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砍柴网|A 股重磅！下周 2500 亿巨额解禁来袭，股价会大跌吗？( 二 )


砍柴网|A 股重磅！下周 2500 亿巨额解禁来袭，股价会大跌吗？
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其中新冠核酸检测股硕世生物更是暴涨 657% ， 安集科技、佰仁医疗、中微公司等涨幅也超 100% 。

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科创 50 指数、科创板 50ETF
即将强势登场
在科创板上市满一年后 ， 科创板 50 指数也要推出来 ， 并于 7 月 23 日正式发布实时行情 。 与之相应的是 ， 科创板 50ETF 已经上报 ， 发行成立上市也箭在弦上 。
近日 ， 证监会网站显示 ， 首批四家跟踪上证科创板 50 成份指数的 ETF 及其联接基金正式上报 ， 其中包括易方达、华泰柏瑞、华夏、工银瑞信四家公司 。 未来 ， 若这类产品被受理、获批、发行 ， 上市 ， 将有望成为首批涨跌幅为 20% 的 ETF 产品 。
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中国基金报在证监会网站上发现 ， 华夏上证科创板 50、华泰柏瑞上证科创板 50、易方达上证科创板 50、工银瑞信上证科创板 50 等 4 只 ETF 及其联接基金正式上报 ， 上报日为 2020 年 7 月 15 日 。
一位基金公司产品部人士表示 ， 上证科创板 50 成份指数编制方案已于 6 月中旬出台 ， 根据过往流程 ， 只要相关指数编制方案出台之后就可以进行授权 。 彼时有消息称 ， 争夺授权的公司多达 20 家 ， 最终首批推出科创 50ETF 的名单 '' 花落 '' 上述四家公司 。
多家券商策略：
科创板解禁有惊无险 ， 影响有限

中金公司：'' 有惊无险 '' ， 科创板解禁对市场影响可能有限
中金公司策略团队近日表示 ， 近期市场解禁压力将有所抬升 ， 7 月开始 A 股市场解禁规模明显增加 ， 投资者普遍担心解禁及其伴随的减持压力抬升可能会对市场资金面带来影响 。 具体来看：
1）7 月为今年解禁小高峰 。 按当前价格估算 2020 年股份解禁的规模大约在 4.2 万亿元 ， 其中上半年解禁规模 1.9 万亿元 ， 下半年解禁规模 2.3 万亿元 。 其中 7 月单月解禁市值 4787 亿元 ， 较二季度月均值（2338 亿元）提升 104% 。 为今年解禁规模第三高的月份（1 月解禁 5886 亿元 ， 12 月估算解禁 4841 亿元） 。 行业来看 ， 证券、电子、医药、通信等行业解禁规模占成交比重相对较大 。
2）解禁压力主要集中在科创板 。 解禁压力的提升主要来自科创板首批 25 家公司开板一年后的首发类解禁 ， 按当前股价计算 7 月 22 日的解禁规模为 1882 亿元 ， 占当月解禁总额的 39% ， 占目前科创板总市值 / 流通市值的 9%/59% ， 占科创板首批公司总市值 / 流通市值的 30%/231% 。
【砍柴网|A 股重磅！下周 2500 亿巨额解禁来袭，股价会大跌吗？】虽然科创板首批公司解禁规模较大 ， 占流通市值比例相对较高 ， 但是我们认为解禁期间的实际减持压力可能相对有限 ， 首批公司解禁对科创板可能更多为风险偏好的影响而非实际资金面影响 ， 主要基于以下逻辑：

1）当前的科创板首批公司解禁和 2010 年创业板首批公司解禁有一定的相似之处 。 创业板首批公司大规模解禁期间并未对板块带来明显冲击 ， 当月实际减持规模也较小 。 2009 年登陆创业板的首批 28 家公司在 2010 年 11 月 1 日时有过一波较大规模的解禁 。 且当时创业板估值与主板估值也有较大差距（创业板当时 TTM PE 为 73 倍 ， 同期沪深 300 指数为 15 倍）当时解禁市值为 239 亿元 ， 占创业板首批公司总市值 / 流通市值的 16%/69% 。 当月创业板实际减持规模仅为 5.97 亿元 ， 占当月创业板解禁规模的 2.5% 。 从市场表现来看 ， 创业板指在 2010 年 11 月前后也并未受到解禁的明显影响 ， 指数在 2010 年 11 月 1 日上涨 4%（后两个交易日回调约 6%） ， 且前后一个月维持升势（解禁前 1 月 / 后 1 月分别上涨 17.5%/6.3%） 。


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