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「动力煤」多空因素交织，煤市弱势行情能延续几何？

「动力煤」多空因素交织，煤市弱势行情能延续几何？
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月初 ， 煤炭主产地煤管票管控严格 ， 进口政策严峻 ， 市场上煤炭有效供应缩紧明显 ， 加逢“迎峰度夏”补库积极 ， 使得动力煤价格持续攀升 ， 近乎涨至红色区间；近期在港口煤价下调带动下 ， 陕西内蒙等地煤炭价格出现小幅回调 ， 结束了长达两个月的上涨行情 。 且在下游采购成本趋升 ， 亏损严重下 ， 国家发改委也召开了电视电话会议 ， 系统部署了2020年全国能源迎峰度夏工作 ， 并下发《关于做好2020年煤炭中长期合同履行监管工作的通知》要求 ， 对2020年煤炭中长期合同履行情况实施监管 ， 力求最大限度降低因煤价上调带来的负面影响 ， 通过一系列措施驱动煤价回到绿色区间 。 中宇资讯看来 ， 在有效政策执行下 ， 短期煤价或将弱稳运行 。
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图1主产地动力煤价格
近期主产地安全检查仍旧正常进行 ， 资源偏紧局面尚未有效缓解 ， 在雨势强劲下 ， 煤炭运输受阻 ， 矿上出货稍有滞缓 ， 车辆等煤现象较为普遍 。 七月份 ， 本是用煤需求高峰期 ， 但在雨水天气持续不断下 ， 水电发力动力较足 ， 挤压火电用煤需求 ， 叠加露天工程停工下水泥行业弱势走低 ， 煤炭消费普遍偏弱 ， 煤耗水平远不及预期 ， 电厂库存持续走高 ， 抑制下游采购 。 在雨势强劲 ， 天气回温缓慢下 ， 需求一时难有增量 ， 陕西内蒙部分煤矿以销定产 ， 区域内煤价下降5-15元/吨左右 。 据中宇资讯调研到 ， 1-6月份 ， 全国累计原煤产量180541万吨 ， 同比增长0.6%；1-6月份 ， 内蒙鄂尔多斯市规模以上工业企业生产原煤2.96亿吨 ， 同比下降12.3%；1-6月份 ， 陕西省榆林市累计完成原煤生产2.36亿吨 ， 同比增长24% 。 总体上来看 ， 上半年的煤炭供给数量虽同比下调 ， 但在下游采购迟缓 ， 需求一般下 ， 煤市整体供需关系较为宽松 ， 煤价仍有承压下调的可能 。
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图2环渤海港口库存
港口方面 ， 环渤海港口整体库存在2100万吨左右 ， 环比有所上升 。 近期神华恢复七月份的现货销售 ， 铁路发运正常 ， 港口调进高位 ， 供给尚为充足 ， 一定程度上会缓解港口市场上资源紧缺的状况 ， 但终端采购拉运积极性明显下降 ， 调出不及调入量 ， 使得北港库存继续上涨 。 在需求疲软叠加上游市场走弱下 ， 卖方承压降价销售 ， 现5500大卡主流报价578-583元/吨 ， 5000大卡主流报价523-528元/吨 。
进口方面 ， 国内进口煤管控持续严格 ， 外部需求稍有下行 ， 采购尚不积极 ， 使得外矿报价略有走低 ， 货盘交易较前期略有回暖 ， 但实际成交数量一般 。 虽市场有传言称近期会放松进口管控 ， 但在国内煤价下调 ， 内外价差进一步缩小下 ， 进口管控放缓的政策短时难以执行 。 据中宇资讯了解 ， 上半年全国进口煤炭1.74亿吨 ， 同比增长12.7% 。 其中6月份进口煤炭2528.6万吨 ， 同比下降6.69% ， 环比增长14.64% 。 在进口煤限制政策虽未完全放开 ， 煤炭价格低廉 ， 加之国内疫情形势好于国外下 ， 部分用户仍会通过各种渠道进口国外煤炭 ， 短期进口煤数量增加的预期较强 。
中宇资讯看来 ， 在主流煤企恢复现货销售 ， 加之迎峰度夏增产增供工作进一步落实下 ， 短期煤市上面供应较为充足 ， 但在下游天气升温缓慢 ， 雨势较强下 ， 煤耗远不及预期 ， 短期需求提升有限 ， 整体供需格局尚为宽松 ， 预计未来一段时间内煤市仍有窄幅下调的预期 。
【来源：中宇资讯】
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