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面值100元的5年债券，市场利率为5%，该债券的售价是多少？

债券如何定价？债券主要可以分为永续债券 ， 零息债券和附息债券（平息债券） 。
那么永续债券怎么定价呢？比如假设某无期国债每年支付10元利息 ， 市场利率为5% ， 那么该国债的价格是多少呢？
无期国债一般出现在欧洲的早期 ， 如今几乎绝迹 。 该类国债没有到期日 ， 政府根据对资金的需求进行相应的调整 ， 即它可以被政府赎回 ， 没有明确的到期日 。 但它并不意味着永远持续下去 ， 没有到期 。
而市场利率是同类债券所支付的利率 ， 那么计算永续债券的定价 ， 我们是直接等于支付的利息除以市场利率 ， 即“=10/5%” ， 等于200块钱 。 也就是说 ， 该国债的出售价格是200元 。
面值100元的5年债券，市场利率为5%，该债券的售价是多少？
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当然了 ， 无期国债因为没有明确的到期日期 ， 相较于其他国债 ， 其收益相对较高 。 假如某有期国债的市场利率为5% ， 无期国债的利率应当高于5% ， 题文仅是一种假设 。
那么零息国债怎么定价呢？假如一只5年偿还的债券面值100元 ， 市场利率为5% ， 那么该债券的售价是多少呢？也就是第一期到第四期末都没有支付利息 ， 而第五期末支付100元本息 ， 计算该债券的售价 。
即是我们求5年的折现（现值） ， 而折现我们可以采用excel表格的pv公式 。 如果熟悉excel表格的函数 ， 可以直接“=pv(…,…,…,…)” 。
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如果不熟悉 ， 我们可以点击菜单栏中的“公式” ， 公式下方找到“账务” ， 财务中找到pv函数 。 然后输入对应数值 ， 市场利率：5%；支付总期数：5；没有每期投入也就不需要填写定期支付额；终值：100 。 计算结果为78.3526 ， 该值就是零息债券的理论售价 。
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