江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

经济网|MLF利率连续3个月未动 央行：货币政策将更加强调适度( 二 )


颜色还称 ， 当前货币政策的思路与经济基本面的变化一致 。 已公布的各项数据显示 ， 二季度经济的回升可能会超预期 。 在此情况下 ， 货币政策将保持稳定 。 鉴于股市总体上行 ， 央行在短期流动性管理上也将较为保守 ， 逆回购的频次和规模都有可能有所下降 。
7月LPR报价大概率保持不变
据券商中国 ， MLF本月维持不变 ， 或也预示着7月20日的贷款市场报价利率（LPR）将大概率维持不变 。 不过 ， 尽管过去LPR的变动主要受MLF利率调整的引导 ， 但下半年在政策利率下调空间有限的前提下 ， LPR的下调或将从压缩MLF基础上的加点幅度着手 。
颜色指出 ， 预计央行下一步将通过释放LPR改革潜力的方法降低贷款利率和企业融资成本 ， 即压缩LPR加点的方式降低贷款利率 ， 引导银行向企业让利 ， 通过这种方式降低实体的融资成本 。 不过 ， 随着经济的逐步好转 ， 央行不会允许当前资金市场的利率水平持续过低 ， 如果长期过低就会导致资源配置扭曲 ， 甚至抑制消费 ， 以及加杠杆套利的资金空转问题 。
光大证券首席固收分析师张旭表示 ， MLF利率是中期政策利率中最重要的一个 ， 不可能单单为了降低LPR就调降MLF利率 。 事实上 ， MLF降与不降都需要统筹考虑多方面因素 ， 如经济金融运行过程中的产出缺口、通胀缺口、金融缺口等 。 即使MLF利率不下调 ， LPR也有下行可能 。 LPR由两部分组成 ， MLF利率以及加点幅度 。 给予货币政策一定的传导时间 ， 相信我们会看到加点幅度的下降 。
而王青表示 ， MLF利率持平 ， 通常LPR也会保持稳定 ， 因此预计本月20日公布的LPR大概率将保持不变 。 综合考虑全年让利目标 ， 也不排除7月商业银行小幅下调作为企业一般贷款利率定价参考的1年期LPR报价 。
至于未来降准、降息的可能 ， 颜色称 ， 从理论上来说 ， 假如经济持续改善 ， 央行未来实施降准降息的概率会很小 。 当前已公布的各项数据显示 ， 二季度经济的回升可能会超预期 ， GDP增速甚至可能到3%以上 。 在此情况下 ， 我认为货币政策将保持稳定 。 央行在短期流动性管理上也将较为保守 ， 逆回购的频次和规模都可能有所下降 。
【经济网|MLF利率连续3个月未动 央行：货币政策将更加强调适度】浙商证券首席经济学家李超表示 ， 当前阶段 ， 保就业和稳增长仍是央行首要目标 ， 货币政策维持稳健略宽松 ， 并更加向宽信用倾斜 ， 年内仍有降准、降息 ， 尤其是7、8月失业率面临阶段性上行压力期间 。 目前看下半年即便有降息 ， 降息幅度也不大 ， 总体预计年内政策利率曲线还有10BP下调空间 ， 并带动LPR下行 ， 推进贷款加权平均利率的回落 ， 实现金融系统对实体的让利 。


推荐阅读


上一篇：国际奥委会表示支持东京奥运会在2021年如期举行

下一篇：山东胶州市民政局长坠楼身亡|山东胶州市民政局长坠楼身亡 警方正在调查坠楼原因