国际金融报|A股止跌反弹！沪指重返3300点，周期股走强的逻辑是什么？( 二 )
周期股一路走强7月20日 ， 板块、个股收涨居多 ， 28个申万一级行业中仅食品饮料下跌0.72% ， 国防军工、建筑材料涨幅均超过7% ， 非银金融、有色金属、钢铁板块涨幅均超过5% ， 电气设备、机械设备、化工、汽车、采掘、建筑装饰板块涨幅均超过4% 。 券商概念股收涨4.97% ， 48只相关个股中仅招商证券下跌 ， 其余收涨 。
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【国际金融报|A股止跌反弹！沪指重返3300点，周期股走强的逻辑是什么？】粤开证券指出 ， 周期股的走强 ， 可以从估值和业绩情况两方面来寻找原因：其一 ， 周期股的估值处于低位 ， 具备估值修复空间 。 横向比较 ， 以银行、房地产、建筑装饰、钢铁、采掘为代表的周期板块的估值较低 ， 较计算机、电子等热门板块差距明显；纵向比较 ， 多数周期行业的估值均处于近十年以来的低位 ， 存在补涨潜力 。
其二 ， 业绩具备向好预期 ， 也对周期股的股价形成支撑 。 截至7月18日 ， 沪深两市共1552家公司披露了中报业绩预告 ， 整体上披露率高于20%且预喜率超过40%的行业有建筑材料、农林牧渔、机械设备、电气设备、电子和医药生物 ， 周期行业景气度提升 。
“在连续调整之后 ， 周期权重股的全面发力 ， 对于激活市场人气起到了重要的作用 。 ”粤开证券认为 ， 后续可以重点关注两方面指标：一是领涨板块是否具有持续性 ， 以及券商、中字头蓝筹、科技、消费这几大主线是否能够延续强势 ， 这对于市场情绪的恢复至关重要；二是需要关注量能变化以及北向资金的流向情况 ， 以判断市场流动性是否充足 。
配置方面 ， 粤开证券建议重点关注以下四条主线：处于景气上行优质赛道的科技股、具备补涨潜力的低估品种、业绩预期向好板块 ， 及主题投资中的国企改革和军工行业机会 。
采访人员 朱灯花
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