此当新基金产品发行创出记录 ， 也意味着南向资金的规模持续暴增 。 Wind数据显示 ， 今年以来权益基金募集规模突破7700亿元 ， 超过2015年全年的7691亿元 ， 创下历史同期最高纪录 。 其中 ， 有相当比例的基金产品 ， 允许投资港股比例最多达股票仓位的50%
7月20日一日售罄的嘉实远见精选基金 ， 以及吸引1300亿元资金认购的鹏华匠心精选基金 ， 都包括了A股和港股的仓位 。 以嘉实远见精选基金为例 ， 其股票资产占基金资产的比例为60%至95% ， 其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0至50% 。
事实上 ， 基金二季报也显示 ， 腾讯控股、美团点评、中芯国际等科技龙头为沪港深基金前十大重仓股 。 数据显示 ， 截至二季度末 ， 仅腾讯控股便有近百只沪港深基金重仓持有,其中将该股作为第一大重仓股的基金超过50只 。 美团点评也是不少沪港深基金的宠儿 ， 截至二季度末 ， 有近50只沪港深基金重仓持有 。
在不少业内人士看来 ， 一方面 ， 由于此前A股短时间内的快速上行 ， 部分优质板块和个股当前估值已然不低 ， 因而在建仓期这部分资金可能优选进入港股市场 ， 从而构成南下资金的主力；另一方面 ， 随着更多新兴产业公司上市 ， 以及中概股二次在港上市 ， 港股市场结构将进一步得到优化 ， 港股市场也将产生更多性价比更好的投资机会 。
科技股加速返港 提升港股投资价值
中金公司认为 ， 在中概股持续回归活跃港股背景下 ， 对内地资金南下配置港股持积极看法 。 得益于在卫生事件防控和复工复产方面世界领先 ， 人民币币值预期更加稳定 ， 这些可能吸引海外资金继续流入中国市场 。 其中 ， 港股估值相比A股明显折价 ， 此外 ， 持续的中概股回归可能继续活跃港股 ， 内地资金南下配置港股也更加积极 。 数据显示 ， 2019年全年南向净流入2218亿元 ， 年初至今的累计净流入已超出去年全年净流入1000亿元 。


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