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新京报|祖名股份再闯关A股，豆制品发展或受限于“区域性”


证监会日前披露祖名豆制品股份有限公司（简称“祖名股份”）更新后的招股书 ， 该公司拟募集资金总额4.27亿元 ， 用于生产线技改、豆制品研发与检测中心提升项目 。 ***采访人员注意到 ， 祖名股份已是再次闯关A股 。 此次如果成功 ， 将成为A股“豆制品第一股” 。
专家表示 ， 豆制品企业由于没有技术壁垒 ， 又受限于区域性 ， 很难成长为全国性企业 。 未来祖名股份能否赢得资本市场青睐 ， 还有待市场检验 。
新京报|祖名股份再闯关A股，豆制品发展或受限于“区域性”
本文插图
欲再闯关A股
公开资料显示 ， 祖名股份成立于2000年 ， 总部位于浙江省杭州市 ， 主营业务为豆制品的研发、生产和销售 ， 主要产品为生鲜豆制品、植物蛋白饮品、休闲豆制品等 ， 其中生鲜豆制品主要包括豆腐、千张、素鸡、豆腐干等；植物蛋白饮品主要包括自立袋豆奶、利乐包豆奶等；休闲豆制品主要包括休闲豆干、休闲豆卷、休闲素肉等 。
值得关注的是 ， 此次已是祖名股份第3次申报招股书 。 早在2013年 ， 原浙江省环保厅表示 ， 祖名股份进入上市环保核查公示阶段 。 根据2013年的招股说明书 ， 祖名股份计划募集资金总额为2.8亿元 ， 用于年产5万吨豆制品生产线技改扩建项目、研发检测中心建设项目、营销网络建设项目3个项目 。 不过 ， 这次IPO计划“流产” 。
祖名股份转而在2016年3月挂牌新三板 ， 成为当时新三板“豆制品第一股” ， 但在2019年3月摘牌 ， 欲再冲击A股 。 2019年7月5日 ， 证监会披露祖名股份招股书 ， 之后收到首次公开发行股票申请文件反馈意见 ， 近日则披露了更新后的招股书 。
对于祖名股份闯关A股资本市场 ， 香颂资本董事沈萌表示 ， 祖名股份执意转战A股 ， 是为了融到更多资金 ， 新三板交易不活跃、流动性低、融资效率低是长期存在的问题 。 对于一些企业而言 ， 新三板缺少交易 ， 目前基本失去融资功能 ， 转战A股可以让企业获得更多资金 ， 以加速企业发展 。
依赖江浙沪市场
***采访人员注意到 ， 祖名股份是一家典型的家族企业 。 招股书显示 ， 该公司由蔡祖明、王茶英夫妇创立 ， 加上其子蔡水埼 ， 三人通过直接和间接方式合计持有73.8%的股权 。
业绩方面 ， 祖名股份去年营收已突破10亿元 。 招股书显示 ， 2017年至2019年 ， 祖名股份营收分别为8.63亿元、9.39亿元和10.48亿元 ， 净利分别为4148.87万元、6394.18万元和9016.51万元 。
“即便业绩表现不错 ， 但祖名股份还是属于区域性企业 ， 业绩范畴难出华东圈 。 ”食品产业分析师朱丹蓬告诉***采访人员 ， 这主要是因豆制品对新鲜度的要求高 ， 而一些地方也认准当地国企品牌 ， 例如在北京的首农食品集团旗下的“白玉”牌豆制品 。
招股书的数据也佐证了该观点 。 2016年至2018年 ， 浙江、江苏和上海3个地区的销售收入之和 ， 在祖名股份总营收中的占比分别为95.30%、96.61%、96.54% ， 2019年占比也在95%以上 。
专家称不看好其扩张
此次祖名股份拟公开发行新股不超过3120万股 ， 预计募集资金总额为4.27亿元 。 其中 ， 3.62亿元投入到位于浙江安吉的年产8万吨生鲜豆制品生产线技改项目 ， 0.65亿元投入到豆制品研发与检测中心提升项目 。
计划将3.62亿元资金用于浙江安吉工厂的生产线技改提升产能 ， 受限于区域性的冷鲜食品 ， 新增产能又该如何消化？对此 ， 祖名股份表示 ， 国内豆制品生产企业都有较强的区域性特征 ， 异地厂家产品的市场竞争力较弱 ， 在自身积累实现规模扩张的同时 ， 还将通过收购兼并来加快发展步伐 。 此外 ， 公司通过签订年度框架合作协议的方式与欧尚、家乐福、永辉超市、海底捞、外婆家、盒马鲜生等企业绑定合作 ， 逐渐形成深耕江浙沪、辐射到全国的销售网络 。


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