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开店数超过煌上煌、夫妻肺片一年卖16亿，紫燕食品拟上市

绝味、周黑鸭、煌上煌卤味三巨头“三国杀”之际 ， 卤味界老大哥紫燕食品也冲上赛道 。
7月17日 ， 上海证监局官网披露 ， 上海紫燕食品股份有限公司（以下简称“紫燕食品”）已同广发证券签署上市辅导协议 ， 并向上海证监局报送辅导备案材料 ， 拟A股挂牌上市 。
据了解 ， 我国休闲卤制品行业发展迅速 ， 预计2020年 ， 中国卤制品零售额将达到1235亿元 。 但卤制品市场比较分散 ， 三巨头仅占市场份额17.1% 。
面对剩下的80%的大蛋糕 ， 各方的争夺从未停止过 。 疫情下 ， 中小卤味及餐饮品牌加快出清 ， 龙头公司凭借资金、品牌、管理及供应链优势加快了抢占份额 。 若紫燕食品上市成功 ， 有望打破卤味三巨头的格局 。
开店数超过煌上煌、夫妻肺片一年卖16亿，紫燕食品拟上市
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（图片来源于网络）
又一卤味巨头拟上市
上海证监局官网7月17日披露 ， 紫燕食品已于7月14日同广发证券签署上市辅导协议 ， 并向上海证监局报送辅导备案材料 。 辅导备案情况显示 ， 公司是国内知名的佐餐卤制熟食企业之一 ， 主营业务为佐餐卤制熟食的研发、生产和销售 ， 公司的主要产品为以鸡、鸭、牛、猪等禽畜产品以及其他蔬菜、水产品为原材料的卤制熟食 。
开店数超过煌上煌、夫妻肺片一年卖16亿，紫燕食品拟上市
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（上海证监局官网截图）
据了解 ， 紫燕食品创造了以紫燕百味鸡、夫妻肺片、藤椒鸡、紫燕鹅为代表的几十道卤制佐餐食品 。
据公开资料显示 ， “老前辈”紫燕食品发源于四川 ， 前身“钟记油烫鸭”成立于1989年 ， 在目前众多大型卤制品企业中成立最早 。 2000年 ， 进军上海；2008年 ， 门店突破1000家；2014年 ， 正式入驻电商平台 ， 在天猫、1号店、京东开设紫燕官方旗舰店；2015-2016年推出内、外加盟模式 。 紫燕食品一期工厂2019年产值达22亿 ， 纳税过亿元 ， 目前二期工厂已正式投产 。
公司由家族控股 。 公司实际控制人为钟怀军、邓惠玲、钟勤川、钟勤沁、戈吴超 。 钟怀军和邓惠玲系夫妻关系 ， 钟勤川和钟勤沁系钟怀军、邓惠玲夫妇的儿子和女儿 ， 戈吴超系钟勤沁的丈夫 。 上述五人直接及间接合计控制公司88.58%的表决权从而共同控制公司 。
IPO前 ， 紫燕食品引入两轮融资 。 去年6月 ， 紫燕食品完成B轮融资 。 此轮融资的主要目的是进一步优化法人治理结构 。 B轮融资中 ， 智连资本为领头方 ， 投资机构还包括康煦资本、龙柏资本、弘章资本 。
从官网显示的信息来看 ， 紫燕食品在供应链、社区零售和线上销售渠道方面有所扩展 。 去年12月 ， 紫燕食品与温氏股份签下8亿元合同订单 ， 开启紫燕与现代大型畜牧企业集团深度战略合作；另外 ， 主打餐桌熟食的紫燕百味鸡专卖店位于社区入口处、周边菜市场等位置 ， 并还进军出行流量密集的高铁站、机场等 ， 并积极入驻商超广场；而从线上渠道来看 ， 紫燕打通了天猫、京东、美团、饿了么、抖音等多个线上平台渠道 。
三巨头仅占2成市场
随着居民消费水平的提高 ， 休闲食品行业发展进入快车道 ， 休闲卤制品兼具餐桌及零售属性 ， 消费场景广阔 ， 发展更为迅速 。
根据Frost&Sullivan报告数据 ， 休闲卤制品2019年规模约923.5亿元 。 五年复合增速为17.6% ， 是休闲食品中增速最快的子板块 。 中国产业信息网的数据预计 ， 2020年规模将达到1235亿元 。
当前已上市的三巨头 ， 主要表现为“一马当先 ， 二马追随”的状态 。 目前 ， 绝味食品是规模最大的卤制品企业 。 年报显示 ， 2019年实现营收51.72亿元 ， 同比增长18.41%；净利润8.01亿元 ， 同比增长25.06% 。 而周黑鸭的营收、净利润为31.86亿元、4.09亿元 。 2012年抢先上市的煌上煌营收、净利润则为21.17亿元和2.20亿元 。
不过 ， 2019年 ， 行业三巨头合计实现营收104.75亿元 ， 显示行业规模虽广阔、但市场比较分散的特点 。 根据数据显示 ， 从零售口径看 ， 休闲卤制品行业的前三绝味食品、周黑鸭、煌上煌仅有17.1% ， 这意味着 ， 大部分市场还是被小作坊式的经营个体占据 。
东方证券认为 ， 目前 ， 我国休闲卤制品行业集中度偏低 ， 城市化倒逼供给端出清+龙头规模优势壁垒 ， 连锁化龙头仍有较大市场整合空间 。 一方面 ， 随着消费者品牌意识的增强和行业监管的日趋严格 ， 新进入的小作坊和夫妻老店缺乏品牌效应 ， 同时城市化推进带动传统菜市场逐步出清 ， 倒逼供给端夫妻小店退出市场（参考冷鲜肉与热鲜肉） 。 另一方面 ， 连锁企业在生产基地、销售渠道的建设上难打破龙头已有规模效应产生的壁垒 ， 新进入者或单体夫妻小店难以和现存龙头企业抗衡 。
“随着行业品牌化趋势的发展 ， 品牌企业的销售占比将不断增大 ， 行业集中度有望继续提升 。 ”东方证券认为 。
争夺大战
也由此 ， 2020年的疫情导致餐饮行业受重创 ， 给龙头企业们带来了机遇 。
华创证券研报表示 ， 目前疫情趋于稳定 ， 休闲消费逐步恢复 ， 此前受疫情影响导致部分中小品牌门店倒闭 ， 优质点位出清 ， 高势能地区拿店相比以往较为容易 。
今年 ， 巨头们纷纷向外界传递出扩张的意图 。 煌上煌表示 ， 2020年新开门店目标为1200家 。 在去年10月 ， 桂久强也表示 ， 目标同星巴克一样 ， 每年开1000家 ， 到2025年的时候 ， 我们大约开到1万家左右 。 近日 ， 紫燕百味鸡总裁戈吴超向媒体表示 ， 还将开拓昆明、南宁等城市 ， 进行区域性渠道下沉 。
虽然并未上市 ， 紫燕食品的实力不容小觑 。
值得注意的是 ， 紫燕食品副董事长桂久强曾于去年10月公开表示 ， 2019年仅“夫妻肺片”这一道菜就可实现16亿元的销售收入 。 这一数据 ， 与煌上煌全年营收相差5亿 ， 暗示了“老前辈”的实力 。
在卤味行业的竞争还处于“跑马圈地”阶段 ， 门店是衡量竞争力的主要标准 。 紫燕食品已经远超周黑鸭 ， 与煌上煌不相上下 。
紫燕百味鸡官网显示 ， 2020年其拥有多家大型的生产基地 ， 旗下品牌紫燕百味鸡目前在全国20个省、直辖市的100个城市中布局了超过4000家连锁门店 。
相较之下 ， 截至2019年12月31日 ， 绝味食品共有门店10954家 ， 同比净增加1039家；煌上煌有3706家门店 ， 同比净增加698家；而周黑鸭受限于直营模式 ， 截至2019年年末共有1301家门店 ， 同比净增加13家 。
另此前在回答投资者提问时 ， 煌上煌表示 ， 到五月底 ， 今年总共开店472家 ， 大部分是机场、高铁、商超综合体等区域门店 。 以此算来 ， 紫燕食品的门店数已与煌上煌不相上下 。
不过 ， 紫燕百味鸡的市占率却未能排到行业前三 。 以我国2018年休闲卤制品行业市场份额来看 ， 绝味食品市占率8.9% ， 周黑鸭5.5% ， 煌上煌2.7% ， 第4名才是紫燕百味鸡 。
此外 ， 迅速的扩张、抢占市场也意味着大量的成本支出 ， 这或许是紫燕食品寻求上市的原因之一 。
总的来说 ， 卤味行业绝对的王者还未出现 ， 任何一方都存在获胜亦或衰退的可能性 。 对于还未成功上市的紫燕食品来说 ， 亦是如此 。
【开店数超过煌上煌、夫妻肺片一年卖16亿，紫燕食品拟上市】食品产业分析师朱丹蓬认为 ， 目前整个中国的卤味市场进入了深度的调整期 ， 包括像绝味在布局小龙虾基地 ， 去创新升级 ， 说明了整个卤味产业已经向纵深去发展 ， 从这一块来说 ， 对于企业提出了更高的要求以及更大的一个挑战 。 如何保持整个品类的优势 ， 如何跟消费者形成更好的粘性？这些都是企业需要思考的 。


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