散户沉迷于高风险交易 中国股市的上涨可能是一把“双刃剑”
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来源：cnbc编译：嗷嗷猪
中国最近的股市反弹引发了人们的担忧 ， 即它是由沉迷于杠杆化高风险交易的散户投资者推动的 ， 这种风险交易曾在2015年引发了一场壮观的崩盘 。
分析师表示 ， 他们正在监控融资交易的水平 。 融资交易是指从券商借钱进行交易的行为 。
与此同时 ， 中国内地股市在7月初大涨 。 本月头两周 ， 上证综指飙升14% 。 沪深300指数飙升20%以上 ， 深证综合指数飙升17% 。
这一反弹促使中国证监会(CSRC)向投资者发出警告 ， 要远离非法为保证金交易提供融资的银行 。 保证金交易伴随着风险 ， 因为投资者使用的是借来的钱 ， 因此投资中的任何损失都将被放大 ， 因为交易员还需要偿还利息 。
中国资产管理公司诺亚控股(NoahHoldings)首席投资官WilliamMa周二告诉CNBC ， 他的公司正在监控散户投资者的保证金交易水平 。 “趋势水平大约是峰值的一半 ， 所以我们认为反弹将持续 。 与此同时 ， 我们(必须)意识到 ， 我们距离近年来的估值峰值只有20% 。
澳新银行(ANZResearch)在周一的一份报告中补充称:“近期股市反弹对中国政策制定者来说是一把双刃剑 。 ”该报告还警告了融资融券交易的风险 。
它说 ， 一方面 ， 这些资金流入有助于遏制企业债务 ， 今年信贷流入导致企业债务上升 。 随着冠状病毒危机对企业的冲击 ， 有关部门向银行体系注入了数十亿元人民币 ， 鼓励银行扩大信贷并下调利率 。 然而 ， 其结果是 ， 预计中国的不良贷款数量将像滚雪球一样越滚越大 。
澳新银行补充称 ， 随着企业债务负担减轻 ， 财政压力也可以得到缓解 。 该行指出 ， 政府持有上市国有企业的多数股权 。
【散户沉迷于高风险交易 中国股市的上涨可能是一把“双刃剑”】该机构警告称:“另一方面 ， 人们对影子融资融券交易的金融风险日益担忧 ， 正是这种风险导致了2015年的股市崩盘 。 ”
根据中国证券金融公司(ChinaSecuritiesFinancialCorporation)的数据 ， 6月份融资融券贷款较5月份高出33% 。 中国证券金融公司为融资融券交易提供再融资 ， 并获得了中国央行的流动性支持 。 据《南华早报》报道 ， 7月第一周 ， 中国未偿保证金余额增长9% ， 至1.3万亿元 。
据中国媒体财新环球报道 ， 一些非法融资交易平台允许投资者以100元的保证金借入超过1000元(143美元)购买股票 ， 杠杆率高达10倍 。
据路透社(Reuters)报道 ， 2015年 ， 中国也曾出现过一次类似的繁荣和萧条 ， 非法融资导致上证综指在短短几周内就从峰值水平下跌逾40% 。 上海和深圳股市在当年6月见顶后 ， 市值蒸发了超过5万亿美元 。
中国官方媒体本月早些时候也警告投资者要尊重市场 ， 管理风险 。
《中国证券报》在一篇社论中写道:“2015年股市异常波动的惨痛教训依然鲜活 ， 提醒我们必须以正确的姿态促进股市健康繁荣 。 ”
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