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拆解基金二季报：明星基金经理调仓换股 医药、科技持续受关注

7月20日 ， 沪指大涨百点 ， 收复3300点 。 与此同时 ， 公募基金二季报进入密集披露期 ， 得以一窥基金经理布局 。
21世纪经济报道采访人员梳理发现 ， 截至7月20日 ， 已有华夏基金、嘉实基金、银华基金、广发基金等多家基金公司陆续披露了二季度报告 。
二季度市场回暖 ， 上证指数上涨8.52% ， 公募基金亦取得了不错战绩 。 据Wind数据 ， 二季度有超过600只（分份额统计）主动权益基金的单季度回报超过30% 。
从已披露的基金二季报来看 ， Wind数据显示 ， 公募基金二季度持仓市值排在前十位的分别是贵州茅台、立讯精密、恒瑞医药、五粮液、隆基股份、长春高新、康泰生物、亿纬锂能、宁德时代以及中国平安 。
相比一季度 ， 二季度公募基金的前十大重仓股中 ， 医药生物、电子等行业个股增多 ， 食品饮料、家电、金融等行业个股则减少 。
明星基金经理配置变化整体来看 ， Wind数据显示 ， 基金二季度持仓市值最高的前三个行业分别是制造业 ， 信息传输、软件和信息技术服务业以及金融业 。 其中制造业持仓市值占净值比例超过12% ， 相比一季度增加3% 。
从基金前十大重仓股的变动情况来看 ， 长春高新、康泰生物两只医药股为新晋前十大重仓股 ， 一季度上榜的伊利股份、格力电器、万科A则退出前十大重仓股之列 。
“二季度医药行业呈现较强的趋势性单边上涨行情 ， 一方面是市场流动性宽松 ， 总体环境较为友好 ， 另一方面医药行业的趋势向上 ， 无明确板块性利空 。 ”广发医疗保健基金经理吴兴武认为 。
事实上 ， 二季度多只医药主题基金回报排名靠前 ， 其中广发医疗保健、创金合信医疗保健行业等基金二季度回报超过50% 。
明星基金经理刘格菘二季度针对医药行业个股也有所加仓 。 从其管理的广发科技创新来看 ， 该基金二季度末前十大重仓股中包括康泰生物、长春高新、恒瑞医药等医药股 ， 相比一季度末来说 ， 康泰生物依旧是第一大重仓股 ， 长春高新则由一季度的第七大重仓股上升为第三大重仓股 ， 持股数量也由6.32万股上升至12.64万股 。
此外 ， 恒瑞医药为广发科技创新二季度新晋前十大重仓股 ， 二季度末其持仓市值占比为3.5% 。
刘格菘指出 ， 二季度市场分化比较明显 ， 优质成长股得到资本市场的一致认可 ， 基金重点配置了以云计算、半导体、医药、新能源为主的成长行业 。
【拆解基金二季报：明星基金经理调仓换股 医药、科技持续受关注】嘉实新兴产业的基金经理归凯则表示 ， 其在二季度小幅减持了医药 ， 不过整体来看 ， 二季度持仓结构变化不大 ， 仍以科技、先进制造、大健康、消费为重点方向 。
二季度持仓数据显示 ， 相比一季度 ， 乐普医疗不再是嘉实新兴产业二季度前十大重仓股 ， 而广联达、汇川技术等个股较一季度持股数量均有增加 ， 还新晋了恒生电子为二季度第三大重仓股 。
从仓位情况来看 ， 二季度不少基金维持高仓位运作 。 据Wind数据 ， 超过800只基金在二季度末的股票仓位超过90% ， 其中有700多只基金的仓位相较一季度末数据增长或维持不变 ， 占比达到86% 。
“疫中及疫后阶段 ， 不同行业基本面复苏的快慢变化、股价风险收益比的综合对照 ， 是各类新进场的投资者需要客观考量的重要环节 。 从明星公募基金经理二季度持仓数据情况看 ， 类似的调仓换股行为也已在提前进行之中 。 ”金鹰基金首席经济学家兼研究部总经理杨刚表示 。
关注基本面而进入三季度以来 ， A股经历了一轮快速上涨后进入调整 ， 市场情绪也出现了变化 。
二季报中 ， 银华内需精选的基金经理刘辉就表示 ， 对于三季度 ， 继续维持震荡市判断 。
“三季度可能会对组合进行适当的平衡性考虑 ， 使之在传统的进攻能力之上 ， 具有一定防御性 。 三季度继续以农业、科技和医药为重心资产 ， 并向新能源、家电、汽车、金融、有色等行业择机适度均衡 。 ”刘辉表示 。
杨刚亦提出了均衡的观点 ， “考虑到市场正发生新的结构变化 ， 风格上宜逐渐趋于均衡 ， 预计市场将由风险偏好驱动进一步向基本面驱动方向切换 。 在行业配置上 ， 考虑到下半年PPI的环比上行、部分行业补库需求的增加 ， 及前期受抑制需求的继续释放 ， 地产、汽车产业链及偏中上游的有色、化工、建材等周期性行业继续有一定的配置价值 。 ”
“目前政策环境相对友好 ， 经济恢复趋势未变 ， 未现通胀压力 。 市场回调后 ， 风险有相当的释放 ， 在等待换手率复归的同时 ， 或可考虑继续关注基建和地产后周期链条 。 ”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为 。
而随着中报季来临 ， 中报亦是基金经理关注的重点 。
广发基金宏观策略部受访指出 ， “从A股已披露的中报业绩预告来看 ， 创业板景气度仍显著高于主板 。 从行业角度看 ， 农林牧渔、食品饮料、医药等消费行业以及电子、计算机等TMT行业的中报预告正向占比较高 ， 而强周期及部分可选消费行业中报表现较差 。 ”
“对于今年以来股价涨幅持续引领、板块间的估值差异已十分显著甚至接近历史极值的部分行业 ， 未来待估值差异适当收敛后 ， 基本面持续向上的景气方向 ， 预计后续仍将有持续性机会 。 这方面可以重点围绕行业景气修复或持续上升的视角做积极的布局 。 ”杨刚表示 ， “中短期市场风格轮换的过程中 ， 仍然可以对中报超预期、性价比优异的品种继续保持关注 。 从A股历史看 ， 价值和成长的轮番表现 ， 是牛市中的一个重要特征 。 ”


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