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疫情|话企｜募资缩水，居然之家“雪上加霜”( 二 )


业绩对赌能否完成？
对居然之家来说 ， 2020年的另一个难题是 ， 如何在严重受疫情影响的不利局势下 ， 逆势而上 ， 完成业绩对赌 。
居然之家曾在借壳上市时签下对赌协议 ， 2019年度、2020年度和2021年度分别实现扣非净利润不低于20.60亿元、24.16亿元、27.19亿元 。
这一业绩目标 ， 对居然之家来说并非易事 。 2019年居然之家也才实现扣非净利润20.92亿元 ， 仅超目标0.32亿元 。 而2020年疫情的到来更是加大了居然之家的完成难度 。
疫情大背景下 ， 居然之家对商家出台了免除一定期限租金及管理费等费用的补贴政策 ， 其中湖北省2.5个月、北京市1.5个月、其他地区1个月 。
居然之家在关于受疫情影响免除自营卖场商户租金及管理费的公告中表示 ， 本次免租安排涉及公司2020年营业收入约7.8-8.5亿元 ， 预计对公司2020年归母净利润的影响约5.85-6.38亿元 ， 占2019年经审计的归母净利润的比例约为18.71%-20.39% 。
租金收入是居然之家的主要收入来源 。 财报显示 ， 2019年 ， 居然之家租赁及其管理实现营业收入74.78亿元 ， 占总营收的82.31% 。 这也意味着 ， 居然之家在疫情期间采取的减免租金措施极大程度上“蚕食”了其在2020年的营业收入 。
7月14日 ， 居然之家发布2020年半年度业绩预告 ， 预计2020年上半年居然之家归属于上市公司股东的净利润在4亿元–4.3亿元之间 ， 预计同比下滑55.14%-58.27% 。
克而瑞数据显示 ， 4月百强房企销售同比艰难回正 。 和房地产行业关系密切的家居行业也开始回暖 ， 居然之家在业绩预告中表示 ， 5月份以后 ， 商场出租率回升 ， 经营逐步向好 。
不过 ， 居然之家没说的是 ， 6月北京疫情的反复 ， 再次给了公司沉重一击 。 2019年报指出 ， 居然之家收入排名前十的门店中 ， 北京门店占据“半壁江山” ， 其中前三甲分别是北四环店、十里河店、金源店 ， 丽泽店、玉泉营店则分别位列第六、第七 。
居然之家显然也在采取“自救”措施 ， 想要通过买买买力挽狂澜 。 6月 ， 居然之家拟花费4.69亿元收购控股股东旗下资产居然小贷、居然担保以及金融系统软件平台 。 2020年一季度 ， 居然小贷净利润719.31万元 ， 居然担保净利润63.93万元 。
新收购的子公司的确能为居然之家输送一定业绩 ， 但对于2020年不低于24.16亿元的对赌目标来说 ， 犹如“杯水车薪” 。
2020年上半年居然之家预计实现归母净利润4亿元–4.3亿元之间 ， 即便是取最高值4.3亿元 ， 也仅完成对赌目标的17.8% ， 更何况这一数值还有可能暗藏“水分” ， 减去非经常损益的扣非净利润实际更低 。 这也意味着 ， 居然之家下半年业绩压力巨大 ， 要想“翻盘”着实不易 。
文/熊颖（责编：高雅）
（责任编辑：徐帅 ）


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