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抗体|三生国健科创板上市首日涨91.98% 市值超三百亿

新京报讯（采访人员 王卡拉）7月22日 ， 三生国健正式登陆上交所科创板 ， 股票名为“N三生” ， 开盘价为44元/股 ， 当日收于54.10元/股 ， 涨幅达91.98% ， 总市值为333.4亿元 ， 市盈率171.71倍 。 因交易出现异常波动 ， 股票在上午10时18分临时停牌 ， 10分钟后恢复交易 。
净利润持续下滑 ， 今年上半年亏损
此次在科创板上市 ， 三生国健发行数量为6162.11413万股 ， 发行价28.18元/股 ， 募集资金总额为17.36亿元 ， 扣除发行费用后 ， 募集资金净额为16.34亿元 。 其中 ， 13.39亿元将用于抗体药物生产新建项目 ， 还有部分募集资金用于抗肿瘤抗体药物的新药研发项目、自身免疫及眼科疾病抗体药物的新药研发项目、研发中心建设项目、创新抗体药物产业化及数字化工厂建设项目 ， 另有3.1亿元用于补充运营资金 。
三生国健成立于2002年 ， 是中国第一批专注于抗体药物的创新型生物医药企业 ， 也是一家拥有两款已上市治疗性抗体类药物的国内药企 ， 可为自身免疫性疾病、肿瘤等重大疾病治疗领域提供临床解决方案 ， 拥有抗体药物国家工程研究中心 ， 运行着国内生物制药公司中规模最大的抗体药物生产基地 。 三生国健是港交所主板上市公司三生制药的下属控股子公司 ， 此次是三生制药分拆三生国健在科创板上市 。
招股说明书显示 ， 三生国健的主要收入来源为“重组人II型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白（商品名益赛普）” ， 为中国首个上市的全人源抗体类药物 ， 是中国风湿病领域第一个上市的肿瘤坏死因子（TNF-α）抑制剂 ， 也是中国风湿病领域第一个上市的生物制剂 。 2017年-2019年 ， 三生国健净利润持续下滑 。 其中 ， 2019年实现营收11.77亿元 ， 同比增长3.08%；归属于母公司股东的净利润2.29亿元 ， 同比下滑37.97% 。 今年上半年 ， 受新冠疫情及市场竞争影响 ， 公司营收3.31亿元 ， 同比下滑36.00%；归母净利润为-8700万元 ， 同比下滑179.74% 。
【抗体|三生国健科创板上市首日涨91.98% 市值超三百亿】产品结构单一 ， 市场竞争愈加激烈
三生国健坦言 ， 公司存在产品单一、市场竞争加剧的风险 。 2017年-2019年 ， 益赛普占公司主营业务收入的比例分别为100%、100%、99.84% 。 截至2020年1月31日 ， 中国一共有10款TNF-α抑制剂药物获批上市 ， 提交上市申请（NDA）和处于临床III期阶段的产品有5个 。
另一款自主研发的产品重组抗CD25人源化单克隆抗体注射液Ⅱ（商品名“健尼哌Ⅱ”）已于2019年10月上市销售 ， 2019年度销售收入约190.23万元 。 该产品可用于预防肾移植引起的急性排斥反应 ， 可与常规免疫抑制方案联用 ， 能显著提高移植器官存活率 ， 改善患者生存质量 。 该产品的同类已上市竞品只有诺华制药的舒莱 ， 已经于2002年在国内上市销售 。 三生国健称 ， 若公司未来无法继续在销售推广与覆盖方面采取有效措施 ， 抢占舒莱已有国内抗CD25单抗或其他国内用于肾移植后排斥反应的预防和治疗的生物药产品的市场份额 ， 则健尼哌上市后表现存在较大不确定性 ， 进而对健尼哌产品的经营业绩产生不利影响 。
截至2020年6月17日 ， 三生国健拥有8个处于临床及临床后阶段的在研产品 ， 包括抗肿瘤药物“注射用重组抗HER2人源化单克隆抗体”、“重组人鼠嵌合抗CD20单克隆抗体注射液”、“重组抗EGFR人鼠嵌合单克隆抗体注射液”、“重组抗PD-1人源化单克隆抗体注射液” ， 涉及乳腺癌、非霍奇金淋巴瘤、结直肠癌及实体肿瘤 。 此外 ， 还有自身免疫性疾病药物、眼科疾病药物及治疗哮喘的药物 ， 以及7个处于临床前阶段的主要在研产品 。
校对 李世辉


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