IPO大爆发：审核、核发双提速 除科创板外2020年整体过会率高达96.70%
2020年是IPO的大年：在注册制改革的助推作用下 ， 审核、核发出现双提速的趋势 ， 过会率一直维持高位水平 。
审核方面 ， 2020年至今 ， 主板、中小创、科创板加起来 ， 已有191家通过审核；占去年全年审核过会数量（244家）的近4/5；核发批文方面 ， 6、7两月连续核发超过30个批文 ， 成为自2016/2017年后的又一个核发批文爆发期 。
过会率方面 ， 今年仅有1家拟登陆中小板的企业被否 ， 主板和创业板目前均为100%过会 ， 除科创板外的整体过会率约为96.70% ， 比去年的87.37%有明显提高 。 注册制改革下 ， 资本市场迅速扩容 ， 上市公司队伍不断壮大 ， A股市值今日超过80万亿 ， 为五年内较高水平 。
【IPO大爆发：审核、核发双提速 除科创板外2020年整体过会率高达96.70%】审核过会数量已达到去年的78%批文核发迎来小高峰
据牛牛金融研究中心统计 ， 2020年截至7月22日 ， 发审委共审核了91家公司的首发申请 ， 其中88家获得通过 。 而2019年全年发审委共审核158家企业的首发申请 ， 其中138家企业获通过；
科创板方面 ， 今年以来上交所共审议85家企业 ， 84家获通过；去年科创板的审核从三月开始 ， 全年共有106家企业过会且注册生效；
而注册制改革后的创业板上市委从6月开始 ， 共召开了5次上市委会议 ， 审议的19家企业均获通过 ， 这个速度快于以往证监会对创业板企业的审核 。 总体来看 ， 主板、中小创、科创板加起来 ， 今年已有191家通过审核；去年全年为244家 。 两个数字之比约为78% ， 也就是说 ， 今年不到七个月的审核数量已经接近去年的4/5 。
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另外值得注意的是被称为“小IPO”的精选层 ， 自6月受理首批企业后推进迅速 ， 目前已有32家企业受到核准 ， 处于发行阶段 。 根据证监会《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》 ， 精选层企业挂牌满一年可转板至科创板或创业板 ， 可以预测的是 ， 我国资本市场在一年后 ， 又将迎来精选层转板造成的一波“上市大爆发” 。
核发速度方面 ， 注册制给科创板、创业板审核带来的增速效果自然不言而喻 。 但整体来看 ， IPO的核发 ， 也在今年悄然提速 。
Choice数据显示 ， 6、7两月核发批文数量连续超过30个 。 从历年数据来看 ， IPO核发很有可能迎来自2016/2017年后的另一个小高峰 。
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从各板块的情况来看 ， 2020年科创板维持高频率的核发速度 ， 平均每月10.14家企业得以通过证监会核准 ， 成功登陆科创板；另外值得注意的是上交所主板 ， 今年已核发48家主板企业的上市批文 ， 而去年全年为50家 ， 主板上市公司增速明显 。
创业板方面 ， 今年已有42家企业拿到批文 ， 去年全年为51家 。 在注册制的加持下 ， 创业板的核发数量将很有可能大幅超过去年 ， 这与去年科创板在注册制下迅速扩容的路径将较为相似 。
2020年IPO过会率保持较高水平其中主板、创业板零被否
纵观两年IPO审核 ， 2020年以来IPO过会率一直保持在较高水平 ， 特别是主板和创业板今年没有一单被否 。
具体来看 ， 今年以来发审委审核企业中仅有1家未通过（拟在中小板上市） ， 目前还有1家暂缓表决 ， 1家取消审核 ， 过会率高达96.70% 。 这其中 ， 诞生了40家主板企业、24家中小板企业和注册制改革前的24家创业板企业；
可以看出 ， 截止7月21日 ， 今年主板和创业板通过率均为100% 。
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牛牛金融研究中心统计了2019年的审核情况 ， 结果显示 ， 2019年全年发审委共审核158家企业的首发申请 ， 其中138家企业获通过 ， 14家未通过 ， 1家至今仍为暂缓表决 ， 5家取消审核（其中1家在2020年通过 ， 另1家转至精选层并成功过会） 。 以138家企业通过审核计算 ， 2019年整体过会率为87.37% 。 而当年被否的企业中 ， 创业板为重灾区 ， 共有10家 ， 创业板过会率仅为80.28%；此外 ， 中小板有3家被否 ， 主板有1家被否 。 可以看出 ， 与去年相比 ， 2020年创业板过会率显著上升 ， 带动整体通过率上升 。
科创板方面 ， 上交所共审议85家企业 ， 其中84家获通过 ， 得以成功登陆科创板（其中有两家暂缓表决后通过；1家取消表决后通过） ， 目前还有1家审核状态为暂缓审议 。 不过 ， 考虑到今年还有1家企业（博众精工）通过了上市委会议却终止注册 ， 以及9家主动终止审核进程的企业 ， 通过率约为88.42%；
对比来看 ， 2019年有3家在上市委层面被否的企业 ， 今年尚无；证监会层面终止及不予注册去年有3家 ， 今年1家；主动终止的企业去年有20家 ， 今年有9家 。 除此之外 ， 过会数量上看 ， 今年科创板的过会数量也快速增加：2019年106家企业过会且注册生效 ， 今年已有52家企业过会且注册成功 ， 30家提交注册中 。
总体来看 ， 2020年可谓是IPO大爆发元年 ， 主板和创业板维持了100%高过会率 ， 科创板过会率也达到高达88.42% 。
IPO核发提速也导致了A股市场市值的大幅上涨 ， 叠加近期二级市场的行情 ， A股总市值在今日收盘后达到804,513亿元（其中科创板总市值为33,044亿元） ， 达到近五年历史高峰 。
图：近五年A股总市值变动
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资本市场的新一轮繁荣 ， 也成就了A股市场上更多的巨型企业 。 如本月上市的中芯国际 ， 从申报伊始就吸引了市场众多目光 ， 该股募资532.3亿元 ， 为A股10年之最 。 上市首日成交479.7亿 ， 在历史上排名第四 ， 目前市值高达5907亿元 。 此外还有京沪高铁等5家市值过千亿的大企业 。 在未来资本市场深入改革的大背景下 ， 我们期待更多的可能性 。
表：今年上市企业市值最高的10家企业
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