短期绩优基金的规模增长太快
（一）短期绩优基金的规模增长太快
看二季度基金报告的最大感受之一就是很多明星基金经理管理的规模规模跟半年前、甚至一个季度前扩张的太厉害了 。 举一个例子 ， 广发基金的刘格菘在二季末管理规模高达821.81亿元 ， 这一规模比很多基金公司旗下基金总规模还要大 。 但这样的规模对于一位成长风格的基金经理来说 ， 已经远超过他管理基金规模的舒适区了 。
值得关注的是在过去一个季度里市场上大多数医药类基金的规模也在快速扩张 。 没办法 ， 今年以来医药类基金一直霸占着公募基金业绩排行榜前50中的大多数 。 很多基金的规模在过去一个季度增长幅度超过100% ， 个人别的基金规模甚至翻了两三倍以上 。 从医药类基金的规模扩张速度看 ， 你会发现大多数投资者真的就是看短期业绩买基金的 。
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（二）资金迅速向头部基金经理聚集
最近 ， 傅鹏博领衔担任基金经理的睿远成长价值发公告称该基金将于7月27日起暂停申购 ， 直接不让买了 。 估计最近投资者买睿远成长价值的太多 ， 尽管之前限大额申购 ， 但基金的规模还是扩张太厉害了 。
现在市场有个不太好的趋势 ， 就是市场上的资金 ， 尤其是个人投资者的资金正快速向头部基金经理管理的产品聚集 。 很多在聚光灯下的明星基金经理管理的基金规模快速扩张 ， 其中不少基金经理管理的基金规模已经超过其能管理规模的舒适区了 。
这就是互联网时代的威力 ， 它会把大多数投资者的目光积聚到少部分基金经理及其管理的基金身上 。 与此同时 ， 市场上还有大量的中长期业绩同时投资能力出色的基金经理 。 他们由于不在聚光灯下 ， 其管理的基金规模并没有大规模扩张 ， 投资者应该多关注此类基金的投资价值 。
（三）一边爆款频发 ， 另一边成爆款后就遭遇赎回
市场上现在股票型和混合型基金规模最大的40只基金中 ， 已经有不少单只基金规模超过200亿甚至300亿的基金 。 值得注意的是在市场上规模较大的权益类基金中有7只基金的二季度以后成立的 。 你看 ， 行情对于爆款基金的出现影响还是很大的 。
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与此同时 ， 在今年一季度成立的规模较大的股票型及混合型基金中 ， 不少基金最近几个季度的基金份额出现了较大幅度的下降 。 其中 ， 不乏不少基金的规模在一个季度内下降了40%以上 。 很多投资者确实存在着“赎旧买新”的行为 ， 这使得很多基金“昨日还是爆款基金 ， 今日就被大额赎回” 。 这个现象 ， 笔者之前在《行情好的时候 ， 很多基民在“赎旧买新”...》一文中聊过 ， 各位有兴趣可以点前面的文章链接进入看看 。
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【短期绩优基金的规模增长太快】（四）短期业绩不好 ， 就遭遇赎回
资金在向部分绩优基金经理聚集的同时也在离开短期业绩没那么出色的基金经理 。 笔者筛选了一下一季度末基金份额在10以上 ， 且今年以来基金净值增长在20%以下的基金 ， 结果这里的不少基金份额出现了下降 ， 不少基金的份额一个季度的下降幅度在20%以上 。
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这份名单中包括一些曾经的明星基金 ， 如中欧价值发现、万家精选、东方红睿华沪港深、东方红睿丰、东方红睿华沪港深等 。
其中 ， 中欧曹名长管理的基金规模也在大幅度下降 。 老将曹名长管理的基金规模在过去一年半的时间里下降了约一半 。
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现在A股现在的估值特别分化 ， 基本上就是30%的股市涨的比较好 ， 其中10%的公司估值处于历史非常高的位置 ， 这些公司主要来自于医药、消费、科技等板块 。 而其他70%的公司怎么涨 ， 其中大多数公司估值也很便宜 ， 但短期也找不到什么理由涨 。 曹名长重仓的那些高股息的公司恰恰是过去一两年不在风口的公司 ， 这使得曹名长管理的基金短期业绩并不好看 。 但是 ， 物极必反 ， 一棵树也不可能涨到天上去 。 恰恰在这个时候 ， 个人觉得像曹名长短期不太受投资者待见的基金经理管理的产品应该可以逐步配置起来了 。
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