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MESI·观点 | 邹志强副研究员就“欧佩克+”会议与国际油价接受《解放日报》采访

2020年7月15日 ， 上外中东研究所邹志强副研究员就“欧佩克+”会议与国际油价接受《解放日报》采访（见《解放日报》2020年7月15日第10版） ， 全文如下：
“欧佩克+”可能为减产松绑 ， 油价怎么走
MESI·观点 | 邹志强副研究员就“欧佩克+”会议与国际油价接受《解放日报》采访
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7月15日 ， “欧佩克+”将召开部长级联合监督委员会会议 。 有消息称 ， 受全球石油需求回升影响 ， 沙特拟牵头其他产油国从8月开始缩减减产规模；但也有分析认为 ， 疫情持续下需求依旧疲弱 ， 不排除延长减产规模的可能 。 而对于原油市场而言 ， 本周又将来到一个关键的“十字路口” 。
油市接近平衡？
有媒体称 ， 欧佩克秘书长巴尔金近日在一次广播讲话中说 ， 为支持石油市场 ， 欧佩克成员国和非成员产油大国实施了前所未有的减产 ， 市场现在已经接近平衡 。 外界预计 ， 在15日的会议上 ， “欧佩克+”成员国们将面临二选一的局面：一种选择是7月底之后继续延长970万桶/日的减产规模；另一种选择是从8月开始 ， 将现有减产规模缩减200万桶/日 ， 降至770万桶/日 。
彭博社援引欧佩克内部消息人士的话称 ， 欧佩克方面认为得益于全球部分国家和地区经济重启 ， 石油需求有所回升 ， 油价也开始反弹 ， 因此“欧佩克+”或可把减产规模降至770万桶/日 。 这项提议由原先最积极的减产国沙特牵头 ， 非欧佩克主要产油国俄罗斯也将放缓减产幅度 。
4月 ， 新冠疫情导致全球石油需求锐减 ， “欧佩克+”为维持油价达成历史性减产协议 ， 一度让6月的石油产量降至20年来的最低水平 。
上海社会科学院国际问题研究所副研究员孙霞认为 ， 的确存在降低减产规模的可能 。 原因在于：其一 ， 随着中国从疫情中恢复 ， 美国、印度等石油消费大国部分重启经济活动 ， 全球石油需求有所回升 。 其二 ， 原先达成的减产协议配额不均 ， 一些产油国减产力度不够 ， 沙特、俄罗斯不想独自承担 。 其三 ， 还考虑到一些季节性因素 。
上海外国语大学中东研究所副研究员邹志强则表示 ， “欧佩克+”也有可能继续延长减产期限 。 他认为 ， 石油市场受预期影响很大 ， 目前全球市场需求依旧不足 ， 油价也较为“脆弱” ， 如果要维持现在40美元／桶左右的价位 ， 不排除继续减产的可能 。
业内人士认为 ， 究竟是增产还是减产 ， 对“欧佩克+”来说将是一道待解的难题 ， 关键在于对石油需求难以判断 。
由于第二季度全球石油需求跌幅小于预期 ， 国际能源署上周五提高了对今年石油需求的预测 ， 为9210万桶/日 ， 较6月的预测值高出40万桶/日 。 该机构还表示 ， 由于一些国家疫情得到控制 ， 封锁措施也在不断放松中 ， 部分国家的原油需求在5月至7月强劲反弹 。
不过 ， 国际能源署同时发出警告称 ， 尽管石油市场出现些许回暖 ， 但在一些国家 ， 新冠确诊病例数的加速增长令人不安 ， 同时也提醒人们 ， 市场仍然面临风险 。 一些石油商也表示担忧 ， 疫情再次暴发将导致全球范围内的另一轮封锁 ， 从而再次严重影响石油需求 。
油价依旧承压
自今年年初以来 ， 石油市场不断见证历史 。 受新冠疫情冲击 ， 全球能源需求下降 。 3月初 ， 沙特、俄罗斯两大主要产油国之间爆发原油价格战 ， 让形势进一步恶化 。 同时 ， 美国、欧洲疫情暴发 ， 全球经济按下“暂停键” ， 油价随之大幅跳水 。 4月20日 ， 美国原油期货价格有史以来首次跌至负值 ， 成为油市“最糟糕的一天” 。
为了保油价 ， “欧佩克+”达成阶段性减产协议 ， 此后国际油价一直徘徊在每桶40美元的关口 。
“对核心产油国和市场来说 ， 40至45美元的区间是国际油价的‘理想状态’ 。 ”邹志强指出 ， 一来 ， 美国页岩油的盈亏平衡线就在这一区间内；二来 ， 对传统产油国来说 ， 既要降低油价打压美国页岩油崛起 ， 又要维持本国财政收入 ， 油价维持在40美元上方是比较合理的价位 。
不过 ， 要维持这种“理想状态”并不容易 。 目前全球原油库存仍然充足 ， 堆积了数十亿桶石油 。 因此 ， 需求的波动仍对油价起到主导作用 。 一旦需求下跌 ， 油价下行风险将持续加大 。
分析人士认为 ， 不断反复的疫情是抑制油价上涨的最大不确定因素 。
国际能源署近日警告称 ， 疫情在美国加速传播 ， 在亚洲多国反复出现 ， “给市场前景蒙上了一层阴影” 。 该机构表示 ， 虽然疫情对石油需求的最坏影响已经过去 ， 但预计2020年下半年 ， 石油需求仍将每天减少510万桶 。
近日 ， 美国加利福尼亚州因病例激增再次“封城” ， 市场担忧这将对原油需求的复苏构成威胁 。 受需求前景蒙阴叠加“欧佩克+”增产预期影响 ， 美油布油13、14日已连续两日下跌 ， 14日跌幅双双超过2% 。
孙霞表示 ， 若“欧佩克+”决定缩减减产规模 ， 短期内油价将下滑 ， 预计在34-37美元／桶的区间 。 若延长减产期限 ， 预计油价涨幅也不会超过45美元／桶 。
能源基金公司AgainCapital合伙人基尔达夫认为 ， “欧佩克+”国家的普遍问题是现金短缺 。 如果疫情再次恶化 ， 引发产油国财政危机 ， 产油国将更多石油投放市场 ， “油价可能会跌至35美元以下 ， 最低30美元 。 ”
邹志强认为 ， 从短期来看 ， 只要减产770万桶／日的“底线”仍在 ， 油价不至于“雪崩” 。 此外 ， 最近不少国家即将出台第二季度经济数据 ， 可能也会对油价产生影响 。
而放眼中长期 ， 油价走势还要看供需双方的动态平衡和博弈 ， 但估计也很难大幅上涨 。
专家分析认为 ， 尽管产油国放宽产量限制的需求强烈 ， 但油价依旧承压 ， 上涨动力不足 。 在疫情持续的大背景下 ， 全球经济状态和原油需求还不足以支撑油价反弹 。
中国社科院西亚非洲研究所经济研究室副主任刘冬指出 ， 中期还需关注政治因素 ， 特朗普需要页岩油产业为11月大选提供支持 ， 因此不会让油价过低 ， 40美元／桶是页岩油投资需要的一个支撑油价 。 长期看 ， 沙特、阿联酋、科威特等国财政压力较大 ， 不会无限期减产；如果疫情到明年初仍未缓解 ， 今年3月油价暴跌的情形仍有可能重演 。
面临多重挑战
专家分析指出 ， 美国页岩油崛起不仅对全球能源格局带来很大影响 ， 也给“欧佩克+”等传统产油国提出新挑战 。
一方面 ， 欧佩克联盟内部向来存在分歧 ， 缺乏稳定性 。 不仅核心产油国和其他产油国在减产协议的具体执行上并非一条心 ， 主导联盟的沙、俄之间对未来经济形势和经济利益的判断同样分歧较大 。 花旗集团全球商品分析师艾德·摩尔斯认为 ， 尽管沙特和俄罗斯有意将“欧佩克+”塑造成“石油界的中央银行” ， 但从本质上说 ， “它们不是以公共利益为优先的监管机构 ， 而是为了实现自身利益最大化” 。
另一方面 ， 美国、沙特、俄罗斯已形成“三极并立”格局 ， 美国页岩油的崛起已然对沙特和俄罗斯构成威胁 。 有迹象显示 ， 美国能源生产商正考虑恢复部分产量 。 尤其是在过去几个月里 ， 太平洋地区运费有所下降 ， 相对稳定的供应与低廉的运输成本为美国原油提供了新的商机 。
美国消费者新闻与商业频道（CNBC）指出 ， “欧佩克+”需要面对其他市场竞争者 ， 除了美国页岩油 ， 还有巴西深海石油以及加拿大油砂 ， 这些新兴玩家极具潜力 ， 但它们的游戏规则又与欧佩克完全不同 。
孙霞指出 ， 美欧正在能源领域对“欧佩克+”施压 。 美国凭借页岩油处于业内上升地位 ， 并试图利用盟国、通过施加外交手段来控制全球能源格局 。 与此同时 ， 俄罗斯对欧洲的原油出口严重下滑 ， 欧洲选择从北非进口石油 ， 并推行绿色低碳经济 。 而且从长远看 ， 一旦“电力代替汽油”时代全面到来 ， “欧佩克+”在全球能源格局中的话语权将被进一步削弱 。
【MESI·观点 | 邹志强副研究员就“欧佩克+”会议与国际油价接受《解放日报》采访】不过 ， 邹志强表示 ， 美国想要改变博弈格局 ， 但又受大选、疫情等因素影响 ， 暂时顾不上 。 预计近期内全球石油格局不会有太大变化 。


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