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天天基金|军工板块逆势领涨！低估值修复行情能否继续？还有哪些低估值基金可以布局？

7月14日 ， A股三大股指持续震荡 ， 军工板块逆势领涨 ， 船舶制造板块涨幅超3% ， 天海防务、中船防务等个股涨停 。 传媒、煤炭、有色金属、水泥建材等周期低估值板块较为抗跌 。
天天基金|军工板块逆势领涨！低估值修复行情能否继续？还有哪些低估值基金可以布局？
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目前 ， 中证军工指数近一周涨幅达14.48% ， 最新PE为63.41 ， 处于较为低估位置 。 A股在“八连涨”后 ， 出现调整 ， 不过机构指出 ， 虽然A股在连续大涨后迎来回调 ， 但本轮低估值的行情或仍未结束 ， 继续看好券商、地产、建筑等低估值板块 。
如果市场走出全面大牛市 ， 那么从行业指数来看 ， 银行、保险、地产、建筑、钢铁、煤炭、建筑及公用事业、交通运输等低估值板块相比2015年高位 ， 仍然还有不小的空间 。 不过 ， 如果短期上涨到头 ， 则即使估值偏低也可能继续下跌 。 投资者可以选择银行ETF、地产ETF、钢铁ETF、煤炭ETF、传媒ETF等各类行业场内指数产品或场外联接基金布局 。
军工板块再度拉升机构关注四大高景气方向
对于军工板块 ， 中泰证券表示 ， 今年上半年受疫情影响 ， 国内市场和国际市场整体下行压力较大 ， 军工板块受国内外经济波动影响较小 ， 涨幅相对跑赢大盘 。 多家公司发布2020年半年度业绩预告 ， 军工行业整体面基本向好 ， 行业景气度得到进一步验证 。 2020年为十三五规划收官和十四五规划前期布局的关键时期 ， 随着军改影响消除和五年规划后期新装备加速列装 ， 军品采购速度和体量预计都将有所增加 ， 军工行业有望保持较高景气度 。
国海证券指出 ， 近两年来军工行业业绩持续改善 ， 特别是航空产业链标的普遍业绩改善明显；立足当下 ， 十三五收官之年行业下游需求旺盛 ， 由于军队建设加快推进带来行业下游旺盛的需求、军改影响消除后订单采购任务加快推进、新型装备批产、行业订单有望迎来加速释放、各大军工集团强调“强军首责” ， 要求确保完成十三五任务等 ， 2020年军工行业业绩有望加速增长；展望未来 ， 十四五行业持续向上的确定性高 ， 在新时代中国国防和军队建设的战略目标指引下 ， 随着军费适度稳定增长 ， 国防和军队建设有望不断加速 。
该机构建议关注四大高景气方向 。 1、主战装备与机载配套：一流军队建设需要大批先进武器装备的支撑 ， 在装备补短板和型号上量的过程中 ， 主战装备龙头企业和核心配套企业成长前景明确 。 2、复合材料：复材在军民用飞机上的用量增长明显 ， 随着我国军队建设带来军用飞机的批产上量 ， 以及民用客机领域的快速发展 ， 复合材料等新材料领域需求旺盛 ， 将在较长时间内维持较高的景气度 。 3、卫星互联网：卫星互联网纳入新基建 ， 五年内国内卫星互联网产业市场规模将达千亿元 ， 产业链迎来发展良机 。 4、导弹等消耗品：实战化训练推动军队转型升级 ， 训练要求和频次的提升必将带来导弹等消耗品用量的大幅提升 。
重点看好以下投资方向：1)成长主线 ， 四大高景气方向：国防建设仍处于成长阶段 ， 重点看好装备处于放量增长阶段的主机和核心配套 ， 以及受益信息化和新材料需求增长、实战化训练的上游企业 ， 重点推荐中直股份、中航沈飞、中航飞机、航天电器、中航光电、振华科技、中航高科、钢研高纳、星网宇达、华伍股份等；2)改革主线：国企改革持续深化下 ， 重点看好体外资产质优量大、估值较低的央企上市平台 ， 推荐四创电子、中航机电、中航电子、中国海防 。
低估值修复仍未结束
A股在“八连涨”后 ， 出现调整 。 不过 ， 值得投资者关注的是 ， 虽然A股在连续大涨后迎来回调 ， 但本轮低估值的行情或仍未结束 。
华泰证券研报指出 ， 目前A股低估值修复尚未结束 。 其中 ， 低估值风格修复的四个条件中 ， CPI、PPI与金融数据指引三大因素预期差或逐步收敛 ， 但A股资金面在创业板IPO发审加速、科创板解禁高峰助力下 ， 将引导低估值板块修复 。 同时 ， 当前大金融相对科技估值正处于上一轮补库周期前夕水平 ， 相对消费估值处于历史低点 ， 考虑资金面变化与板块相对位置 ， 低估值修复也尚未结束 。


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