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上市|宜人金科：2个月收获5家上市医疗企业，宜信健康领域布局陆续开花

6月22日 ， 北京神州细胞生物技术集团股份公司（简称“神州细胞”）成功登陆科创板 ， 开盘暴涨超200% ， 市值超350亿 。
这是宜人金科母公司宜信旗下宜信私募股权母基金在短短2个月内 ， 收获的第5家医疗健康上市企业 。 经过四五年时间 ， 宜人金科母公司宜信旗下宜信私募股权母基金在医疗健康领域的布局投资正在陆续开花结果 。 医疗健康行业投资的稳健增长、抗周期的优势特征凸显 。 做Me-better或Best-in-Class的创新生物药
尽管截至2020年5月15日 ， 宜人金科母公司宜信旗下宜信私募股权母基金所投公司神州细胞所有产品均处于研发阶段 ， 尚未开展商业化生产销售 ， 神州细胞产品尚未实现销售收入 ， 但资本市场还是给了这家生物医药研发和生产企业不菲的市值 。
很多产业的发展都包括几个关键要素：自然资源、劳动力、资本、知识产权 。 在生物医药领域 ， 不太受制于自然资源要素 ， 要长期持续获得超额回报 ， 主要是起源于政策 ， 发力于创新（人才和知识产权） ， 得力于资本 ， 形成良性循环 。 整个生物医药行业是这样 ， 对个体生物医药企业来说 ， 也是如此 。
从这几个要素来衡量 ， 神州细胞都有亮眼的地方 。
1991年 ， 谢良志进入美国麻省理工学院攻读博士学位 ， 1992年进入世界生物工程技术泰斗王义翘教授的实验室 ， 1996年加入美国知名药企默克公司 ， 从事病毒疫苗的研发工作 。 2002年回国前 ， 他所领导建立的全球领先的腺病毒载体艾滋病疫苗生产工艺 ， 该工艺目前仍是人用活病毒疫苗全球规模最大的细胞培养和病毒生产工艺 。
在美国学习和工作12年后 ， 谢良志在2002年回国 。 这位“60后”海归博士回国后 ， 先后创立了神州细胞和义翘神州 。 此后17年 ， 一直致力于生物制药研发 。
宜人金科了解到 ， 2009年甲流疫情肆虐之际 ， 义翘神州团队仅用30天时间便研发出了甲流疫苗所必需的血凝素蛋白；2013年 ， 中国突发H7N9禽流感疫情 ， 义翘神州和神州细胞团队仅用12天时间就完成了H7N9的血凝素蛋白生产 ， 仅用6天筛选出中和抗体 ， 6天完成抗体的人源化研究 ， 仅用7个月就完成了原创抗体应急药物的全部临床前研究、1.5公斤应急抗体药物的GMP生产储备及临床申报资料准备 。
在十几年的发展中 ， 宜人金科母公司宜信旗下宜信私募股权母基金所投公司神州细胞历经了多次融资 ， 但谢良志仍为宜人金科母公司宜信旗下宜信私募股权母基金所投公司神州细胞的实控人 。
在研发药品的品种选择上 ， 谢良志一直是个啃硬骨头的角色 。
对于生物医药来说 ， 因为是个长跑 ， 一般需要严格考量四个维度来选择研发方向：增长空间、拥挤程度、时间周期、临床效果 。
从神州细胞研发的药物品种来看 ， 谢良志选择的主要是大品种药物 ， 似乎并不在意竞争拥挤程度 。
神州细胞重点研究的疾病领域是肿瘤 ， 牛皮癣、关节炎等自身免疫性疾病和血友病、多发性硬化症等罕见病 。 研发的生物药都是国内临床急需的大品种药品 。
以淋巴瘤为例 ， 有数据显示 ， 我国每年新发淋巴瘤约9万人 ， 每年死亡约5万人 ， 进口靶向抗体药物的费用约为15万至20万一个疗程 ， 如此高昂的费用只有10%左右的患者用得起 ， 临床需求巨大 。
也就是说 ， 不太关注在研产品竞争品种的数量 ， 主要看老百姓最需要什么药？临床需求是否得到满足？药物的可及性是否得到满足？疾病是否得到了最好的治疗？能否开发出更好的药？这是神州细胞选择药物研发主要考虑的问题 。 再根据临床需求决定是否研发 ， 从而控制风险 。
而神州细胞面对竞争拥挤的应对办法是：不做Me-too ， 要做就做Best-in-Class或者Me-better 。 这颇有点亮剑精神 ， 狭路相逢 ， 更好的、成本更低的、更能解决问题的胜 。
这个策略在生物医药研发领域是行得通的 。


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