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腾讯证券|7纳米芯片跳票重创英特尔股价，苹果却早有先见之明与其“切割”


腾讯证券7月25日讯 ， 在华尔街纷纷下调其评级后 ， 英特尔股价周五遭遇20年来“最黑暗”的一天 。 此前这家芯片巨头在财报电话会议上透露 ， 其下一代7nm CPU芯片将被推迟 ， 并可能寻求第三方制造商来生产这些芯片 。
腾讯证券|7纳米芯片跳票重创英特尔股价，苹果却早有先见之明与其“切割”
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周五早盘 ， 英特尔股价一度跌近18% ， 报51.25美元 ， 也是该股五个月来首次跌破50美元关口 。
这一下跌使该股面临自3月份以来最糟糕的一天 。 当时在更广泛的市场暴跌中 ， 该股收盘下跌18% ， 标准普尔500指数下跌12% 。 除了3月16日的暴跌 ， 英特尔的股价在过去20年中只有三次出现过更糟糕的日子 ， 在2002年和2000年时曾分别大跌了18%和22% 。
周四晚些时候 ， 英特尔表示 ， 由于7纳米制程工艺遇到了一些问题 ， 从而导致下一代芯片的上市时间将推迟至少六个月 ， 同时可能不得不求助于使用“第三方代工厂”作为自己的应急方案 。
与此同时 ， 已经在销售7纳米芯片、规模较小的竞争对手AMD股票则上涨了13% ， 台积电（TSMC）的美国存托凭证（ADR）则上涨了13% 。
该消息发布后 ， 华尔街许多投行都对英特尔股票评级和目标价作出了大量下调操作 。
比如 ， 伯恩斯坦（Bernstein）分析师斯泰西·拉斯贡（Stacy Rasgon）将英特尔的评级从“与大盘持平”（market perform）下调至“跑输大盘”（underperform） 。 他表示 ， 这是自己所参与报道的足足45次英特尔财报电话会议中最糟糕的一次 ， 将“我们多年来一直在谈论的结构性问题直接带到了风口浪尖” 。
拉斯贡说：“从现在开始 ， 我们将看到事情会变得越来越苦涩 ， 因为7nm芯片的延迟可能会掩盖该公司其他的任何利好 ， 同时放大任何负面事件 。 同时他们还在与自己抗争 ， 试图找到走出他们挖出坑的方法 。 ”
德意志银行（Deutsche Bank）分析师罗斯·塞莫尔（Ross Seymore）也将英特尔的评级从“买入”下调至“持有” ， 因为7nm芯片的推迟“将加剧人们对（英特尔）竞争压力持续存在的担忧 。 ”
美国银行证券分析师维维克·阿里亚（Vivek Arya）将英特尔评级从“买入”下调至“中性” ， 并表示“这一延迟令人质疑英特尔制造工艺相对于代工竞争对手台积电和三星电子的长期竞争力” 。
【腾讯证券|7纳米芯片跳票重创英特尔股价，苹果却早有先见之明与其“切割”】阿里亚说 ， 英特尔的这一推迟可能会使AMD的市场份额恢复到其峰值水平 ， 即个人电脑市场份额的20%和服务器市场份额的25% ， 这一场景也将是自2006年以来未出现过的 。
美投行Susquehanna分析师克里斯托弗·罗兰（Christopher Rolland）对英特尔的评级为“中性” ， 并将其对英特尔的目标价从58美元下调至53美元 。 他表示 ， 英特尔应该完全退出代工业务 ， 因为它现在“几乎没有机会”赶上台积电 。
“考虑到新的时间表 ， 我们认为英特尔几乎不可能在未来五年赶上或者超过台积电 ， 从而加大对AMD的竞争压力 。 虽然可能性不大 ， 但我们认为考虑到英特尔最先进的晶圆厂/设备的可互换性 ， 英特尔将其一些尖端晶圆厂出售给台积电是有现实意义的 。 ”
FactSet的数据显示 ， 在此前两位分析师下调了英特尔评级后 ， 如今在追踪该公司的41位分析师中 ， 有12位给出的评级为“增持”或“买入” ， 20位为“持有”评级 ， 9位为“卖出”评级 。
根据FactSet的数据 ， 至少有16位分析师下调了该股的目标价 ， 导致平均目标价为59.55美元 ， 低于此前的64.82美元 。
苹果的先见之明
英特尔首席执行官鲍勃·斯旺（Bob Swan）周四在与分析师的电话会议上表示 ， 英特尔目前预计要到2022年或2023年初才会推出7纳米芯片 。
与此同时 ， 最大的竞争对手AMD已经在销售用于个人电脑和游戏机的7纳米芯片 。
分析指出 ， 英特尔新的芯片跳票恰恰说明了为什么苹果在其Mac电脑上从英特尔转而使用自己的芯片 。 这一举措是在上个月的苹果开发者大会上宣布的 。
苹果当时表示 ， 这一过渡将需要大约两年时间 。 一旦苹果完成这一过渡 ， 它将不再需要依赖英特尔的产品周期（或者延迟） ， 才能向市场交付新的Mac电脑 。
苹果首席执行官蒂姆·库克（Tim cook）在今年的WWDC上表示 ， 苹果首批采用ARM公司设计芯片的Mac将于今年晚些时候发货 。 苹果已经为iPhone和iPad制造了基于ARM的芯片 ， 现在这些芯片已经足够强大 ， 可以驱动台式机和笔记本电脑 。
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离开英特尔意味着苹果现在掌握着自己对笔记本电脑和台式机的命运 ， 就像它对iPhone和iPad所做的那样 。 该公司不必等到2022年或2023年才推出功能强大的新电脑 ， 它完全可以尝试自己进入市场 。
事实上 ， 新产品的延误对英特尔来说并不是一个新问题 ， 早在2018年就发生过同样的事情 。 当时英特尔将其10纳米芯片推迟到2019年 ， 这意味着像苹果和英特尔的其他合作伙伴这样的电脑制造商必须等待其新芯片推出 ， 才能将旗下新产品推向市场 。
另一方面 ， 在这些新处理器最终推出时 ， 苹果也将不必太担心此前英特尔可能面临的供应问题 。
例如 ， 戴尔和惠普在11月表示 ， 由于英特尔芯片短缺影响了惠普和戴尔能够投放市场的电脑数量 ， 华尔街预计这两家公司的营收可能会下降 。
Moor Insight&Strategy分析师帕特里克·穆尔黑德（PatrickMoorhead）当时告诉CNBC ， 这是斯旺在1月份取代英特尔前首席执行官布莱恩·克尔扎尼奇（Brian Krzanich）时想要解决的领域之一 。
苹果和它的开发者合作伙伴仍然需要证明 ， 应用程序在苹果芯片驱动的Mac上能够得与在英特尔芯片的Mac上运行得一样好 。 该公司此前已经证明 ， 它有能力为iPad和iPhone制造出非常高效和节能的处理器 。 同时 ， 为了让开发人员能够更容易地切换到自己的芯片架构上 ， 该公司提前宣布了这一过渡计划 ， 以让他们有时间编写与新Mac兼容的程序 。
事实上 ， 开发者现在就可以租用一台装有苹果芯片的Mac mini ， 在新系统上测试他们的应用程序 。
从历史上来看 ， 苹果也并不总是依赖英特尔 。
2005年 ， 该公司宣布将在2007年之前将Mac电脑从PowerPC芯片转移到英特尔处理器 。 但是 ， 苹果当时的首席执行官史蒂夫·乔布斯（SteveJobs）就表示 ， 这一举措不会是“永久性的” 。
“我们认为英特尔的技术将帮助我们在未来10年内制造个人电脑 。 ”乔布斯当时说道 。 （德鲁）


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