亏损|股价暴涨超6倍又跌9%，蔚来或难扮演“中国特斯拉”( 四 )
可以说 ， 技术上蔚来暂时无法匹敌特斯拉 ， 但真正让李斌引以为傲的服务 ， 又决定了蔚来在相当长的一段时间内现金流上难以转正 。 迄今为止 ， 按照单车的销售成本和亏损 ， 每卖一辆车都要付出大量成本 ， 妨碍造血能力的提升 ， 这让蔚来距离实现盈亏平衡遥遥无期 。
分析师张翔认为 ， 在现有的服务成本下 ， 其销量必须达到一定规模 ， 蔚来才有希望向市场证明盈利模式的可行性 ， 目前蔚来品牌电动汽车的保有量规模远不足以支撑其实现盈亏平衡 。
任万付也表示 ， 蔚来目前正在为提升销量和毛利率两方面做努力 ， 这个过程并非一蹴而就 ， 但就目前来说 ， 其盈利模式还处在探索阶段 。
同时 ， 李斌实现二季度毛利转正的诺言 ， 也面临落空的风险 。 还有就是新能源补贴政策实施期限截止到2022年底 ， 留给蔚来推高毛利的政策利好时间只剩下一年半 。
而从市场竞争格局来看 ， 特斯拉正在不断推进品牌下探 ， 在Model 3之后 ， 跨界SUV Model Y已开启预定 ， 最快明年就将全面国产 ， 这将对定位接近的蔚来汽车直接构成竞争压力 。 另外 ， 以中低端切入的比亚迪、广汽等车企 ， 也正在强势入局中高端纯电市场 。
面对前有狼 ， 后有虎的局面 ， 外部融资和交付量以及营收等财务数据的改善让蔚来短期内股价大幅走高 ， 但从当前形势看 ， 其基本面并未实现反转 ， 而短期飞涨的股价 ， 或许正在消耗未来预期 。
【亏损|股价暴涨超6倍又跌9%，蔚来或难扮演“中国特斯拉”】不过任万付认为 ， 如果蔚来像传统车企一样仅靠卖车来获取利润 ， 那么其（发展）上限是注定的 。 因此 ， 他认为蔚来在服务方面的高投入 ， 会在未来为其带来回报 。
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