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上证指数终于要重修，未来投资指数将成为股市的最优选择？

上证指数终于要重修，未来投资指数将成为股市的最优选择？
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大家好 ， 今天对A股来说 ， 又是一个需要被记住的日子 ， 因为上交所与中证指数公司决定7月22日也就是今天开始修订上证综合指数的编制方案 ， 主要有三方面修订内容：
一 ， 指数的成份股如被提醒风险警示 ， 从被警示的次月第二个周五后被指数剔除 。 如果警示风险被剔除 ， 那么将在次月的第二个星期五之后的交易日重新纳回 。 意思就是带ST的就别在指数里呆着了 。
二 ， 日均市值排名前十的上市公司 ， 在上市三个月后纳入指数 ， 如不能排名前十 ， 则一年后计入指数 。 意思就是说 ， 上市第一年先观察一下 ， 不盲目纳入指数 。
三 ， 上交所上市的红筹企业发行的存托凭证、科创板上市证券将依据修订后的编制方案计入上证综指 。 意思就是说 ， 指数的行业结构将添加新新兴产业等领域 。
话说不知道是从什么时候开始 ， 至少在老伊接触股市的时候就发现 ， 广大投资者一般将上证指数也就是上证综指看作为股市最重要的指数 ， 甚至没有之一 。 所以那句10年前上证指数3000点十年后上证指数依然为3000点的戏言总会在股民赔钱后拿出来诟病 。 似乎只要多对指数进行指责自己亏钱就很理所当然一样 。
上证指数终于要重修，未来投资指数将成为股市的最优选择？
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但是老伊从业之后才知道 ， 好像专业机构就从来不看什么上证指数 ， 就算给自己家基金的业绩进行对比 ， 也只看沪深300指数 ， 这也就是为什么大家认为中国经济真正的结构性复苏是2016年开始的原因 ， 单看沪深300指数就能更确切的反应经济的真实情况 。
因此上证指数失真它是不争的事实 ， 即便我们的经济从2010年开始GDP增速一直处于下坡路 ， 可毕竟它是一直增长的 ， 在世界上虽不能说是绝无仅有 ， 但用凤毛麟角来比喻是很恰当的 。 但是上证指数它却10年内都未曾上涨 ， 这是为什么呢？
主要原因就在于指数编制的遗留问题 。 什么样的遗留问题呢？说起来其实挺具有中国特色的 ， 就是新股不败的佳话 。 从全世界的角度看 ， 似乎只有在A股上市的新股能够做到不下跌 ， 尤其是那些科技类、消费类和生物制药类的公司 ， 不给你整上七八个涨停板都觉得对不起股民朋友 。
但不可回避的是 ， 新股在经历前10个交易的疯狂之后 ， 大部分的股票都会迎来回调 ， 甚至在随后一年内下降幅度超过50%的比比皆是 。 那么这能说明其中的股票都有问题吗？肯定不可以 ， 这不过是种市场行为罢了 。 对股民来说 ， 打中新股就相当于中奖 ， 多多少少都能赚点 ， 而且没什么风险 ， 看起来是个好事 。 不过对于指数来说就不如如此了 。
上证指数终于要重修，未来投资指数将成为股市的最优选择？
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由于上证综指纳入新股的时点是在股票上市第11个交易日 ， 基本上就是在股票阶段性的最高点开始纳入指数 ， 换句话说就是享受上涨的时候指数不在 ， 下跌时却要一起承受 ， 十足的不能同享福但可同受罪 。 这是上证指数失真的一个重要原因 。
第二个原因在于成份股的行业结构 。 说实在的 ， 我们都知道未来将属于科技、消费、电子和互联网 ， 但上证指数的成份股的行业结构多以金融、地产、化工和采掘、农业为主 ， 甚至近几年医药股都不太选择在上交所上市了 ， 那么如果指数内的行业不改变 ， 未来再有十年也不一定能上涨2000点 。
因此让科创板股票纳入上证综指就可对行业结构进行重塑 ， 传统+新兴产业必然让指数在加强稳定性的同时 ， 提升增长能力 。
有证券公司根据新上证指数的改变规则进行重新编制后 ， 做出了一份股指的模拟走势图 ， 能看到的朋友可以感受一下 ， 其走势还是可以比较明确的反应经济的强弱和趋势 ， 当然 ， 这是从2005年就开始计算的结果 ， 但与实际GDP相比仍有差距 。 对投资者来说重新编制指数的最重要影响就是 ， 感受股市的变化将更加直观 ， 在投资的选择上也会更加客观 ， 不会因为股指常年不涨而草率的认为投资股市就像赌博 。
上证指数终于要重修，未来投资指数将成为股市的最优选择？
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那么如果上证指数重新进行编制 ， 是不是就说明指数化投资的春天将要到来呢？相对于投资主动型基金 ， 指数化投资将更具备优势？
也许在未来这的确有可能实现 ， 不过那确实还需要时间 。 为什么这么说呢?主要在于信息和知识不对称 ， 造成投资的均衡有效性不足 。 说人话就是 ， 与国外股市相比 ， 聪明人还是不够多 ， 傻子的人数却多了不少 。 至于具体指谁 ， 大家自己体会 。 不然老伊又要被骂了 。
因此未来一段时间投资于较优秀的主动型管理基金还是首选 ， 不过随着股市的成熟度越来越高 ， 指数化投资也会成为趋势 ， 因此综合一起配置倒是不错的选择 ， 但不用着急 ， A股还有很长的一段路要走 。
【上证指数终于要重修，未来投资指数将成为股市的最优选择？】最后说一则信息 ， 美国和欧洲在昨天同步发行了新一期的经济刺激计划 ， 分别在10000亿美元和7500亿欧元左右 。 老伊想强调的是 ， 我们需要通过这则信息来对比A股的外资流入流出的行为 。 前一段时间由于美联储出现缩表的迹象 ， A股外资连续净流出 ， 让市场形成了一定的担忧 ， 有人猜测这是因为A股估值上涨过快所致 。 但究竟如何我们需要更客观的数据 。 如果在经济刺激货币大幅释放之后 ， A股的外资净流出依然在持续 ， 那么可能市场真的就有些高了 ， 而如果仅仅是因为资金本身的原因 ， 那么担忧情绪自然可以消除 。 所以投资者需要着重关注新一轮经济刺激下外资的流动情况 ， 以便给自己的投资建立一个客观对比标准 。


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