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见证历史！黄金价再创新高，到底是谁在炒高？抄底者已开始获利退出

见证历史！黄金价再创新高，到底是谁在炒高？抄底者已开始获利退出
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图：视觉中国
今天（7月28日）凌晨 ， 美国新一轮新冠疫情救助计划公布 ， 规模达一万亿美元 ， 约合7万亿人民币 。
新刺激计划出台 ， 再加上市场预期美联储在本周议息会议上将延续宽松货币政策立场 ， 同时美国疫情也未见好转 ， 多重作用下 ， 美元指数持续下行 。
黄金、白银和比特币则维持高位 。
截至7月27日20时 ， 伦敦现货黄金报价徘徊在1936.4美元/盎司 ， 盘中一度触及历史新高1945.09美元/盎司；受此影响 ， 纽约COMEX黄金期货主力合约报价也报在1932.45美元/盎司 ， 盘中触及过去9年以来最高值1941.9美元/盎司 。
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COMEX期金历史上首次收于1900美元上方 。 周二开盘后不久 ， 现货黄金延续涨势 ， 上破1950美元关口 ， 再创历史新高 。
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“很久都没见到金价涨幅如此迅猛 。 ”RJOFutures市场策略师BobHaberkorn向21世纪经济报道采访人员透露 ， 过去5个交易日黄金价格累计上涨逾120美元/盎司 ， 涨幅超过6.5% 。
COMEX白银也继创新高 ， 一度涨至25美元/盎司 ， 为2013年8月以来首次 ， 即创下七年以来的新高 。
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比特币一举突破11000关口 ， 为近一年来首次 。
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黄金“开挂” ， 年内涨幅超25%
有分析指出 ， 黄金在近期的上涨动力主要有两个 ， 首先是紧张的国际政治关系 ， 其次是美元暴跌 ， 美元指数在周一已经跌至两年低位 ， 加上市场广泛的避险需求 ， 令押注黄金的看涨头寸惊人上涨 ， 可能很快会看到金价突破2000美元关口 。
另外 ， 白银价格同样大幅上扬 ， 在周一涨超7% ， 收于每盎司24.50美元 ， 创下近七年来收盘新高 。
“开了挂”的黄金 ， 无疑是今年投资领域的一匹黑马 。 据统计 ， 现货黄金年内涨幅已经超过25%；若将3月低点作为起点测算 ， 黄金近4月涨幅已将近30% 。 七月以来 ， 在市场避险情绪推升下 ， 黄金一路高歌 ， 从1800美元走上1900美元 。
黄金股活跃
周二早盘 ， 三大股指集体高开 ， 截止今日开盘 ， 沪指报3226.13点 ， 涨0.65%；深成指报13107.43点 ， 涨1.01%；创业板指报2668.25点 ， 涨1.39% 。
【见证历史！黄金价再创新高，到底是谁在炒高？抄底者已开始获利退出】从盘面上看 ， 板块普遍飘红 ， 黄金、有色、半导体、生物疫苗、券商、稀土等板块居涨幅榜前列；农业种植、白酒、军工等少数板块表现较弱 。
消息面上 ， 周二现货白银持续走高涨超6% ， 站上26美元/盎司 ， 刷新2013年4月以来新高；现货黄金站上1970美元/盎司 ， 日内涨1.45% ， 创下7年来新高 。 分析预期在黄金在2000美元上方仍有上行空间 。
黄金柜台的价格同步开启上涨模式
金价在各大黄金柜台的价格也同步开启上涨模式 。
以周大福发布价格为例 ， 4月27日 ， 足金饰品价格为510元/克 ， 金条为500元/克；3个月后的7月27日 ， 足金饰品价格升至560元/克 ， 金条价格调整为550元/克 ， 涨幅近20% 。
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图源：周大福官方微博
中国大妈悉数解套 ， 赚翻了
一提到中国大妈 ， 不少人就竖起大拇指 。
中国大妈有两个特点 ， 第一是多金 ， 第二是爱买黄金 。
2013年4月份 ， 国际金价历史罕见大跌 ， 截至2013年5月末 ， 金价下探至1386.4美元／盎司 。
就在此时 ， 中国大妈迅速入市 ， 抄底金价 。 有数据显示 ， 她们以平均每盎司1300美元左右的价格买走了300吨黄金 ， 这一举动甚至短期托住了市场 ， 并让金价有所反弹 ， 也让国家买家见证了中国大妈的购买力 。
然而 ， 这波抄底却抄在了半山腰 。
此后 ， 国际金价一路下跌 ， 截至2015年年底 ， 国际金价达1060.24美元／盎司 ， 也就是说 ， 在2013年4月份入市购买黄金的中国大妈 ， 亏损幅度在30％左右 。
随后 ， 大妈似乎销声匿迹 ， 但金价一直在反弹 。 如果中国大妈一直持有黄金 ， 时至今日 ， 不但能解套 ， 所获也颇多 。
是谁在炒高金价？
RJOFutures市场策略师BobHaberkorn分析 ， 金价之所以突然大幅飙涨 ， 主要得益于大量资本纷纷涌入黄金ETF 。
三路资本共同推高金价
世界黄金协会（WGC）公布最新数据显示 ， 截至6月底 ， 全球黄金ETF出现连续7个月资金净流入 ， 创下历史纪录 。 其中 ， 6月份全球黄金ETF总量增长104吨（约合55亿美元） ， 总持仓达到历史新高值3261吨 。
“究其原因 ， 是美联储的无限量QE措施一面推高了通胀预期 ， 一面却在持续压低10年期美国国债收益率 ， 导致实际利率在负值区间越走越远 。 ”对冲基金Oanda市场分析师EdwardMoya向采访人员分析说 。
如今10年期美债收益率仅为0.6% ， 但市场预期未来美国通胀率同比增速将达到1.5%-1.6% ， 导致实际利率扩大至-1% 。 一旦实际利率跌入负值且短期内没有回升迹象 ， 大量资本就会涌入黄金ETF避险 ， 因为它的高流动性与操作便捷 ， 是买涨黄金的最佳通道之一 。
上述美国黄金经纪商向采访人员透露 ， 过去一周涌入黄金ETF的 ， 主要是三类资本 ， 一是散户 ， 二是对冲基金与资管产品 ， 三是借机抬高价格出货的黄金贸易商 。
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图：图虫
“其中 ， 散户资金最迅猛 ， 几乎占到过去一周黄金ETF资金流入量的逾60% 。 ”他直言 。 多数散户都是冲着美元下跌、中美关系趋紧与美国疫情再度扩散等题材 ， 纷纷买涨金价套利 。
相比而言 ， 对冲基金与资管产品则在双面下注 ， 他们一面通过加仓黄金ETF追涨金价 ， 一面则通过黄金期货期权市场加大套保头寸持仓 ， 应对潜在的金价回调风险 。
张刚向采访人员直言 ， 这也是汲取了过去数年金价在创新高后往往迅速回落的教训——不知为何 ， 每逢金价突破高点后 ， 总有一股获利回吐盘迅速现身打压金价 。
“不少对冲基金内部也存在类似的分歧 ， 大家都觉得自己是不是过度保守 ， 或者过于按部就班——金价一创新高就迅速加大套保力度 。 ”张刚告诉采访人员 。 目前多数对冲基金都在紧盯黄金ETF每天的持仓量增幅 ， 只要不出现明显的资金撤离或流入放缓迹象 ， 他们都打算逐步将30%套保头寸转成单边看涨头寸 。
“毕竟 ， 散户资本的持续涌入 ， 将在黄金市场掀起逼空大戏 ， 我们肯定不希望自己沦为被狙击的对象 。 ”他指出 。
抄底者已开始获利退出
然而 ， 面对飙涨的黄金 ， 不少对冲基金与资管类产品趋于谨慎 。
CFTC最新数据显示 ， 截至7月21日当周 ， 对冲基金与资管类产品持有的COMEX黄金期货期权套利头寸较前一周骤增173.01万盎司与164.92万盎司 ， 凸显他们正日益担心金价在刷新历史高点后很可能扭头下跌 。
“过去数年金价创新高后突然快速下跌的现象并不少见 。 这次可能也不例外 。 ”华尔街对冲基金经理张刚向采访人员表示 。 一方面此次金价飙涨与美元指数大跌息息相关 ， 但在经历过去4个月大跌8%后 ， 美元随时可能触底反弹拖累金价回落；另一方面金价上涨也与合约转换有关 。 近期大量资本开始将头寸从黄金期货8月合约转向12月合约 ， 导致12月合约买量骤增推高金价 ， 但随着合约转换结束 ， 金价能否获得持续买盘支撑 ， 仍是未知数 。
相比对冲基金的谨慎态度 ， 投资银行仍在不遗余力地力挺金价 。 比如花旗银行与高盛均认为未来12个月金价将有望突破2000美元/盎司 ， 美国银行更是将未来18个月金价预测值调高至3000美元/盎司 。
CFTC数据却显示 ， 这些投资银行一面看涨金价 ， 一面同样以互换交易商身份 ， 在7月21日当周增持COMEX黄金期货期权套利头寸121.39万盎司 。
“事实上 ， 不少在3-4月份抄底买入黄金ETF的部分投资机构已开始获利退出 。 ”一位美国黄金经纪商表示 。 他们急需这份投资利润 ， 填补投资信贷产品与企业债（因美国破产企业增加）所导致的亏损 。
来源：中国经济网、21世纪经济报道（作者：陈植）、央视财经、浙江在线、中国基金报


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