价值投资|杨德龙：短期震荡不会改变牛市基础价值投资把握市场中长期机会( 二 )
A股市场牛市是否还在是很多人心中的疑问 ， 我的答案非常明确 ， 我认为A股市场短期的震荡不会改变牛市基础 ， 因为支撑牛市的因素没有发生改变 ， 虽然现在仍有一些不确定性因素 ， 如全球经济陷入衰退的风险在加大 ， 中美摩擦局势仍不明朗 ， 美国疫情出现反弹等 。 这些不确定因素我们需要继续观察 ， 但目前来看不足以改变A股市场走牛的基础 。 A股市场的赚钱效应在逐步提升 ， 更重要的是居民储蓄向资本市场大转移的趋势已然明显 。 在房住不炒的调控之下 ， 由于住房主要是满足刚需和改善性需求 ， 对于投机客操作的成本以及预期的回报率都在下降 ， 因此居民储蓄向资本市场大转移的趋势不会改变 ， 今年1月3日银保监会发出通知 ， 要求银行保险公司多渠道引导居民储蓄进入资本市场做价值投资和长期投资 ， 这实际上指明了重要的政策方向 ， 未来更多的居民会通过买入公募基金等方式进入资本市场 ， 这将给资本市场带来源源不断的增量资金 ， 是资本市场走强的重要推动力 ， 随着基金规模的增长 ， 公募基金的话语权势必会进一步增强 。 基金多数崇尚价值投资和长期投资 ， 基本面研究成为最主要的研究方法 ， 建议投资者学习财务报表分析 ， 看懂上市公司的三张报表 ， 学习价值投资的方法 ， 行业选择以及个股选择方法 ， 从而能和机构在同一条起跑线上 ， 当然如果个人投资者无法学会这些基本面投资方法 ， 也可以将大部分资金交给基金管理 ， 这样可以提高投资的胜算 。 未来10年是A股市场的黄金10年 ， 要抓住A股市场中长期的机会 ， 就要树立价值投资理念 。
（责任编辑：任刚 HF008）
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