江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

“规模+技术”驱动，光伏业各环节头部企业格局基本形成

【能源人都在看 ， 点击右上角加'关注'】
申万宏源最新一期行业研究报告指出 ， 光伏产业存在需求、供给、技术三重周期 。 由于成本下降迅速且发展空间巨大 ， 光伏产业也具有显著的成长性(如图1) 。
随着光伏经济性的凸显 ， 全行业将走向内生需求驱动增长的模式 ， 全球光伏需求增长趋于平缓 。 根据测算 ， 2020-2025年 ， 全球光伏新增装机分别有望达到120GW、140GW、160GW、180GW、200GW、220GW ， 同比分别增长2.21%、16.67%、14.29%、12.50%、11.11%、10.00% 。
“规模+技术”驱动降本增效 ， 供需关系主导超额利润
报告显示 ， 光伏行业呈现持续性的成本下降和转换效率提升趋势 。 2007-2019年 ， 光伏系统成本降低主要由组件贡献 ， 组件在系统成本占比从2007年的60%降至2019年的38.5% 。 2007-2012年光伏发电由实验性技术逐步迈向产业化 ， 规模效益带来的成本降幅较大 ， 这也是期间政策与市场频频脱节的根本原因 。
规模效益边际递减叠加前期让利过多 ， 2013-2014年系统、组件价格降幅较小 。 2015年后 ， 金刚线、RCZ、PERC技术渗透率提高 ， 技术进步驱动下光伏产业再次迎来降本增效浪潮 。
高效路线对硅料品质、生产工艺要求大幅提升 ， 光伏半导体属性增强 ， 规模化效应门槛提升 ， 后发者优势减弱 。 全行业竞争格局有望改善 ， 具备成本和规模优势的各环节龙头竞争力将进一步提升 。
硅片环节 ， 大尺寸硅片单位质量方棒拉制成本较低 ， 总成本具备优势 。 受益于拉晶环节成本优势 ， 大尺寸硅片非硅制造成本较低 。 以M9、M10、M12为例 ， 三类硅片分别有望取得1.80分/W、2.13分/W、2.60分/W的非硅成本降幅(较156.75全方片) 。 考虑到大直径拉晶一定程度上会导致硅料损耗增加 ， 大尺寸硅片的单瓦硅料成本略有上升(如图2) 。
2019年 ， PERC电池产线投资成本已降至30.3万元/MW ， 组件环节新上产线设备投资额为6.8万元/MW(如图3) 。 根据测算 ， M9、M10、M12大尺寸硅片与M2相比带来全产业链总超额利润分别为0.10、0.18、0.28元/W 。
电池片产线初始投资成本分别为6亿元/GW、4亿元/GW、2亿元/GW时 ， ROE水平分别达到14.3%、20.5%、32.4% ， 项目IRR分别为10.6%、15.5%、28.2% 。 设备投资成本下降叠加生产效率提升推动全行业出现轻资产高ROE属性 。
高效电池方面 ， N型高效路线开始进入快速推广期 ， N型电池具备转换效率高、零光致衰减、弱光效应好以及组件稳定性高等特点 。 目前中来股份是国内唯一量产TOPCon电池的厂商 ， 晶科能源、天合光能等传统电池厂商也纷纷加入TOPCon阵营 。
钧石、上澎、晋能、中智等新进入者多选择实验室转换效率更高的HIT技术路线 。 过去几年 ， 多晶、单晶PERC、TOPCon、IBC、异质结等不同电池及组件技术路线转换效率不断打破纪录 ， 其中多次世界记录均来自N型 。
组件、系统环节 ， 大尺寸硅片封装密度更高 ， 助力组件、系统环节进一步降本 。 常规组件封装时电池片与电池片之间存在一定间隙 ， 采用大尺寸硅片能减少同功率等级组件中的电池片用量 ， 从而减少间隙留白 ， 提高封装密度(如图4) 。
此外 ， 较少的电池片用量能够降低串焊时对齐主栅的难度 ， 也便于企业的生产经营管理 。 若采用大尺寸硅片生产大功率组件 ， 则还能实现接线盒、人工、折旧等成本的摊薄 ， 并显著降低BOS成本 。 以M12硅片50版型组件为例 ， 其功率可达480W ， BOS成本降幅高达19.77% 。
各环节头部企业格局基本形成
硅料环节 ， 东方希望、通威股份、协鑫新疆、新特能源、大全新能源可变成本及产能位于第一梯队 ， 可变成本均低于50元/KG ， 东方希望、通威(包头)、通威(乐山)可变成本已低于40元/KG 。
传统海外多晶硅巨头OCI、LDK、瓦克等可变成本显著高于国内企业 ， 分别约为62元/KG、70元/KG、80元/KG 。 目前 ， OCI已确认关闭位于韩国的两家光伏级多晶硅工厂 ， 德国瓦克多晶硅业务2019年由盈转亏(如图5) 。
【“规模+技术”驱动，光伏业各环节头部企业格局基本形成】未来预计随着海外及国内二线厂商高成本多晶硅产能的逐步退出 ， 国内具备成本和规模优势的低成本产能获取更多的市场份额 ， 多晶硅行业最终将走向寡头格局 。
目前硅片环节已形成隆基股份、中环股份双寡头格局 ， 市场格局较为稳定 。 2019年 ， 隆基股份、中环股份单晶硅片产能分别达到45GW、30GW ， 遥遥领先晶科能源、晶澳科技等第二梯队企业 。 未来随着后发者优势的进一步减弱 ， 硅片环节格局有望维持 ， 龙头市场份额将进一步提升(如图6) 。
电池片第一梯队规模优势已基本建立 ， 龙头市场份额有望提升 。 截至2020年一季度 ， 通威电池片业务非硅成本、产能位于第一梯队 ， 有效产能达到24GW ， 其中PERC电池产能为21GW ， 单晶电池片非硅成本达到0.2-0.25元/W 。
第二梯队厂商包括润阳、苏民、山西潞安、平煤、金寨嘉悦等 ， 非硅成本达到0.25-0.3元/W 。 垂直一体化厂商中 ， 隆基股份单晶电池非硅成本、产能处于领先位置 ， 有效产能为15GW ， 非硅成本达到0.25-0.3元/W;东方日升紧随其后 ， 有效产能为5.4GW ， 非硅成本达到0.3-0.35元/W 。 第一梯队成本与规模优势明显 ， 市场份额有望进一步提升(如图7) 。
相对而言 ， 组件环节技术与资金壁垒较低 ， 市场格局较为分散 ， 但头部企业开始与后面的企业渐渐拉开差距 ， 晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基、阿特斯位居前五 。
2018-2019年 ， 全球组件出货量厂商排名较为稳定 ， 根据PV-Tech排名 ， 2018年前十为晶科能源、晶澳太阳能、天合光能、隆基、阿特斯、韩华Q-Cells、东方日升、协鑫集成、中利集团、FirstSola(如图8) 。
申万宏源分析师表示 ， 预计未来技术与成本领先、市场开拓能力强的龙头组件厂商在激烈的竞争中更具优势 ， 2020年CR5占比有望提升到57.25% 。
免责声明：以上内容转载自PV-Tech ， 所发内容不代表本平台立场 。
全国能源信息平台联系电话：010-65367702 ， 邮箱：hz@people-energy.com.cn ， 地址：北京市朝阳区金台西路2号人民日报社


    推荐阅读


    上一篇：新西兰宣布暂停与香港引渡条约|新西兰宣布暂停与香港引渡条约，并做出一些其他改变

    下一篇：金正恩|金正恩：凭借自卫性核威慑力确保朝鲜永久安全