增量资金|A股迎来万亿增量资金险企权益类投资上限升至45%
_本文原题为 A股迎来万亿增量资金险企权益类投资上限升至45%
“守得云开见月明” ， 酝酿了一年之久 ， 险企权益类投资比例突破30%上限这只“靴子”终于落地了 。 7月17日 ， 银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（以下简称《通知》） ， 根据险企偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标 ， 明确七档权益类资产监管比例 ， 最高可到占上季末总资产的45% 。
业内人士分析 ， 给险资投资权益类资产进行“松绑”的同时 ， 监管部门“扶优限劣”设置了差异化的权益类资产投资监管比例 ， 此举可赋予公司更多自主投资权 ， 提高监管政策的精准性和针对性 。 对资本市场而言 ， 预计将迎来万亿增量资金 ， 不过 ， 短期更多的还是对市场情绪影响较大 ， 有助于市场情绪和风险偏高的提升 。
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【增量资金|A股迎来万亿增量资金险企权益类投资上限升至45%】投资比例设七档 最低15%最高45%
《通知》将险企上季末综合偿付能力充足率从不足100%到350%以上分为七个档次 ， 对应不同的权益类资产投资余额占本公司上季末总资产的上限 ， 最低仅为15% ， 而最高可达45%；
2014年下发的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》明确 ， 险资投资权益类资产的账面余额占保险公司上季末总资产的监管比例分别不高于30% 。
”本次《通知》不仅将权益类资产监管比例增设档位上限由30%提至45% ， 还根据偿付能力充足率等指标逐一匹配 ， 改变了以往监管政策‘一刀切’的情况 。 ”某险企投资负责人表示 。
对于这种“扶优限劣”的差异化指标设置 ， 中国社会科学院保险与经济发展研究中心副主任王向楠认为 ， 这有助于保险业在低利率环境下防控利差损风险 ， 增强各类长期保险产品的吸引力 ， 并继续支持资本市场的稳定和发展 。
对此 ， 银保监会有关部门负责人表示 ， 《通知》的发布有助于支持行业更好服务实体经济和资本市场稳定发展 。 《通知》发布后 ， 保险公司的自主运作空间将得以加大 ， 配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强 ， 最高可占到上季末总资产的45% 。 《通知》可以为实体经济和资本市场带来更多资本性资金 ， 对市场的影响是积极正面的 。
释放万亿增量资金 短期提振市场情绪作用突出
险资权益类投资比例设档 ， 对保险公司有何影响？又能释放出多少增量资金？
对此 ， 某保险资管人士分析称 ， 中国人寿、太保寿险、新华保险、太平财险等大中险企在新规则下权益投资比例会提升至35% 。 这类公司一直比较稳健 ， 实际权益投资比例在行业中偏低 ， 大部分在15%到25%之间 ， 有提升权益投资比例的空间 。 但由于风格比较稳健 ， 其未来会重点增加权益法核算的长期股权投资和高股息率股票 。 同时 ， 由于这几家公司市场集中度较高 ， 后面有望给市场带来一定的新增资金 。
北京商报采访人员从一季度偿付能力排行榜发现 ， 不同是上述头部险企 ， 部分新设险企排名也比较靠前 。 对此 ， 该保险资管人士解释称 ， 新公司偿付能力很高 ， 但资产规模有限 ， 对市场影响几乎可以忽略；而且即便偿付能力很高 ， 由于是新成立公司 ， 没有股票投资能力 ， 最多可以买基金 。
“但考虑到权益投资比例已经在年初的年度投资指引中确定下来了 ， 要么险企可以年中调整资产配置计划 ， 要么只能等到今年底调整 。 ”该资管人士认为 ， 本次《通知》发布后 ， 短期资金不一定会立马流入 ， 但中长期提升权益投资比例是趋势 。 对A股来说是利好 ， 会带来一定的的增量资金入市 。
数据显示 ， 截至2020年一季度末 ， 险企权益类资产余额为4.38万亿元 ， 占险资运用余额的22.57% 。 其中 ， 长期股权投资1.95万亿元 ， 占比10.05%；股票1.54万亿元 ， 占比7.95%；股票型及混合型基金0.54万亿元 ， 占比2.76% 。
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