科创板1800亿解禁高峰惊魂未定？上证综指修订影响几何！
科技 ， 对 ， 还是来聊下科技 。
本月为今年A股解禁高峰月 ， A股解禁公司201家 ， 解禁股数237亿股 ， 解禁市值5529亿元 ， 其中科创板解禁市值占比34% 。 从减持主体来看 ， 据华泰证券研究所统计 ， 本月解禁减持的创投机构占据近八成 ， 其次是个人 。
昨日 ， 全市场解禁市值为本月最高 ， 仅科创板就高达1800多亿 。 占全月科创板解禁规模的97% 。 需要注意的是 ， 首批科创板个股或面临资金兑现压力 ， 但大部分解禁股份的减持需遵守“慢走式减持”规定 ， 因此解禁不意味股东立马减持 。
普遍认为 ， 解禁带来的冲击主要体现在 ， 一是解禁前的心理冲击 ， 因为解禁信息属于历史公开信息 ， 上市公司提前3个交易日变会发公告提醒 ， 投资者在解禁日前变会开启抛售行为来回避风险 。 二是解禁后股东减持行为会带来的羊群效应 。
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从历史数据来看 ， 解禁高峰与股市下跌也并非一一对应 。
首批创业板大规模解禁前后一周、一个月的市场表现显示 ， 首批创业板公司大规模解禁并未对市场形成大幅冲击 。 从昨日科创板市场表现来看 ， 解禁市值较大的澜起科技、虹软科技等均有一定幅度的下跌 。 但解禁对个股影响显然大于对整体科技板块的影响 ， 昨日行业主力资金流入最多的也是电子信息行业 。
另一方面 ， 上交所与中证指数有限公司修订上证综合指数编制方案 。 科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综合指数 。 早在今年6月19日 ， 上海证券交易所便公布了修改指数的消息 ， 昨日正式开始修订 。
从上证综指目前行业构成来看 ， 传统周期性行业占比较高 ， 而消费、医药、科技等代表中国经济结构转型方向的新经济行业占比则相对较低 ， 尤其是以半导体、科技硬件、互联网、软件、高端制造等为代表的科技行业 ， 占比明显低于这些行业在国民经济中的比重和地位 。
上交所表示 ， 科创板上市公司涵盖诸多科技创新型企业 ， 科创板证券的计入不仅可以提高上证综合指数的市场代表性 ， 也将进一步提升上证综合指数中科创型新兴产业上市公司的占比 ， 有利于上证综合指数更好反映沪市结构变化 。
科技逻辑毋庸置疑 ， “播种”点位呢？
今年三月份以来 ， 科技板块表现强势 ， 无论是公募基金还是私募基金都在这个板块有所布局 。 从公募基金二季报披露的数据显示 ， 公募基金前10大重仓股中 ， 信息技术类股占据2席 。 多家私募机构旗下的多只产品也在科创板有布局 。
实际上 ， 科技板块的投资逻辑已经受到市场的广泛认可 ， 但目前这个点位是否仍是好的“上车”点位？不同私募持有不同的思考角度与投资立场 。
7月20日 ， 私募排排网（微信ID：simuppw）聪明投资者问答节目中 ， 排排网未来星基金经理胡泊博士表示：今年上半年私募基金的主要配置是医药、科技、消费 ， 7月开始虽然观察到了一些私募在转移部分仓位到券商、地产、银行、有色、基建等周期性板块 ， 但整体的转移幅度不大 。 私募排排网路演常驻嘉宾林园表示 ， 牛市基本上是套不住人的 ， 每个板块都有机会 ， 会不断创出阶段性新高 。 在他看来 ， 行业板块会是轮流交替上涨 。
【科创板1800亿解禁高峰惊魂未定？上证综指修订影响几何！】合道资产陈小平：
业绩增速的可持续化将是科技板块强劲的逻辑
中美贸易战争端的背景之下 ， 国家加大了对科技的投入 ， 可以看到有很多科技公司的订单都出现了大幅的增长 。 另外 ， 苹果产业链新产品的推出 ， 5G手机的陆续推出 ， 诸多现象暗示我们这个板块业绩的增速有可持续的逻辑在 。 目前 ， 内需消费与科技成长方向仍在景气区间 。
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大岩资本蒋晓飞：
比起周期板块 ， 科技更有机会走出一个长牛的步态
金融、交运、化工、采掘等传统周期性行业板块走出结构性的 ， 持续性牛市的概率不大 ， 以银行为例 ， 银行在权重股里占比例很大 ， 基本面目前还偏弱 ， 相比之下有色、水泥可能会有些机会 。 相对来说 ， 与周期板块相比 ， 科技会更有机会走出一个长牛的步态 ， 以疫情后 ， “线上化”变得更为广泛和易接受为例 ， 技术对行业的组织能力、产业的变现能力会变得更重要 。
元康久泰马迪:
科创板投资者套现需求客观 ， 更关注传统板块公司
投资者需要关注科创板今年的解禁风险 ， 毕竟很多一级市场投资者的套现需求是非常客观的 。 相反 ， 我们认为传统经济下半年的业绩没那么差 ， 而且明年一季度大概率比今年一季度要好 ， 传统经济可能在下半年的风险收益比不错 。 我们看到 ， 在产业资本增持、回购的公司中 ， 也大多都在这些行业 。 相反 ， 我们认为传统经济下半年的业绩没那么差 ， 而且明年一季度大概率比今年一季度要好 ， 传统经济可能在下半年的风险收益比不错 。 我们看到 ， 在产业资本增持、回购的公司中 ， 也大多都在这些行业 。
东方财富研究所王好：
解禁高峰个股调整将是买入机会
近期 ， 我们观察到 ， 面板价格回升、5G基站的建设将进入加速期、医疗信息化趋势加快 。 7月科创板50指数将发布 ， 跟踪科创50指数的被动资金将持续流入 ， 中长期看 ， 科创板上市公司多处于成长期 ， 多数企业业绩高增长、高研发投入 ， 从2019年报及2020一季报看 ， 科创板营收、归母净利润增速均大大高于创业板、中小板 。 7月A股面临解禁高峰 ， 对于首批科创板个股或面临资金兑现压力 ， 但科创板多数企业处于成长期 ， 业绩呈现高增长、个股调整将是买入机会 。
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