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令师爷 快还是慢？，私募令讲股堂-Michael讲港股：全面牛市的号角

7月的开局大涨 ， 全面牛市似乎已成市场共识？私募令孵化&社区平台也在月度策略中明确表明7月核心结论：前路宽敞 ， 加大配置 。 7月9日由私募令孵化&社区平台联手打造的[私募令讲股堂]-Michael讲港股线上直播课程 ， 深入浅出揭示了核心结论的底层逻辑 。
近日 ， 金融委3个月4次聚焦资本市场 ， 7大举措祭出A股打假组合拳 ， 建立工作小组打击资本市场违法活动 ， 释放出健康牛的积极信号 。 而在此之前 ， Michael讲港股直播中便已积极预测 ， 与金融委的举措不谋而合 ， 提出促进健康牛的四大措施：
1.严打财务造假及财务注水；
2.大数据分析严打操纵市场
3.严控杠杆配置
4.大力发展专业投资者
全面牛市的号角 ， 快还是慢？一起回顾直播核心观点 。
7月核心结论:前路宽敞
6月市场明显上涨 ， 验证私募令上月策略预判及核心词“积极配置” 。 本月我们重申长期战略性看好的判断 ， 宏观经济数据持续改善 ， 流动性充裕及加杠杆趋势持续 ， 领先指标尤其新订单量不断转好显示需求复苏 ， 企业活力进一步释放 。 多个当期指标当月同比延续上月恢复增长 ， 尤其是岀口、工业增加值和外商直接投资 。 在经常项目和资本项目的双顺差下 ， 外汇储备继续增长 ， 人民币汇率保持稳定 。 综合分析领先指标和企业利润复苏指标 ， 我们认为中大型民企竞争力强于国企和民营中小企 。 CPI持续回落纾缓滞胀忧虑 ， PPI继续下行 ， 但我们留意大宗商品期货大幅反弹 ， 传导到实业数据或需时 。 中国疫情反复难免但在有效机制下均得到控制 ， 海外防疫已进常态化对经济影响日微 ， 且疫苗和特效药研发均有进展 。 中美关系扰动颇多 ， 但上月经过深层全场景分析之后 ， 我们认为整体风险可控 ， 这块影响长期投资的大石头可以搬开 。 国安法通过划定一国底线有助维护两制繁荣 ， 香港作为中国唯一国际金融中心将继续绽放光彩 。
综上所述 ， 私募令继续长期看好市场表现 ， 继续积极配置中国资产 。 秉承前期的一贯思路 ， 会继续集中在互联网化消费和科技领域 。 同时我们也将持续关注资产折让严重公司随经济复苏的反转或私有化机会 ， 这些传统行业公司今年利润下跌几成定局或压抑估值 ， 但明年利润增长是大概率事件 。
7月市场展望
一、宏观经济数据持续恢复 ， 市场长期向好局面不变
1、国外疫情二次来袭 ， 防疫持续常态化
当前国外疫情二次爆发 ， 全球确诊新冠肺炎病人逾1076万例 ， 美国单日新冠确诊病例超4万例 ， 据美疾控中心主任表示 ， 美国新冠实际感染人数可能超2000万 ， 疫情二次爆发已成定局 ， 在疫苗和特效药的出现之前疫情仍将是常态化的事件 。
2、宏观经济持续转好 ， 当期指标紧随领先指标
领先指标持续转好显示经济持续复苏 ， 企业活力进一步释放 。 多个当期指标紧随领先指标持续向好迹象 ， 尤其是岀口、工业增加值 。 值得注意的是 ， 在企业利润恢复过程中 ， 中大型的民营企业强于国企央企的恢复 ， 显示出民营企业强大的韧性 。 CPI持续回落减轻了经济的“滞胀”忧虑 。 PPI仍未起色 ， 需要持续观察 。
3、中美关系紧张恐常态化 ， 但仍处于可控状态
中美关系扰动颇多 ， 但上月经过深层全场景分析之后 ， 我们认为整体风险可控 ， 这块影响长期投资的大石头可以搬开 。 国安法通过划定一国底线有助维护两制繁荣 ， 香港作为中国唯一国际金融中心将继续绽放光彩 。
4、外汇储备减少压力缓解 ， 人民汇率保持稳定
随着国外疫情二次爆发 ， 部分国家疫情防控得到成效 ， 逐步放开经济；中国受益于第一次防疫经验 ， 快速控制住二次疫情的传播；国际收支中 ， 经常项目和资本项目的双顺差下 ， 外汇储备出现正增长 ， 人民币汇率将保持稳定 。
二、宏观经济基本面释放更多积极信号


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