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艾迪精密第二季度业绩飙升 券商判断下半年销售依然火爆

艾迪精密第二季度业绩飙升 券商判断下半年销售依然火爆
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《电鳗财经》赵超/文
作为国内工程机械核心零部件厂商之一 ， 艾迪精密(603638.SH)于7月22日晒出了2020年上半年成绩单 ， 报告期内公司净利润同比高达61.93%的增幅 ， 远高于一季度3.52%的同比降幅 ， 第二季度表现超出市场预期 。
【艾迪精密第二季度业绩飙升 券商判断下半年销售依然火爆】在机构看来 ， 对生产成本的有效控制 ， 及液压件订单增加 ， 是艾迪精密第二季度业绩大幅飙升的原因所在 。 对于公司下半年业绩 ， 券商普遍看好 。
财信证券认为 ， 作为工程机械核心零部件厂商 ， 艾迪精密下半年仍可维持火爆的销售行情 。
二季度业绩回暖
根据艾迪精密半年报 ， 公司营业收入10.94亿元 ， 同比增47.26% ， 归属于上市公司股东的净利润2.94亿元 ， 同比增幅高达61.93% 。
艾迪精密主要产品 ， 包括液压破拆属具和液压件等液压产品 。 其中 ， 液压破碎锤是公司液压破拆属具主要产品 。 液压件包括液压泵、液压马达、多路控制阀 。 其中 ， 液压破拆属具广泛应用于建筑、市政工程、公路、铁路等领域 ， 对坚硬物进行破拆等作业 。
经过多年的发展 ， 艾迪精密现已形成了轻型、中型和重型3个序列数十种系列的液压破碎锤产品 。
2020年上半年 ， 艾迪精密综合毛利率为42.74% ， 高于2020年一季度的40.89%与2019年全年的42.28% 。 分业务来看 ， 公司破碎锤上半年毛利率高达47.5% ， 相对于2019年的46.83% ， 略有提升;液压件2019年毛利率30.91% ， 一季度下滑至27.77% ， 2020年中报大幅提升至33.75% 。
财信证券分析指出 ， 产能不断释放、生产工艺等改进 ， 让艾迪精密生产效率提升 ， 从而降低了公司生产成本 。 同时 ， 公司精细化的管理能力提升显著 ， 上半年销售费用率4.76% ， 同比下降0.8个百分点 ， 管理费用率5.22% ， 同比下降1.7个百分点 。
2020年上半年 ， 艾迪精密液压件的增长幅度远高于破碎锤增长幅度 ， 成为公司业绩增长点 。 公司液压件订单增加 ， 主要受益于上半年挖掘机增长24.2% 。 挖掘机竞争加速了国产化进程 ， 各个主机厂国产化意愿增强 ， 竞争日趋激烈 ， 让各厂均在快速推进液压件国产化 。 此外 ， 受疫情影响 ， 日韩供应商生产复工受到了一定的影响 ， 也让公司液压件有了更多的市场空间 。
机构看好下半年表现
由于起步较晚 ， 国内市场对工程机械属具发展 ， 相比发达国家还有很大差距 。 截至2016年底 ， 国内挖掘机械属具配置率仅为25% ， 与成熟市场差距较大 ， 其中挖掘机破碎锤配置率为20%-25% ， 相对于成熟市场30%-40%的水平 ， 具有明显的差距 。 从成熟市场配置率来看 ， 我国液压破拆属具市场具有较大的市场空间 。
中国基础建设持续投入 ， 带动了挖掘机的销售 。 2020年上半年 ， 我国挖掘机械产品共计销售17.04万台 ， 比2019年同期增长24.2% 。 挖掘机销量的增长 ， 很大程度上带动了液压破碎锤等属具产品的市场销售 。
2019年艾迪精密破碎锤产量为2.71万台 ， 募投项目达产后将新增2万台/年的产能 。 中国地区工程机械销量在全球占比约四分之一 ， 目前国外市场对液压破碎锤的需求远远大于国内市场 。
在东兴证券看来 ， 相较于国际同类产品 ， 国产液压破碎锤具有较高的性价比优势 ， 艾迪精密在全球破碎锤市场具备较大提升空间 。
2020年上半年 ， 艾迪精密子公司艾迪液压科技实现营业收入2.39亿元 ， 净利润4796.03万元 ， 净利率超过20% 。 公司2018年后在前装市场发力 ， 客户开拓持续推进 ， 液压件国产化进程明显加快 。 东兴证券认为 ， 在主机厂控制成本和海外疫情扩散的压力下 ， 艾迪精密液压件业务有望迎来加速发展 。
此前 ， 艾迪精密液压马达和主泵产品已经开始向三一重工、徐工机械等客户批量供应 ， 并与卡特彼勒、斗山、中联重科等客户展开合作意向洽谈 。
在财信证券看来 ， 作为工程机械核心零部件厂商 ， 受益于基建政策加码带来的工程机械行业高景气 ， 艾迪精密下半年仍可维持火爆的销售行情 。
《电鳗快报》


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