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18家险企今年“补血”超580亿 资本补充债发行利率降至3.5%

保险公司综合偿付能力充足率告急 。
【18家险企今年“补血”超580亿 资本补充债发行利率降至3.5%】今年以来 ， 有近七成险企的综合偿付能力充足率出现了不同程度的下滑 ， 还有多家险企最新风险综合评级不达标 。
为了能尽快恢复 ， 保险公司正在探索多种资本补充途径 ， 一方面积极协调股东推进增资计划 ， 一方面发行资本补充债券“补血” 。
目前资本补充债由于本身不涉及现有股权比例的变更 ， 审批标准和发行程序相对简单 ， 周期更短 ， 因此成为保险公司“补血”的主要方式 。
资本补充债发行利率走低
今年以来 ， 险企明显加快了资本补充速度 。
据21世纪经济报道采访人员不完全统计 ， 今年以来共有18家保险公司进行了增资或发债 ， 合计“补血”逾580亿元 。
从“补血”方式来看 ， 资本补充债券最受险企欢迎 ， 今年以来已经有11家险企通过此种方式进行融资 ， 合计融资超过500亿元 。
今年5月13日 ， 新华保险成功发行100亿元境内资本补充债券 ， 募集款项划付工作已顺利完成 。 债券期限为5+5年 ， 主体和债项评级均为AAA ， 发行利率确定为3.3% ， 认购倍数达3倍 。 本次债券是新华保险发行的首只资本补充债券 。
4月 ， 光大保险成功发行2020年资本补充债30亿元 ， 认购倍数达到2.7倍 ， 发行利率3.90% 。
普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾接受21世纪经济报道采访人员采访时表示 ， 通过资本补充债的方式补充资本 ， 本身不涉及现有股权比例的变更 ， 审批标准和发行程序相对简单 ， 周期更短 ， 因此更容易被保险公司采用 。
周瑾分析 ， 去年保险行业的整体增速回暖 ， 达到两位数 ， 资本消耗大 ， 需要持续补充 。 但另一方面 ， 银保监会关于股东资质、资金来源和公司治理等方面的监管要求在收紧 ， 审批门槛提高 ， 而且很多民营股东的经营受到国际国内经济金融形势的影响 ， 自身的盈利能力和出资能力受到影响 ， 所以通过原有股东增资或者引入新股东的方式难度较大 。
此外今年融资成本低 ， 也是险企愿意发债的重要原因之一 。
今年市场流动性较为充裕 ， 市场利率的重心不断下移 ， 资本补充债的发行利率也随行就市 ， 出现走低 。 统计数据显示 ， 资本补充债5月底的发行利率从年初的5%-6% ， 降至3.5%左右 。
除了发债之外 ， 还有向股东求助的方式 。 如国任保险近日发布公告称 ， 已取得监管部门变更注册资本的批复 ， 核准国任保险注册资本由30亿元增加至40.07亿元 。
综合偿付能力充足率下降
保险公司发债“补血” ， 主要原因在于综合偿付能力充足率出现下降趋势 。
根据银保监会的数据 ， 今年第一季度末 ， 纳入会议审议的保险公司平均综合偿付能力充足率为244.6% ， 较上季度末下降3.1个百分点；核心偿付能力充足率为233.6% ， 较上季度末下降3.2个百分点；财产险公司、人身险公司、再保险公司的平均综合偿付能力充足率分别为288.1%、237.3%和290.3%；102家保险公司风险综合评级被评为A类 ， 72家被评为B类 ， 3家被评为C类 ， 1家被评为D类 。
一季度未达标险企为中法人寿 ， 综合偿付能力充足率为-18227.01% ， 与上一季度相比减少2665.7个百分点 。 中法人寿面临的问题已是老生常谈 ， 主要集中在三方面：一是偿付能力不足 ， 因公司资本金长期未得到补充 ， 在以风险为导向的偿付能力评估体系下 ， 公司经营费用支出导致实际资本持续下降 ， 公司总体偿付能力低于监管要求水平；二是流动性不足 ， 自成立以来 ， 资本金从未得到过补充 ， 因持续亏损 ， 资本金已消耗殆尽 ， 现金流持续净流出；三是人员不足 ， 因目前公司偿付能力不足 ， 经营费用管控 ， 所以人员流失 ， 招聘困难 ， 存在部分关键岗位人员配备不足 ， 无法保证履职的风险 。
君康人寿和百年人寿的情况也较为危险 ， 两家综合偿付能力充足率分别为109.43%和106.77% 。
君康人寿在公告中解释称 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 公司部分投资项目进度延迟 ， 为规避风险保持流动性 ， 导致第一季度投资收益未达预期；且一季度业务较为集中 ， 手续费及佣金支出也随之大幅增加 ， 造成净利润存在季度间周期性 。 随着投资收益兑现 ， 预期利润情况将出现好转 。
除上述几家之外 ， 人身险企业中 ， 建信人寿、恒大人寿、上海人寿、中银三星人寿、富德生命人寿、珠江人寿和天安人寿的综合偿付能力充足率也逼近“红线” 。
根据监管要求 ， 当险企的风险综合评级不达标时 ， 监管部门会对险企念“紧箍咒” ， 一些新业务的发展可能受到影响 ， 因此在这种情况下 ， 险企需要加速“补血” ， 通过控制业务规模、改善产品结构、优化资产配置等举措 ， 来提高抵御风险的水平 。


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